美國商務部公布 10 月核心 PCE 年增 2.8%，創半年新高，顯示通膨降溫進程趨於停滯，可能影響聯準會 12 月降息步調。然而，這與勞動市場數據表現分歧，續請失業金人數創三年新高，為再次降息增添可能性。 （前情提要：聯準會11月FOMC會議：降息節奏可能放慢甚至暫緩，中性利率展望 ） （背景補充：聯準會官員支持繼續調降利率，Fed 鷹派大佬也鬆口：12月降息合理 ）   美國商務部於昨（27）晚公佈 10 月個人消費支出指數（PCE），年增 2.3% 符合市場預期，略高於前值的 2.1%；月增 0.2%，與前值相同，同樣符合市場預期。 但剔除能源和食品的核心 PCE 物價指數年增 2.8%，創下今年 4 月以來最大增幅，略高於前值的 2.7%，雖然仍符合市場預期，但這數據顯示美國通膨降溫進程趨於停滯，為美國聯準會（Fed）在 12 月不急於降息提供了依據。 服務價格上漲推動核心 PCE 上升 核心 PCE 指數的上升主要受服務價格上漲推動。數據顯示，10 月核心服務價格月增率達 0.4%，為今年 3 月以來最大增幅。此增長反映出投資組合管理費的飆升，與近期股市上漲形成呼應。 同日發布的其他數據亦顯示經濟活力：10 月個人支出環比增長 0.4%；美國第三季度實際 GDP 年化季率初值達 2.8%，表明家庭與企業支出仍具韌性。 這些數據支持了許多聯準會官員近期的言論，即只要勞動力市場健康且經濟穩健發展，就不會急於降息。 26 日晚間，聯準會公布的 11 月 FOMC 會議紀錄也強調，將針對降息採取謹慎態度，根據數據表現「逐步」降息，若通膨數據未達預期，降息節奏可能放慢甚至暫緩。 在討論貨幣政策前景時，與會者預計，如果數據與預期相符，通膨繼續持續下降至 2%，經濟仍接近最大就業水平，那麼「逐步」轉向更加中性的政策可能是適當的。 延伸閱讀：聯準會11月FOMC會議：降息節奏可能放慢甚至暫緩，中性利率展望 續請失業金人數創 3 年新高 不過，勞動市場的一數據為降息提供了理由。在截至 11 月 23 日的過去七天裡，續請失業金人數增加了 9 千人，達到 190.7 萬人，創下近 3 年新高。這顯示出許多失業者可能面臨長期失業困境，強化了失業者找工作相比於前幾年高通膨時期更加困難的觀點，為聯準會 12 月再次降息增添可能性。 此外，新申請失業救濟人數減少 2000 人至 21.3 萬人，低於市場預期的 21.6 萬人，也低於前一週的 21.5 萬人（從 21.3 萬修正），表明企業雖然沒有大舉招聘，但裁員意願也不高，企業願意留住員工，這有助於支持美國經濟穩定增長，避免陷入衰退。 綜合近期經濟數據可見，儘管核心通膨壓力尚存，但勞動力市場展現出韌性，消費者支出持續支持經濟成長，美國經濟可能接近「軟着陸」。 經濟學家關注黑五銷售情況 未來，經濟學家將密切關注「黑色星期五」的銷售數據，以評估消費動能。塔吉特、百思買和沃爾瑪等零售巨頭已延長節日促銷活動，以吸引追求折扣的消費者。 然而，有分析指出，許多消費依賴信用卡和貸款支持，年輕及低收入族群已出現拖欠率上升的跡象，反映財務壓力加劇。 FedWatch：12 月降息機率升至 68% 在週三的經濟數據公布後，芝商所 Fed Watch 工具最新數據顯示，市場小幅增加了對 12 月降息 1 碼的押注，從昨日約 66.6% 上升至目前的 68.2%，暫停降息的機率僅剩 31.8%。 同時市場和機構也都預測聯準會明年將放慢降息節奏，野村證券最新預計指出，聯準會將在 12 月的利率會議上暫停降息，並僅會在 2025 年 3 月和 6 月各降息 1 碼；國泰世華銀行首席經濟學家林啟超上週表示，聯準會仍將於今年 12 月降息 1 碼，明年 3、6 月聯準會則再各降 1 碼；德意志銀行首席經濟學家 Matthew Luzzetti 則預計，今年 12 月，聯準會將進行最後一次降息，幅度為 1 碼，隨後可能將於明年全年暫停降息。 相關報導 野村證券預言：Fed 12月暫停降息，明年僅降兩碼…川普上任不確定性高 動區週報：比特幣新高後回落、鮑爾不急降息 市場情緒轉變、迷因幣火熱… 鮑爾放鷹「不急降息」比特幣下殺 $86,600、美股全倒，10月PPI顯示通膨仍具黏性 〈美國12月降息生變？10月核心PCE創半年新高，重點觀望黑色星期五銷售狀況〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。