2024 年加密貨幣風險融資增長 28% 達 137 億美元，儘管未能回到高峰，但他們仍對 2025 年持謹慎樂觀態度。本文將探討十家風投公司的融資展望及關注領域。源自 Yogita Khatri 所著文章，由 白話區塊鏈 整理、編譯。 （前情提要： TBW直擊》VC揭示加密市場的隱藏變化，超級牛市是否已成為過去？） （背景補充： Arthur Hayes警告：散戶是VC代幣的「接盤俠」，這輪牛市該覺醒了）   根據《The BlockPro》的資金儀表板資料顯示，2024 年加密風投融資同比增長了 28%，達到了約 137 億美元。儘管與 2023 年相比取得了顯著進展，但這波增長仍未能回到之前的高峰，不過今年的市場情緒十分看漲。 展望 2025 年，頂級加密風投保持謹慎樂觀的態度。儘管大多數人認為融資水平不太可能恢復到 2021-2022 年的高點，但已有明確共識：那些具備強大產品市場契合度和可見使用者採用的初創企業，將在未來一年裡最有可能吸引資本。 以下是來自 Dragonfly、Pantera、Mult1C0in、Coinbase Ventures、BN Labs、Galaxy Ventures 等公司的領導者與《The Block》分享的 2025 年融資展望。 1、Dragonfly：押注 DeFi、CeFi、穩定幣等領域 Dragonfly 的普通合夥人 Rob Hadick 在接受《The Block》採訪時表示，預計 2025 年加密風投融資將出現顯著增長，推動因素包括美國監管環境的放鬆、可能持續的 Token 價格上漲以及機構資本的增加。 然而，Hadick 認為融資水平在 「很長時間內」 都不會回到 2021-2022 年的高點，這反應出風投對重蹈過去錯誤的謹慎態度。 Dragonfly 仍將重點支援那些在經過驗證的產品市場契合度領域中表現出色的創辦人，包括去中心化金融（DeFi）、擴展套件平臺、中心化金融（CeFi）和穩定幣 / 支付等領域。儘管像加密人工智慧和去中心化物理基礎設施網路（DePIN）等新興領域也在關注之列，Hadick 認為這些目前仍處於 「實驗」 階段。 相反，Hadick 表示，隨著關注點轉向新興行業，像安全、Token 化和互操作性等類別的投資可能會下降。他還預測，去中心化社交媒體將面臨挑戰，原因是其缺乏可擴展套件性和產品市場契合度。 2、Pantera：看好加密 – AI、DePIN 和新型 Layer 1 區塊鏈 Pantera Capital 的普通合夥人 Lauren Stephanian 在接受《The Block》採訪時表示，由於投資者對美國支援加密的政府更願意投放資本，預計 2025 年加密風投融資將有所增長。 不過 Stephanian 提到，「牛市不會永遠持續」，因此仍需觀察 「在未來一年中，投資部署何時會開始放緩」。 Pantera 將繼續在加密和區塊鏈領域進行廣泛投資，但特別看好加密 – AI、去中心化物理基礎設施網路（DePIN）以及支援更多應用層功能的新型 Layer 1 區塊鏈。 3、Mult1C0in：持續看好 Solana 生態系統 Mult1C0in Capital 目前的重點是擴大其在去中心化金融（DeFi）應用上的投資，尤其是在 Solana 生態系統中。今年，Solana 的鏈上關鍵指標表現優於以太坊和其 Layer2 生態系統。 「我們預計這一趨勢將持續下去，Solana 上的應用和協議將在下一個週期中成為大贏家，因為更多的使用者、資本、發行和活動會遷移到 Solana 的生態系統中，」Mult1C0in Capital 的共同創辦人兼管理合夥人 Kyle Samani 對《The Block》說道。 Samani 認為，以太坊將繼續面臨困境，甚至可能陷入長期衰退，因為它正面臨來自 Solana 和其他更快、更便宜區塊鏈的激烈競爭。「除非以太坊能夠迎頭趕上，否則開發者、使用者和資本將遷移到能更好滿足其需求的其他鏈上，」 他補充道。 此外，Mult1C0in 還對穩定幣持樂觀態度。Samani 形容穩定幣是 「我們有生之年最偉大的技術和金融創新之一」。 「穩定幣有機會在 2025 年成為不可忽視的力量」，Samani 表示。「全世界都想要美元，而穩定幣是獲得美元最有效的方式。其設計空間極其廣闊，而我們在採用曲線上仍處於相對早期階段。」 4、Coinbase Ventures：聚焦鏈上經濟 Coinbase Ventures 的負責人 Hoolie Tejwani 在接受《The Block》採訪時表示，預計 2025 年及以後該機構將 「非常活躍」，並有能力抓住市場機遇。公司對美國的監管進展持樂觀態度，尤其是由於支援加密貨幣的唐納德・川普政府和將於 2025 年 1 月上任的親加密國會。 Tejwani 表示，Coinbase Ventures 將繼續圍繞鏈上經濟進行廣泛投資，並以 「最優秀、最有才華的建設者投入最多時間和精力的地方」 為指引。公司對應用層持樂觀態度，認為隨著基礎設施的日趨成熟，具備網際網路規模的應用終於成為可能。關注領域包括穩定幣支付和金融、加密與人工智慧的交集、鏈上消費類應用（如社交、遊戲和創作者應用）以及 DeFi 創新。 同時，Coinbase Ventures 並未完全放棄基礎設施層投資，因為工具領域仍存在未解決的挑戰和新的機會，Tejwani 補充道。 5、BN Labs：優先考慮基本面和使用者採用 作為 BN 旗下價值 100 億美元的風險投資和孵化部門，BN Labs 是一個 「常青型」 投資者。無論市場週期如何變化，公司都會繼續支援 Web3、人工智慧和生物技術初創企業，其投資總監 Alex Odagiu 向《The Block》表示。 BN Labs 預計 2025 年加密風投資金將保持強勁勢頭，但仍將 「專注於基本面」，而非價格波動或市場炒作。Odag...