全球范围内，国家和企业对比特币的战略储备兴趣日益增加，反映出对未来货币体系的重新思考。
撰文：Luke，火星财经
近日，比特币再次成为金融界关注的焦点：美国宾夕法尼亚州众议院正式提出《宾夕法尼亚比特币战略储备法案》，建议将州财政部约 70 亿美元资金的 10% 分配给比特币，以应对通胀并优化投资组合。与此同时，美国参议员辛西娅·鲁米斯（Cynthia Lummis）向国会提出了一项更具雄心的提案，建议建立由财政部运营的「比特币储备库」，并在未来五年内购买高达 100 万枚比特币。特朗普也在 7 月 28 日的比特币大会上表示，如果在 11 月当选总统，他将推动美国建立「战略比特币储备」，并阻止美国政府出售现有的比特币储备。Michael Saylor 在迈阿密的 Cantor Crypto Conference 上进一步强调，比特币是一种没有对手方风险的资产，且「战略比特币储备将是 21 世纪最伟大的交易」。他认为，如果美国实施战略储备，其他国家将不得不跟进。
实际情况确实如此：不仅是美国，全球范围内越来越多的国家和机构开始认真考虑将比特币纳入战略储备。根据 Bitwise Europe 的最新报告，对美国政策举措的乐观情绪与比特币供应紧缩正共同推动比特币价格上涨。Polymarket 上的押注活动也反映了市场对建立国家比特币储备的预期急剧升温。企业方面，MicroStrategy 等公司继续大量购买比特币，进一步巩固了这一趋势。
币安前首席执行官赵长鹏（CZ）则公开表示：「各国将在未来几年竞相将比特币列为储备资产，没有国家愿意成为最后一个采取行动的。」从美国政府的立法尝试到企业的资产配置趋势，比特币作为全球金融体系「数字黄金」的地位愈发巩固。全球范围内，由政府、机构和企业联合持有的比特币总数超过 2,669,855 枚，占比特币总供应量的 12.7%。
国家和企业为何选择将比特币作为储备资产？这背后究竟是单纯的投资策略，还是对未来货币秩序的重新定义？
企业的比特币之路：多样的战略考量与布局
截至 2024 年，全球企业持有比特币的总量已超过 130 万枚，占比特币总供应量的 6.2%。这些企业涵盖科技巨头、矿业公司和金融科技企业等多个领域。
MicroStrategy 以持有 331,200 枚比特币的规模遥遥领先，占比特币总供应量的 1.577%。自 2020 年起，该公司持续增持比特币，累计投资额已逾 165 亿美元。其执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）多次公开声称，比特币是「最安全的资产」，能有效对冲通胀并保护公司储备资产价值。
特斯拉 则是上一轮牛市「巨大的泵」之一。2021 年初，特斯拉宣布购入价值 15 亿美元的比特币，引发全球市场广泛关注。尽管随后套现了部分比特币资产，特斯拉目前仍持有 9,720 枚比特币，彰显了其对比特币作为长期资产配置工具的信心。
Square（现为 Block, Inc.） 将比特币视为其支付和金融生态系统的重要组成部分。目前，Block 持有 8,211 枚比特币，总投资额超过 2.4 亿美元。公司首席财务官阿莫里塔·阿胡贾（Amrita Ahuja）曾表示：「比特币不仅是资产管理的一部分，更是我们推动经济赋权和技术创新使命的延续。」
此外，矿业公司和交易平台也在比特币持有中占据了重要地位。例如，Marathon Digital Holdings 持有 25,945 枚比特币，主要来源于其挖矿业务。Coinbase 作为全球最大的加密货币交易平台之一，持有约 9,000 枚比特币，为平台储备提供流动性支持。
就在今天，人工智能公司 Genius Group 也宣布将其大部分储备资产转为比特币。该公司以 1,000 万美元的价格购买了 110 枚比特币，平均每枚约 90,932 美元。此举是其计划将 90% 以上的当前和未来储备持有为比特币战略的一部分，初始目标为 1.2 亿美元。
这些企业选择持有比特币的背后动机丰富多样，包括对冲经济波动、提升资产回报、参与数字经济生态等。从全球范围来看，企业对比特币的关注不仅仅停留在短期投资收益上，更反映了对未来货币与金融系统的战略性布局。
1. 对冲通胀风险
在全球货币宽松政策持续的背景下，通胀预期不断上升，许多企业的现金储备正面临购买力缩水的风险。例如，MicroStrategy 作为最早大规模购入比特币的企业之一，目前持有约 33 万枚比特币，投资总额超过 49 亿美元，其平均购入价格为 49,874 美元 / 枚。截至 2024 年 11 月，其整体投资收益率已超过 80%。公司执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示，他们选择比特币是因为相信其可以保护财富免受法币贬值的侵蚀。
根据国际货币基金组织（IMF）提供的数据，自 2021 年以来，全球主要经济体的年均通胀率约为 5%，而同期比特币价格上涨超过 300%。这一增长率显示，比特币已经成为企业应对通胀的重要选择。
2. 资产多元化
传统上，企业的储备资产通常以现金和短期债券为主，但在全球经济环境日益复杂的情况下，比特币正在逐步成为企业实现资产多元化的有效手段，帮助增强财务灵活性。特斯拉便是这样的例子，2021 年初购入了 15 亿美元的比特币，并在 2024 年中期仍持有 9,720 枚。虽然比特币的价格波动给财务带来了一定挑战，但特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）认为，比特币的长期回报率远高于传统资产配置。正如公司财报所提到的，「比特币的加入让我们能够更灵活地管理现金资产，同时获取潜在的高额回报」。
这种策略在企业中并不罕见。根据 treasuries.bitbo.io 的数据，全球目前有 92 家企业持有比特币，总量超过 260 万枚，占比特币总供应量的 12.7%。这些数据表明，资产多元化策略正受到越来越多企业的青睐和实践。
3. 技术创新与品牌形象：站在时代前沿
对于许多企业而言，持有比特币不仅是一种投资，更是一种展示企业技术创新与价值观的方式。通过支持去中心化技术和数字经济，这些公司展现了自己对未来的承诺。Block, Inc.持有 8,211 枚比特币，总投资额约为 2.4 亿美元。公司通过推动比特币支付技术的开发，其支付平台 Cash App 允许用户直接购买和持有比特币。这种战略选择有助于提升公司在年轻用户中的科技形象，同时通过实践彰显其在推动新经济技术发展方面的决心。
公众对持有比特币的公司也普遍持积极态度。根据一项调查，超过 50% 的千禧一代消费者更倾向于支持那些「重视数字资产和区块链技术」的企业。对科技公司而言，这种策略显然有助于提升品牌形象，吸引年轻用户群体。
4. 核心原因：潜在高回报
比特币的长期增长潜力使其成为企业实现资产增值的重要选择，企业毕竟是以赚钱为第一导向的。尽管比特币价格波动较大，但过去十年中，比特币的年均增长率超过 100%。Marathon Digital Holdings 目前持有 25,945 枚比特币，投资总额超过 8 亿美元。公司首席执行官弗雷德·蒂尔（Fred Thiel）表示，比特币的波动性虽然带来了风险，但同时也提供了前所未有的增长机会。他们坚信，通过持有比特币，公司将在未来几年为股东创造巨大的价值。
历史数据显示，自 2013 年以来，比特币的价格增长超过 200 倍，远远超出标普 500 指数的同期回报率。尽管短期内存在波动性，但长期的升值潜力对企业形成了巨大的吸引力。
主权国家：比特币战略储备的背后动机
近年来，除了公司积极将比特币纳入其资产配置，一些国家也开始尝试将比特币作为国家战略储备的一部分。11 月 10 日，《比特币》杂志 CEO David Bailey 在社交平台上透露：「至少有一个主权国家正在积极收购比特币，并已跻身全球前五大比特币持有者之列。希望我们能很快听到他们的消息。」这一言论引发了外界对主权国家持有比特币情况的广泛关注。
目前，全球范围内包括美国、中国和俄罗斯在内的多国政府都或主动或间接地涉及比特币的持有。美国是当前全球持有比特币最多的国家，其储备数量达到 207,189 枚，这些资产主要来源于执法行动中的没收与查封，当前价值约 188.7 亿美元，占比特币总供应量的 0.987%。未来，如果特朗普的议案通过，那么美国也会主动建立比特币储备。
中国则以 194,000 枚比特币位居第二，其价值约为 176.7 亿美元。这些比特币主要来自于打击非法活动后的政府没收行为。虽然中国在政策层面对加密货币采取了严格监管，但在司法处置和执法过程中被没收的比特币依然构成了其间接持有的来源。
俄罗斯的比特币持有则主要通过其丰富的挖矿资源间接实现。尽管俄罗斯政府未公开具体持有数量，但其挖矿产业占据全球约 11% 的比特币挖矿份额，位列世界第三。这为俄罗斯通过挖矿积累比特币储备提供了重要基础。由于受到西方制裁，俄罗斯正寻求通过比特币绕过 SWIFT 系统，探索跨境贸易的新方式。2024 年，普京总统签署了一项法案，正式将比特币挖矿合法化，并将丰富的能源资源用于支持比特币挖矿产业。俄罗斯还提议通过加密货币支付国际贸易款项，这一系列举措凸显了比特币在俄罗斯金融自主权战略中的地位。
其他国家也逐渐在比特币领域崭露头角。英国持有 61,000 枚比特币，价值 55.6 亿美元；乌克兰持有 46,351 枚，价值 42.2 亿美元；而不丹则持有 13,029 枚，价值 11.9 亿美元。此外，萨尔瓦多作为全球首个将比特币设为法定货币的国家，目前持有 5,748.8 枚比特币，价值约 5.2 亿美元，这一行动标志着国家主动探索比特币作为经济工具的实践。
全球主权国家选择持有比特币背后的动机丰富多样：对冲经济风险、实现金融主权、绕过经济制裁、推动数字经济创新等。
1. 对冲经济制裁与提升金融主权
对于一些面临国际经济制裁的国家，比特币的去中心化特性为其提供了一种绕开传统金融体系的方法。例如，委内瑞拉和伊朗等国家，由于面临西方国家的金融制裁，它们在国际交易和资金流动方面遇到严重障碍。比特币不依赖于传统的银行和中介机构，因此可以成为这些国家绕开制裁，维持国际贸易和获取外汇的一种工具。
此外，通过持有比特币，国家可以在一定程度上减少对美元的依赖，进而增强其金融主权。尤其是对于一些对美元霸权感到担忧的发展中国家而言，持有比特币成为一种增加金融独立性的重要手段。萨尔瓦多是这方面的典型例子——该国在 2021 年将比特币作为法定货币，并在战略储备中加入比特币，试图通过这一策略减少对美元的依赖，同时吸引全球加密货币投资者。
2. 对冲通胀和法币贬值
一些国家面临着高通货膨胀和法币贬值的问题，比特币的稀缺性（2100 万枚的上限）和去中心化特性使其成为一种有效的对冲工具。例如，阿根廷和土耳其等国家，近年来通货膨胀率居高不下，这些国家的居民和政府面临法币迅速贬值的问题。
在这种情况下，比特币作为「数字黄金」被视为一种有吸引力的选择，能够帮助这些国家通过战略储备减少本币贬值带来的损失。事实上，一些发展中国家的中央银行已经开始研究将加密货币作为其国际储备的一部分，以便在面对本币贬值时，拥有一种不受传统货币政策影响的储值手段。
3. 推动数字经济发展与吸引外资
比特币战略储备的另一个重要动因，是通过拥抱加密货币来推动国家的数字经济发展。尤其是像萨尔瓦多这样的国家，通过将比特币合法化和加入战略储备，他们试图吸引国际加密货币企业、投资者和创业者，打造一个以区块链为基础的数字经济生态系统。
这种做法不仅可以促进当地经济发展，还可能带来一定的旅游收入和外汇收入。萨尔瓦多总统纳伊布·布克尔（Nayib Bukele）明确表示，比特币的使用可以帮助国家摆脱过去的经济困境，并开启一个新的数字经济时代。通过这种方式，国家希望通过持有比特币提升在国际金融市场上的话语权，同时鼓励国内经济数字化转型。
未来：战略储备的机遇与挑战
特朗普承诺上台后为美国建立比特币战略储备，这似乎被视为比特币走向巅峰的前奏。市场正经历 FOMO，人们普遍乐观，我们接触到的大部分信号都显示国家和企业会持续买入。然而，未来真的会如此发展吗？
对于比特币战略储备，传统金融行业其实不乏负面观点。《华尔街日报》资深市场专栏作家 James Mackintosh 认为，对美国等经济大国而言，持有比特币作为战略储备的必要性不大。他指出，美国经济的稳定主要依赖于「政府的信用」，而非外汇储备的支撑。比特币的高波动性使其难以成为可靠的国家储备工具。
加密货币投资公司 Galaxy Digital 的亿万富翁主管也持谨慎态度。他认为特朗普将比特币纳入美国战略储备的可能性并不高。Novogratz 在周三接受彭博社采访时表示：「我仍然认为这种可能性很小。」他解释道，尽管共和党目前控制着参议院，但席位数量还不到 60 个，不足以保证这一提案能够顺利通过。
比特币的未来无疑充满了不确定性，支持者和反对者都有充分的理由相信自己的判断。对于企业和国家来说，持有比特币可能是探索未来金融的尝试，但同时也意味着接受高波动和不确定性的挑战。比特币的命运取决于市场情绪、政策环境以及技术的发展。或许正如 Mackintosh 所说，「比特币更多依赖于动物精神，而非经济分析」。因此，在这场关于数字资产的博弈中，谁能赢得最后的胜利，还需要时间来证明。
无论如何，作为投资者，我们需要在热情与理性之间找到平衡。在广阔的金融变革浪潮中，未来会如何发展，唯有拭目以待。
