随着比特币在经历连续创下历史新高后步入阶段性震荡,市场焦点逐渐转向山寨币,这不仅是资金流向的自然选择,也是投资者对机会的精准捕捉。种种迹象表明,当前山寨币行情才刚刚起步,其潜力远未充分释放,后续仍有望迎来更为强劲的表现。
比特币震荡中的“轮动效应”
比特币在近期迎来盈利分歧点,长期投资者开始兑现部分获利,而机构资金继续大手笔增持。数据表明,自9月以来,持币6个月至1年的投资者抛售占比达35%,与上一轮持币1至3年的抛售浪潮相比,本轮调整的规模和冲击力显著减弱。这意味着,尽管比特币在未来六周内可能在88,000至105,000美元区间震荡,但调整将更加温和,甚至可能成为牛市中的健康洗盘。
与此同时,市场资金逐步流向山寨币,推动山寨币市值占比和交易占比快速上升。数据显示,山寨币市占率在一周内从8.91%攀升至11.0%,日成交占比则从23%提升至37%。这表明,比特币的调整不仅没有打击市场热情,反而引发了资金向更具弹性的资产流入,开启了山寨币的崛起之路。
山寨币行情为何刚刚起步?
自8月以来,市值前100的山寨币中位数涨幅已达到106%,但这一涨幅主要反映了市场低价阶段的普遍修复。尽管部分币种翻倍,但绝大多数山寨币的估值仍低于历史分位数80%,价格也位于历史分位数90%以下,仍然有巨大的成长空间。此外,当前市场的“尖峰冲刺”式拉升表明主动买盘意愿强烈,但抛盘流动性不足,价格还有更多上行潜力。
从主导币种来看,本轮行情的领头羊是XRP、DOGE、ADA等大市值币种,而非以往的小市值新币。这一趋势反映了市场资金的布局逻辑:通过老牌币种引领上涨,提升市场整体估值水平,并点燃投资者情绪。这种格局在2020-2021年的大牛市中曾出现过,成为后续行情的显著信号。
然而,值得注意的是,大市值币种的成长空间有限,其上涨更多在于开辟市场局面,为后续行情奠定基础。真正能在每轮牛市中脱颖而出的,往往是与成长性叙事逻辑紧密相关的新兴项目。
次新山寨币将成资金突破口
市场对高FDV新币的厌恶,使得2020-2021年发行的次新山寨币更具吸引力。其主要优势在于以下两点:
完整熊市周期的洗礼:
这些币种经历了完整的熊市周期,估值去泡沫化程度较高。目前,大部分币种流通率已超过80%,VC份额大多解锁完毕,盘面较为干净,不易出现突发砸盘风险。
资本沉淀效应:
每轮资本大规模投资通常会带来优质项目的沉淀。以互联网行业为例,2000年泡沫破裂后,约12%的公司成功蜕变。类似地,2020-2021年是加密市场的投资高峰,但目前仅有少数项目(如SOL)完成蜕变。随着市场逐步进入第二轮牛市,这些次新项目有望凭借技术改良和叙事优势,占据先发地位。
山寨币行情的未来路径
根据历史规律,山寨币行情启动的第一阶段通常表现为“无差别扫货”,消灭低价阶段。随着市场逐步分化,基本面强劲的项目将在第二阶段迎来“空中加油”。这一阶段,不仅考验资金的布局能力,更考验投资者的选币眼光。
在标的选择上,投资者可优先配置“老天王”和DeFi龙头,作为相对稳健的底仓。此外,关注熊市洗礼充分、流通盘干净且具备成长性叙事的新兴项目,能够在长期中获得更高的估值溢价。
山寨币行情刚刚拉开序幕,市场从无差别拉升逐步转向结构性行情,表现出更强的持续性和深度潜力。在比特币阶段性震荡期间,山寨币不仅接过了上涨接力棒,也为投资者提供了丰富的机会。展望未来山寨币市场有望延续强势,成为新一轮牛市中的耀眼主角。