幣安（Binance）上周預告將推出新產品「BFUSD」、宣稱「年化收益（APY）最高達 19.55%」，讓人聨想到已崩盤的 TerraUSD（UST），一度在幣圈社群引發軒然大波，而幣安則急忙跳出來澄清「BFUSD 不是穩定幣」。時隔一周後，幣安今（26）日正式發布公告，表示 BFUSD 將在明（27）日上線，並發表更詳盡的產品介紹內容。
Introducing BFUSD!
Our new reward-bearing asset built for Futures users is available now.
BFUSD purchase will open on Nov 27, 2am UTC.
Try now https://t.co/W0WvVrdYpz pic.twitter.com/0ZrEsM9wGE
— Binance (@binance) November 26, 2024
根據幣安官方說明，BFUSD 是一款「升息型保證金資產」，不僅讓用戶可在 U 本位合約交易中用作保證金，且只需在合約帳戶中持有 BFUSD，即可賺取被動收入。
轉為合約交易者打造
幣安指出，BFUSD 的核心設計是讓用戶能同時享有穩定的「基礎年化收益率獎勵（Base APY）」，以及更高的「提升年收化益率獎勵（Boosted APY）」。公告寫到：
在幣安合約錢包中持有 BFUSD 的用戶將有資格「每日獲得按日基礎利率計算的美元穩定幣」獎勵；
若用戶每日積極交易 U 本位（USDC 、 USDT）合約，將有資格每日獲得更高的提升利率獎勵。
這項產品的亮點不僅在於收益穩定，還結合了合約交易的靈活性，對於習慣在幣安交易 U 本位合約的用戶，BFUSD 將成為一項高效資產配置工具，讓資金在交易之餘，也依然能夠「輕鬆躺著賺」。
根據幣安的歷史數據顯示，在 11 月 20 日至 25 日期間，BFUSD 的基礎年化收益率介於 12% 至 35% 之間；而提升年化收益率則高達 15% 至 47% 。不過，由於 BFUSD 尚未正式上線，目前這些數據仍未經第三方驗證。
值得注意的是，幣安明確表示，「BFUSD 並非穩定幣」，既無法從幣安合約錢包中提領，也無法在市場上自由交易，僅能作為合約交易的保證金，但可以隨時兌換成 USDT 。
BFUSD 儲備基金
為了應對市場波動，幣安特別設立了初始資金為 100 萬 USDT 的「BFUSD 儲備基金」，以作為緩衝資金，在資金費率為負等不利行情下發揮作用。
儲備金將獲取 BFUSD 每日獎勵的一部分，不斷補充資金，與 BFUSD 的投資和對沖策略成比例增長，確保用戶免受負資金費率的影響。
獎勵資金來源
BFUSD 產生的獎勵由幣安的投資和對沖策略資助，主要包括 Delta 對沖和以太幣（ETH）質押。這些投資和對沖策略可創造被動收入，為 BFUSD 持有者提供獎勵。
Delta 對沖：幣安採用 Delta 中性策略，在現貨和合約市場之間對沖加密資產（如以太幣），包括透過抵消頭寸，最大限度地減少價格波動的影響，在市場風險較低的情況下獲取資金費用。
質押 ETH：幣安使用 BFUSD 的銷售收益購買加密資產（如 ETH），然後質押該資產以賺取收益。此質押收益將用於為 BFUSD 持有者提供獎勵。
牛市加持：收益潛力大幅提升
幣安引用過去一年數據指出，ETH/USDT 交易對有 350 天的資金費率為正，自 2019 年幣安合約平台上線以來，季度性資金費率也多數為正。這樣的市場環境為 BFUSD 提供了穩定收益的強大基石。
當前的牛市行情更進一步推高了資金費率。幣安表示，牛市期間，多頭支付空頭的資金費率往往會更高，進而帶動 BFUSD 持有者的收益水準。這對於期待在穩定環境下獲取更高回報的投資者來說，無疑是一大利好。
歡慶 BFUSD 上線，幣安推出限時活動
BFUSD 的購買與贖回手續費目前設定為 0.1%，但在 11 月 27 日至 12 月 26 日活動期間，所有用戶購買 BFUSD 將免手續費；持有 BFUSD 並交易合約，可享有額外 10% 年化收益率；此外，前 9,000 名註冊參加活動，並達到最低 BFUSD 持有量要求的合格用戶，將有資格參與瓜分 60,000 USDT 的獎勵。
〈幣安新產品 BFUSD 明日上線！可充當合約「保證金」還能「躺著賺」？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
