Маркетмейкеры часто воспринимаются как скрытые игроки финансового рынка. Но кто они на самом деле и какие функции выполняют на бирже? Ответы на эти вопросы можно найти в этой статье.
Маркетмейкеры играют ключевую роль в обеспечении ликвидности на финансовых рынках, гарантируя, что инвесторы могут купить или продать активы по рыночной цене и в необходимом объеме в любой момент времени.
Определение маркетмейкеров и их задачи на бирже
Термин «маркетмейкер» происходит от английского слова, означающего «создатель рынка». Согласно российскому законодательству (Федеральный закон № 325-ФЗ от 21.11.2011), маркетмейкером называется участник торгов, который подписывает соглашение с организатором торговли и обязуется поддерживать ликвидность на рынке для конкретных активов, таких как акции, облигации, валюты и товары.
Биржевой стакан облигации RUS-47. В нем отображаются предложения на покупку и продажу. Источник данных: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Маркетмейкеры предлагают двухсторонние котировки (цены покупки и продажи) на активы и поддерживают определенные условия торговли, включая минимальные и максимальные спреды, а также объем заявок. Они часто представляют собой крупные финансовые организации, такие как банки, брокеры или инвестиционные компании, которые покупают активы на свои счета и предоставляют котировки для покупки и продажи.
Биржевые котировки формируются на основе баланса спроса и предложения. Полные данные о заявках доступны исключительно маркетмейкерам, тогда как частные инвесторы могут видеть только ограниченную информацию в так называемом стакане заявок. Используя эти данные, маркетмейкер устанавливает рыночные цены и поддерживает их стабильность, постоянно обновляя котировки и совершая сделки по выставленным ценам.
Основные функции маркетмейкеров
Основная цель маркетмейкеров — поддержание ликвидности на рынках. Например, если инвестор решит купить 100 акций Газпрома, но не может найти продавца, маркетмейкер предоставит необходимое количество акций по рыночной цене, что позволяет избежать долгих ожиданий и минимизирует рыночную волатильность. В результате сделка состоится практически мгновенно, а цена бумаги останется стабильной.
Список маркетмейкеров акции Газпром нефти. Торги популярными активами поддерживают сразу несколько маркетмейкеров — это дополнительная страховка для высокой скорости сделок. Источник данных: сайт Финмаркета
Маркетмейкер регулирует баланс спроса и предложения: если рынок испытывает избыточный спрос, он продает активы с собственного счета; в случае избыточного предложения — покупает их. Это способствует сглаживанию резких колебаний цен.
Когда рынок находится в сбалансированном состоянии, маркетмейкер может не вмешиваться в торговлю. Однако при возникновении дисбаланса в спросе и предложении его роль становится более активной.
Доходы маркетмейкеров и их обязательства
Маркетмейкеры получают прибыль от разницы между ценами покупки и продажи (спредом), а также могут зарабатывать на комиссиях биржи. Их деятельность регулируется российским законодательством и контролируется Банком России и самой биржей.
Если маркетмейкер нарушает правила торговли или манипулирует рынком, биржа может принять меры, включая предупреждения, штрафы или временное отключение от торгов. В случае серьезных нарушений Банк России может лишить маркетмейкера лицензии.
Итог
Маркетмейкеры играют важную роль в обеспечении ликвидности на финансовых рынках, поддерживая цены и объемы торгов для конкретных активов. Их деятельность регулируется законами РФ, а ее соблюдение контролируется как биржей, так и Банком России.
#маркетмейкеры