Với sự suy đoán ngày càng tăng rằng Tổng thống mới đắc cử Donald Trump có thể ký một sắc lệnh hành pháp tuyên bố Bitcoin Reserve vào ngày đầu tiên hoặc thông qua luật để thành lập một Quỹ dự trữ trong nhiệm kỳ của mình, nhiều người tự hỏi liệu động thái này có thể dẫn đến một siêu chu kỳ tiền điện tử hay không.
Kể từ khi Thượng nghị sĩ Wyoming Cynthia Lummis giới thiệu Đạo luật Dự trữ Bitcoin vào đầu năm nay, các tiểu bang như Texas và Pennsylvania đã đệ trình các đề xuất tương tự. Nga, Thái Lan và Đức được cho là đang cân nhắc các đề xuất của riêng họ, càng làm tăng thêm áp lực.
Nếu các chính phủ đang cạnh tranh để bảo đảm kho dự trữ Bitcoin của riêng mình, liệu chúng ta có nói lời tạm biệt với chu kỳ bùng nổ-suy thoái kéo dài bốn năm về giá tiền điện tử mà nhiều người cho là do Bitcoin halving không?
Iliya Kalchev, nhà phân tích của công ty cho vay tiền điện tử Nexo, tin rằng "Đạo luật Dự trữ Bitcoin có thể là một khoảnh khắc quan trọng đối với Bitcoin, báo hiệu "sự công nhận của nó như một công cụ tài chính toàn cầu hợp pháp".
“Mỗi chu kỳ Bitcoin đều có một câu chuyện cố gắng thúc đẩy ý tưởng rằng 'chu kỳ này khác biệt'. Các điều kiện chưa bao giờ lý tưởng đến vậy. Crypto chưa bao giờ có một Tổng thống Hoa Kỳ ủng hộ tiền điện tử kiểm soát Thượng viện và Quốc hội.”
Đạo luật Bitcoin 2024 do Lummis đề xuất sẽ cho phép chính phủ Hoa Kỳ đưa Bitcoin vào vào kho bạc của mình như một tài sản dự trữ bằng cách mua 200.000 BTC hàng năm trong vòng năm năm, tích lũy được 1 triệu Bitcoin, số tiền mà họ có thể nắm giữ trong ít nhất 20 năm.
Jack Mallers, nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành của Strike, tin rằng Trump có "khả năng sử dụng lệnh hành pháp ngày đầu tiên để mua Bitcoin " mặc dù ông cảnh báo rằng điều đó sẽ không tương đương với việc mua 1 triệu Bitcoin.
Dennis Porter, đồng sáng lập của tổ chức phi lợi nhuận Satoshi Act Fund, tổ chức ủng hộ các dự luật chính sách ủng hộ Bitcoin của Hoa Kỳ, cũng tin rằng Trump đang tìm cách cho phép một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược thông qua một lệnh hành pháp.
Cho đến nay, nhóm của Trump vẫn chưa trực tiếp xác nhận những tuyên bố về sắc lệnh hành pháp, nhưng Trump đã được hỏi trên CNBC liệu Hoa Kỳ có tạo ra một Quỹ dự trữ BTC tương tự như dự trữ dầu mỏ của mình hay không (có thể có nghĩa là luật pháp) và ông đã trả lời, " Có, tôi nghĩ vậy ."
Tuy nhiên, một sắc lệnh hành pháp sẽ thiếu tính ổn định vì các tổng thống sau này thường đảo ngược các sắc lệnh như vậy. Cách duy nhất để đảm bảo tương lai lâu dài của một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược là thông qua luật có sự ủng hộ của đa số.
Những người ủng hộ Bitcoin trong nhóm của Trump có cơ sở vững chắc để thúc đẩy dự luật của Lummis khi đảng Cộng hòa chiếm ưu thế tại Quốc hội và chiếm đa số mong manh tại Thượng viện. Tuy nhiên, chỉ một số ít người đào tẩu của đảng Cộng hòa, bị ảnh hưởng bởi sự phẫn nộ của phe tiến bộ về việc được cho là trao tài sản của chính phủ cho những người ủng hộ Bitcoin, có thể làm chệch hướng dự luật.
'Đừng So Sánh Chu Kỳ Này Với Các Chu Kỳ Trước'
Đầu tháng này, Alex Krüger, nhà kinh tế học và là người sáng lập công ty tư vấn tài sản kỹ thuật số vĩ mô Asgard Markets, cho biết kết quả bầu cử khiến ông tin rằng "Bitcoin rất có khả năng sẽ bước vào siêu chu kỳ".
Ông tin rằng tình hình đặc biệt của Bitcoin có thể được so sánh với vàng khi giá của nó tăng từ 35 đô la một ounce vào năm 1971 lên 850 đô la vào năm 1981 khi cựu Tổng thống Hoa Kỳ Richard Nixon đưa Hoa Kỳ ra khỏi chế độ bản vị vàng, chấm dứt hệ thống Bretton Woods.
Krüger không loại trừ khả năng Bitcoin sẽ trải qua thị trường giá xuống như các chu kỳ trước. Tuy nhiên, ông thúc giục các nhà đầu tư tiền điện tử "hãy ngừng so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước" vì lần này có thể sẽ khác.
Những hành động của Trump cho đến nay chắc chắn cho thấy một chính quyền thuận lợi sắp tới. Ông đã đề cử Paul Atkins, người ủng hộ tiền điện tử và bãi bỏ quy định, làm chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch sau khi Gary Gensler từ chức .
Ông cũng đề cử người ủng hộ tiền điện tử Scott Bessent làm Bộ trưởng Tài chính và chỉ định cựu Giám đốc điều hành PayPal David Sacks làm chuyên gia AI và tiền điện tử , có nhiệm vụ phát triển khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử.
Lý Thuyết Siêu Chu Kỳ Chưa Bao Giờ Có Kết Quả Siêu Việt
Tuy nhiên, khái niệm “chu kỳ này khác biệt” đã xuất hiện trong mọi đợt tăng giá Bitcoin trước đây, mỗi lần đều được hỗ trợ bởi các câu chuyện xoay quanh việc áp dụng rộng rãi và mang tính thể chế.
Trong đợt tăng giá 2013-2014, lý thuyết siêu chu kỳ được hỗ trợ bởi lý thuyết cho rằng Bitcoin sẽ thu hút sự quan tâm của quốc tế như một tài sản thay thế cho tiền pháp định.
Trong chu kỳ 2017-2018, sự tăng giá nhanh chóng được cho là dấu hiệu cho thấy sự tiếp nhận tài chính chính thống và sự khởi đầu của sự chấp nhận chính thống đối với Bitcoin, nơi sự quan tâm của các tổ chức sẽ phát triển mạnh mẽ.
Trong chu kỳ 2020-2021, khi các công ty công nghệ như MicroStrategy, Square và Tesla bước vào thị trường Bitcoin, họ tin rằng nhiều công ty liên quan đến công nghệ sẽ làm theo.
Tuy nhiên, trong mỗi chu kỳ, câu chuyện về siêu chu kỳ không được thực hiện và kết thúc bằng một đợt sụt giá khiến những người ủng hộ đồng tiền này bị xóa sổ khi nó bước vào một thị trường giá xuống kéo dài.
Su Zhu, đồng sáng lập của Three Arrows Capital, là người ủng hộ đáng chú ý nhất của Luận thuyết Siêu chu kỳ từ năm 2021, lập luận rằng thị trường tiền điện tử sẽ vẫn ở trong một thị trường giá lên mà không có thị trường giá xuống kéo dài, với Bitcoin cuối cùng đạt đỉnh ở mức 5 triệu đô la.
3AC chắc chắn đã vay tiền như thể luận thuyết siêu chu kỳ là có thật và khi cuối cùng nó bị thanh lý, vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm gần 50% khi có tin tức và sự sụp đổ đã dẫn đến tình trạng phá sản và khó khăn tài chính cho những người cho vay bao gồm Voyager Digital, Genesis Trading và BlockFi.
Vì vậy, siêu chu kỳ là một lý thuyết nguy hiểm để đặt cược tiền tiết kiệm cả đời của bạn.
Đối với Chris Burniske, đối tác tại công ty đầu tư mạo hiểm Placeholder và cựu giám đốc sản phẩm blockchain tại ARK Invest, siêu chu kỳ Bitcoin là một huyền thoại .
“Supercycle chắc chắn là một ảo tưởng tập thể.”
Tuy nhiên, kết quả bầu cử Hoa Kỳ đã mang lại cho Bitcoin những điều kiện chưa từng có và cực kỳ lạc quan khi xét đến sự hậu thuẫn của một Tổng thống Hoa Kỳ, người dường như đang thực hiện những lời hứa ủng hộ tiền điện tử của mình , trong số đó có lời hứa không bao giờ bán Bitcoin từ kho dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ.
Hiệu Ứng Domino Toàn Cầu Tiềm Tàng
Nếu Đạo luật Dự trữ Bitcoin được thông qua, nó có thể sẽ khởi động một cuộc chạy đua nắm giữ toàn cầu khi các quốc gia khác làm theo để tránh bị tụt hậu.
George S. Georgiades, một luật sư chuyển từ tư vấn cho các công ty Phố Wall về huy động vốn sang làm việc với ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2016, nói với Cointelegraph rằng việc ban hành Đạo luật Dự trữ Bitcoin "sẽ đánh dấu bước ngoặt cho việc áp dụng Bitcoin trên toàn cầu" và có khả năng "khuyến khích các quốc gia và tổ chức tư nhân khác làm theo, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn và tăng cường tính thanh khoản của thị trường".
Basel Ismail, CEO của nền tảng phân tích đầu tư tiền điện tử Blockcircle, đồng ý và cho biết việc chấp thuận sẽ là "một trong những sự kiện tăng giá nhất trong lịch sử tiền điện tử" vì "nó sẽ thúc đẩy cuộc chạy đua để thu thập càng nhiều Bitcoin càng tốt".
“Những quốc gia khác sẽ không có tiếng nói, họ sẽ bị ép buộc phải hành động. Hãy xoay trục và cạnh tranh, hoặc là chết.”
Ông tin rằng “hầu hết các quốc gia G20, những quốc gia hùng mạnh nhất và có nền kinh tế tiên tiến nhất thế giới, sẽ làm theo và tạo ra kho dự trữ của riêng mình”.
Nhà đầu tư tiền điện tử kỳ cựu và là nhà giáo dục về Bitcoin Chris Dunn chia sẻ với Cointelegraph rằng một đợt mua bán cạnh tranh dựa trên tâm lý FOMO giữa các quốc gia có thể thay đổi hoàn toàn chu kỳ thị trường tiền điện tử hiện tại.
“Nếu Hoa Kỳ hoặc một cường quốc kinh tế lớn khác bắt đầu tích lũy, Bitcoin có thể kích hoạt FOMO, từ đó tạo ra chu kỳ thị trường và động lực cung-cầu không giống bất kỳ điều gì chúng ta từng thấy cho đến nay.”
Hong Fang, Chủ tịch sàn giao dịch OKX, nói với Cointelegraph rằng các quốc gia khác có thể đã chuẩn bị sẵn sàng cho cuộc đua như vậy.
“Lý thuyết trò chơi có lẽ đã âm thầm được áp dụng.”
Tuy nhiên, Ismail cho biết phần lớn giao dịch mua Bitcoin sẽ được thực hiện thông qua các nhà môi giới giao dịch không qua sàn và được thanh toán theo khối, do đó "có thể không có tác động trực tiếp, ngay lập tức đến giá BTC", nhưng thay vào đó sẽ tạo ra lực cầu lâu dài, cuối cùng sẽ đẩy giá Bitcoin lên cao.
Làn Sóng Nhà Đầu Tư Tiền Điện Tử Mới Có Thể Thay Đổi Động Lực Của Thị Trường Tiền Điện Tử
Thị trường Bitcoin có thể sẽ thay đổi đáng kể nếu các quốc gia trở thành người mua thị trường. Một làn sóng nhà đầu tư mới từ các trung tâm tài chính toàn cầu sẽ tràn vào thị trường tiền điện tử, thay đổi động lực thị trường, tâm lý và phản ứng với một số sự kiện nhất định.
Nhà phân tích Kalchev của Nexo cho biết mặc dù vẫn còn mang tính suy đoán khi cho rằng luật này có thể phá vỡ chu kỳ halving kéo dài bốn năm của Bitcoin, nhưng một số động lực có thể sẽ thay đổi.
Bitcoin là một thị trường độc đáo, được thúc đẩy bởi hoạt động mua và bán lẻ với giá phản ứng rất cao với tâm lý thị trường. Sự xuất hiện của các loại nhà đầu tư mới có thể thay đổi động lực thị trường, làm thay đổi các chu kỳ lịch sử.
Ismail tin rằng “các nhà đầu tư từ thị trường chứng khoán sẽ hành xử khác” so với các nhà đầu tư bán lẻ phản ứng thái quá. Các tổ chức đầu tư mang theo nguồn tiền lớn và chiến lược quản lý rủi ro tiên tiến, cho phép họ tiếp cận Bitcoin theo cách khác so với các nhà đầu tư bán lẻ.
“Theo thời gian, sự tham gia của Phố Wall có thể góp phần tạo nên môi trường thị trường ổn định hơn, ít phản ứng hơn.”
Ổn định là một cách khác để nói rằng ít biến động hơn, về mặt logic có nghĩa là thị trường giá xuống sẽ ít hung hăng hơn so với các chu kỳ trước.
Georgiades tin rằng “chu kỳ giá sẽ tiếp diễn”, nhưng “nhu cầu bền vững từ những người mua quy mô lớn như Hoa Kỳ có thể làm giảm sự biến động và những biến động mà chúng ta đã chứng kiến trong các chu kỳ trước”.
Trong khi đó, Ismail chỉ ra rằng thị trường Bitcoin đã có hành vi khác so với các chu kỳ bốn năm trước. Giá Bitcoin trong chu kỳ hiện tại đã giảm xuống dưới mức cao nhất mọi thời đại (ATH) của chu kỳ trước, "mà mọi người đều tin là không thể", và sau đó Bitcoin đã đạt đến ATH mới trước khi Halving chính thức diễn ra.
“Chu kỳ bốn năm đã bị vạch trần và phá vỡ nhiều lần rồi.”
Bitcoin chỉ mới trải qua bốn lần halving cho đến nay, với gần ba mươi sự kiện halving vẫn chưa diễn ra. Kalchev cho biết: "Thật khó để tưởng tượng rằng tất cả các lần halving này sẽ tuân theo cùng một mô hình bốn năm có thể dự đoán được", đặc biệt là khi các yếu tố kinh tế vĩ mô và chính trị rộng hơn - chẳng hạn như chính sách của ngân hàng trung ương và diễn biến pháp lý - có ảnh hưởng đáng kể hơn đến quỹ đạo thị trường của Bitcoin.
Kalchev tin rằng biến động giá Bitcoin sẽ ít phụ thuộc vào các cơ chế nội bộ như Halving mà chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các yếu tố bên ngoài, chẳng hạn như sự chấp nhận của các tổ chức và các sự kiện địa chính trị.
DYOR! #Write2Win #Write&Earn $BTC