11 月 6 日，美国大选结果揭晓，特朗普赢得 2024 年总统大选。这位被称为 “加密总统” 的人物，因其在竞选期间多次公开表示上台后将支持加密行业发展，使得加密市场在大选结果公布后掀起波澜。比特币在投票当日就突破历史新高，短时突破 75000 美元，今日凌晨更是最高涨至 76848 美元。
在选举日投票结束前几个小时，特朗普的社交媒体公司公布了一份糟糕的财务状况：2024 年前 9 个月销售额仅 260 万美元，营业亏损却高达 3.63 亿美元。然而，不到 12 小时后，随着特朗普将重返白宫的消息逐渐清晰，该公司股价飙升 60%，特朗普个人账面财富瞬间增加 24 亿美元。从这里可以看出，市场对特朗普的政治影响力和商业前景有着紧密的关联。据彭博亿万富翁指数估计，特朗普个人财富约 67 亿美元，但这次选举胜利很可能让他的财富大幅增长。
特朗普商业帝国的多面剖析
特朗普媒体科技集团
特朗普财富增长最明显的部分来自其媒体科技集团，价值 39 亿美元。不过，这家公司的股票交易价格长期脱离基本面，更像是一个与特朗普重返白宫相关的博彩市场。目前，该公司能否维持近 80 亿美元市值还是个未知数。第三季度，公司亏损 1900 万美元，营收仅 100 万美元，这显示即便在选举季中期，Truth Social 平台的广告需求也十分稀少。偶尔有未经证实的猜测称，马斯克可能将 Truth Social 与 X 网站合并，不过双方均未承认，而 Truth Social 表示会继续探索其他增长可能，比如潜在并购。
加密货币与 NFT 领域
加密货币为特朗普品牌开辟了新的盈利途径。据 8 月份披露文件，特朗普的 NFT 收藏品（展示他各种姿势和服装形象的数字交易卡，每张售价 99 美元）总收入达 720 万美元。虽然有观点认为，特朗普胜利对相关收藏的影响多基于怀旧情绪，长期与大选相关性不强，但特朗普家族操刀的 World Liberty Financial 项目已经出售价值数百万美元的代币，用于资助尚未创建的加密货币借贷平台。特朗普对加密货币的支持态度明显，甚至承诺解雇美国证券交易委员会主席 Gary Gensler。
海湖庄园价值飙升
海湖庄园作为特朗普大选开票趴举办地，一直是黄金地段，如今作为 “冬季白宫”，价值更上一层楼。在特朗普首个任期内，这里是他策划重大行动的地方，对于想接触他的企业高管、游说者和外国使者来说，这里是必经之地。即使 2020 年败选后，这里依然是他形象的核心。据彭博亿万富翁指数估值，海湖庄园价值 2.5 亿美元，2023 年 1 月至今 16 个月收入 5600 万美元，2021 年为 2100 万美元。而且，海湖庄园新会员费从 2016 年特朗普获胜前的 10 万美元，涨到 2020 年败选后的 70 万美元，10 月份开始又涨至 100 万美元。
房地产领域的机遇与挑战
特朗普的纽约房产也会因他新总统的身份受到影响。位于曼哈顿市中心华尔街 40 号的商业办公楼就是个例子，6 月份入住率 74%，低于 2015 年的 98%，当时该公司发放了 1.6 亿美元贷款。办公大楼受到新冠疫情后远程工作普及和高利率冲击，盈利仅够支付 62% 的债务成本。特朗普大厦也面临问题，2020 年特朗普集团与古驰延长租约以换取租金减免，今年 1 月古驰母公司收购街对面建筑，如果古驰搬走，特朗普大厦将失去主要零售租户，而现在这种情况的风险因他总统身份而增大。不过，有专家表示，特朗普出任总统会让贷款人或土地出租人在行动上有所顾虑，毕竟总统的影响力巨大。
国外投资前景广阔
在特朗普首个任期内，他将企业交信托并让儿子控制以避利益冲突，不过这次埃里克・特朗普暗示对企业的限制可能减弱。自 2020 年以来，特朗普集团海外投资不断扩大，仅今年就宣布与越南合作开发高尔夫球场和酒店，在沙特阿拉伯开发住宅大楼，财务信息披露显示还有来自印度、阿曼和迪拜的数百万美元收入。位于弗洛里达州的 Trump Doral 度假村是他最有价值资产之一，曾举办沙特支持的 LIV Golf 联赛。
法律挑战与总统权力
从法律角度看，特朗普再次担任总统后，对美国司法部有最终权力，任内不会被起诉，可驳回或拖延刑事案件，避免多年监禁威胁，还能命令司法部长撤销对他的两项联邦起诉书（涉及推翻 2020 年大选结果和不当处理机密信息）。不过在州法院的刑事案件，他权力受限，比如 5 月份被判犯有 34 项重罪的封口费案件，但他仍有宪法依据要求撤销判决，这使得原定于 11 月 26 日在纽约的宣判不太可能进行。
宏观经济政策对加密货币市场的影响
从宏观经济层面看，加密货币市场也受到全球货币政策的影响。截止撰文，加密货币总市值 2.672 万亿美元，比特币市占率 59.86%。本月山寨币市场正在回暖，过去一周，在加密市值前 200 的币种中，除 BTC 外，173 个代币上涨，如 SOL 上涨超 17%、DOGE 超 20%、UNI 超 14%、LDO 超 22% 等。这背后是美联储降息降低了借贷成本、为市场注入流动性，英国央行和瑞典央行也采取了宽松货币政策，巩固了全球流动性宽松预期。在美联储降息公告发布后，比特币价格虽短时回调至 74,500 美元低点，但迅速反弹，一度逼近历史新高，截至撰稿时，交易价格为 75,869 美元。山寨币市场也一片上涨，Raydium (RAY) 领涨，涨幅 13.7%，Cardano (ADA) 和 Neiro（NEIRO）涨幅分别为 11.63% 和 10.47%。
特朗普当选对山寨币市场的潜在影响
监管环境改善的预期
特朗普当选对山寨币市场意义重大。在传统金融市场，美元和美债因大选结果上涨，不过特朗普曾提到的减少移民、广泛征收关税和减税计划可能推高通胀，导致金价与油价在大选后下跌。在加密市场，比特币价格率先对特朗普胜选做出积极反应。对于山寨币市场而言，如果特朗普在竞选期间承诺的加密友好监管政策（如不支持 CBDC、建立比特币国家储备等）能够落地，那将极大改善监管环境。2024 年美 SEC 对加密领域罚款高达 46.8 亿美元，多个加密企业被指控，特朗普上台后，SEC 对加密行业的监管有很大几率放松。
11 月 6 日，支持加密货币的共和党人 Bernie Moreno 击败俄亥俄州民主党参议员 Sherrod Brown 获得参议院席位，共和党控制了参议院。Bernie Moreno 的胜利意义非凡，因为 Brown 是参议院银行委员会主席，该委员会对 SEC 和 CFTC 有管辖权，而支持加密货币的 Bernie Moreno 上任，有望推动大量加密货币相关法案通过。同时，现任 SEC 主席 Gary Gensler 可能换任，特朗普有可能任命一位 “加密友好主席”。这些都表明，特朗普政府上台后，山寨币市场的监管重压有望缓解，迎来春天。
比特币新高对山寨币的暗示
随着比特币突破新高且市占率维持在 60% 左右，从以往牛市经验看，当比特币市占率处于这种高点时，山寨季往往随后就到。本轮周期中，比特币现货 ETF 带来大量资金流入和机构购买是其价格上涨主因之一。据灰度 10 月份加密报告，10 月美国现货比特币 ETP 净流入总额 53 亿美元，为 2 月以来最高，总净流入超 242 亿美元，美国 ETP 目前持有比特币总供应量的 5% 左右。不过，由于比特币 “基差交易”（买入比特币 ETP，同时卖出比特币期货），现货比特币 ETP 流入对比特币价格上涨的影响没有想象中大，灰度预估 242 亿美元净流入中约 50 亿美元（约 20%）用于配对现货 / 期货头寸。这意味着除了传统金融市场资金，还有很多活跃加密资金或散户资金在助推比特币价格上涨，在比特币新高和特朗普上台可能使加密监管转向的情况下，这些资金更可能轮动到山寨币市场，引发山寨季。
机构对山寨币后市趋势的看法
在山寨币后市趋势上，机构观点不一。部分机构不看好，如顶级交易员 Eugene 在 10 月末发文称，10 月价格走势显示当前加密货币环境的 PvP 程度，传统金融资金流入比特币，但没人买山寨币，用户可能在某些方面赚钱，但也容易因恐慌性追涨而损失利润。Matrixport 在 11 月 5 日称，在多重利好下比特币市占率上升，但山寨币受用户活跃度下降和代币解锁压力限制，与 2020 - 2021 年 DeFi 繁荣期对比鲜明，投资者正将加密资产转至比特币。Bitfinex 分析师也表示，山寨币市场冷淡，投机性兴趣消失，从稳定的资金利率和低迷的市场情绪可见一斑，在比特币吸收大部分资金情况下，山寨币若无新催化剂，短期内复苏希望渺茫。
然而，也有观点认为资金将轮动到山寨币市场。HashKey Group 首席分析师 Jeffrey Ding 认为，特朗普当选是加密货币市场的 “发令枪”，其竞选承诺的支持加密货币政策（如将比特币纳入国家储备、撤换 SEC 主席等）若实施，将为比特币和其他加密货币价格上涨提供有力支撑。BitMEX 联合创始人兼 Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 表示，选举后虽流动性先流向比特币，但比特币上涨会让其他币种涨幅百分比更大，因投资者有 “名义价格误区”，会购买看起来便宜的币，形成 “轮动效应”。GSR 分析师指出，大选虽不太影响比特币，但对山寨币而言，许多项目方在等待时机，若选举结果改善加密监管，情况将改善。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在大选前就表示，无论谁获胜，比特币监管环境都在改善，特朗普获胜对以太坊和其他山寨币影响更大。Into The Cryptoverse 创始人 Benjamin Cowen 表示，山寨币清算应在 2024 年 12 月结束（最迟 2025 年 1 月第二周）。
