2025 年伊始，比特币重回 10 万美元，市场似乎在震荡调整后逐步走向回暖。1 月 6 日晚间，BTC 突破 10 万美元大关，截至发稿时稳定在 102,000 美元附近，24 小时涨幅约 4%。不仅比特币，主流币种以太坊、Solana 等也迎来普遍上涨。市场回暖的背后，多个因素正在共同推动价格上行。
市场情绪转暖，期货与期权活跃度显着提升
永续期货资金费率攀升，衍生品指标健康
根据 Coinglass 数据，主要交易所比特币永续期货的未平仓合约加权资金费率近期升至 0.0113%，表明市场情绪正在转向乐观。QCP Capital 指出，目前的资金水平依旧处于健康区间，尽管无法期待大规模逼空行情，但短期市场回撤的可能性不高。
此外，加密交易员 Gordon Grant 观察到，比特币期权市场在 1 月初再度活跃。1 月 7 日到期、执行价格为 103,000 美元的看涨期权交易量超过 1,000 份。这种短期看涨期权的活跃交易往往预示着价格的上行潜力。
Coinbase 溢价回归，机构与散户情绪回暖
在经历 12 月的剧烈抛售后，Coinbase 比特币溢价于 1 月 4 日重新回到中性水平。CryptoQuant 分析师 IT Tech 认为，这表明美国市场中的散户情绪逐步回暖。不过链上数据分析显示，低于 10,000 美元的小额散户交易量持续下降，市场的主要驱动力目前仍来自机构投资者和中大额交易者。
机构增持加速，比特币供需面持续紧缩
据 SoSoValue 数据显示，进入 1 月以来，比特币 ETF 现货再度实现净流入，目前其总资产净值达 1114.6 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 5.72% ，历史累计净流入达 359.1 亿美元。
机构资金的强势入场是近期比特币价格回升的重要推动力。MicroStrategy 再度增持 BTC，其在 1 月 6 日以 1.01 亿美元买入 1,070 枚比特币，总持仓量已达 447,470 枚 BTC，价值超 440 亿美元。同时，比特币矿企 MARA Digital 也宣布将继续增持 BTC，其持仓规模接近 4.4 万枚。
其他全球性机构也纷纷行动：
日本公司 Metaplanet 计划将持仓规模扩大至 1 万枚 BTC；
萨尔瓦多新增 5 枚 BTC，总持仓增至 6009 枚；
美上市公司 KULR 新增 213 枚 BTC，持仓突破 430 枚。
这些资金的持续流入进一步紧缩了市场的流通供应，为比特币中期上涨提供了基础。
山寨板块回暖与 AI 生态崛起
特朗普概念 Memecoin 涨势迅猛
特朗普在 1 月 7 日正式被确认连任美国总统，与其相关的加密代币迎来新一轮上涨。TRUMP 代币过去三天涨幅超过 80%，MAGA 和 TRUMPCOIN 涨幅更是接近 100%。尽管这些涨幅具备短期投机性质，但特朗普政府的加密友好态度为市场带来了更广泛的利好预期。
AI 概念币种持续走强
在 CES 2025 大会上，人工智能再度成为科技领域焦点，AI 概念加密代币同步走强。WLD、RENDER 和 IOTA 分别实现了 10%、8% 和 6% 的涨幅。AI16Z 短期涨幅超 25%，AIXBT 价格重新突破 0.55 USDT。市场对加密技术与人工智能结合的长期潜力表现出高度关注。
分析师展望：比特币行情的乐观与隐忧
尽管目前市场整体偏向乐观，但各方对比特币的未来走势仍持不同看法：
乐观派：Bitfinex 和 Bernstein 分析师认为，比特币供需紧张以及矿工卖压减轻将推动价格中期上涨，2025 年价格目标可能达到 16 万至 20 万美元。
谨慎派：Arthur Hayes 和 QCP Capital 均认为短期内可能不会出现过度上涨，市场或将在 3 月中旬迎来调整，建议投资者在第一季度后期减少仓位。
