比特幣 ETF 崛起，美國市場再創里程碑
美國加密市場近來傳出重大消息：美國境內的比特幣 ETF 管理資產規模（AUM）於 12 月 16 日正式超越黃金 ETF，創下歷史性紀錄。據 K33 Research 公佈的數據顯示，比特幣 ETF 的總資產在當天突破 1,293 億元，首次凌駕於黃金 ETF 約 1,289 億元的水準。這對全球投資市場來說無疑是翻天覆地的變化，亦顯示比特幣作為「數位黃金」的定位愈發鞏固。
圖源：K33 Reasearch 美國境內的比特幣 ETF 管理資產規模於 12 月 16 日正式超越黃金 ETF
要知道，黃金 ETF 已有 20 年以上的發展歷史，是投資人長期公認的避險資產工具。然而，比特幣 ETF 今年才推出不到一年，就已取得超越性成績。這代表以比特幣為主的產品，不再是小眾炒作的產物，而是正在全面融入主流投資組合中。專家分析，這背後原因包括 2024 年來加密市場走勢良好、對通膨與政府赤字疑慮的加深、加上美國選後新局可能提供更明確的監管與政策利好。
領跑者貝萊德比特幣信託基金擠下自家黃金 ETF
現階段比特幣 ETF 的發展中，以全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）最為亮眼，其管理資產規模已逾 600 億元，並在今年稍早就超越了貝萊德自有的 iShares Gold Trust（IAU）。此舉不僅展示比特幣 ETF 在資金吸引力上的急速成長，也顯現出機構級資本正更加青睞數位資產，認為比特幣可在避險功能上與黃金一較高下。
此外，市場觀察也指出，美國比特幣 ETF 今年以來已不斷有資金淨流入，部分分析師更留意到，在通膨擔憂與地緣政治不確定性加劇的背景下，「貨幣貶值交易」（debasement trade）在投資圈流行——即投資人從貨幣供給不斷擴張中尋找可靠的價值儲存載體。比特幣與黃金自然而然成為此策略的核心標的，但如今比特幣 ETF 成長速度已令黃金 ETF 相形失色。
現貨與衍生性金融商品 ETF 競逐，微小差距顯潛力
儘管比特幣 ETF 總體已超越黃金 ETF，但若單就現貨（Spot）ETF 比較，黃金現貨 ETF 市值約 1,250 億元，略高於比特幣現貨 ETF 的約 1,200 億元。彭博分析師 Eric Balchunas 指出，考量到比特幣現貨 ETF 才問世僅 11 個月，能與黃金 ETF 的兩千億資產之路相抗衡，足以稱得上「不容小覷的成就」。隨著明年更多加密貨幣 ETF 陸續登場，包括比特幣與以太幣雙軌產品，甚至未來可能的萊特幣（$LTC）ETF 等，市場範圍將更廣，屆時比特幣能否進一步擴大優勢值得期待。
圖源：X 彭博分析師 Eric Balchunas 認為比特幣現貨 ETF 才問世僅 11 個月，能與黃金 ETF 相抗衡，是「不容小覷的成就」
避險資產龍頭之爭比特幣勢頭強勁
黃金長年被視為終極避險資產，但數據已表明，部分資金正轉向比特幣。除了價格漲勢與資金流入，微妙的政策與經濟環境亦是推手。市場分析指出，美國未來政治與政策環境可能更有利於加密產業發展，監管明確化與法規親和度提升都將刺激更多資金投入比特幣 ETF，進而帶動該產業全面進入主流投資組合。
目前比特幣價格已出現顯著走揚，且逐漸得到具規模的機構投資方青睞。若未來整體市場環境更傾向支持加密資產發展，比特幣角色勢必更加穩固。作為「數位黃金」概念的實踐，比特幣 ETF 與黃金 ETF 的龍頭之爭，可能僅是長期趨勢的開始。業內預期，2025 年後若法規與基建愈趨成熟，比特幣將在避險資產產業中奪得更多版圖，改寫金融傳統格局。
總而言之，比特幣 ETF 超越黃金 ETF 資產規模的里程碑，既是加密產業實力提升的寫照，也是市場偏好轉移的象徵。接下來的一年中，加密產業與傳統避險資產的對決將持續上演，投資人則在此風口浪尖上審慎擇時、觀察後續變化走向。
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『才推出不到一年！美國比特幣ETF超越黃金ETF，避險龍頭換人當？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
