牛市一般会经历三个阶段
第一阶段：估值驱动
市场熊市久了，市场的估值很低，都处于低值，当出现场内基本面或者场外资金面利好预期的时候，价格开始止跌上涨，比如本轮牛市初期加息停止和降息的预期导致价格上涨，大饼从155000冲高到73000后结束上涨；第一波涨完后，往往会有较长时间或者较大幅度的调整。
因为政策的实行和落地都需要时间，在这个过程中，经济数据、业绩等可能并不好。
随着数据的披露、业绩的整体披露、资金会发现落地效果不如预期，或者因为调整时间过长，进一步加大了悲观的预期，所以，市场还会反复的震荡走弱。
第二阶段：基本面驱动
当市场调整到一定程度，基本面数据开始逐步回暖，市场的悲观情绪逐渐减退。重点是基本面数据是否出现明显的触底和超预期的回暖。可以通过宏观的经济数据发布和机构的业绩测算来观察，寻找业绩的拐点。业绩的拐点和市场的拐点虽然会有一定的时间差，但是大体上是一致的。这个时候，往往会有业绩比较好的行业在领涨，局部性的行情，等涨完了以后，市场信心恢复，量能恢复，可能会迎来新一波的指数和证券行情
第三阶段：情绪驱动
市场连续上涨了很久，涨的越高，速度越快，加速冲顶。这个过程可能出现指数缩量背离的情况。政策开始逐渐转向，但市场的情绪仍然很亢奋。如果政策转向，可能不是顶部，但也是顶部的前期，可以考虑分批撤退。结合技术面的双顶或者背离，可以进一步提高逃顶成功率。
所以，根据上面的判断，牛市依然在。山寨币估值底部、政策落地（降息）、量能增加，都是信号。现在依然是估值驱动的第一阶段。但即使是牛市也是有节奏的，也不会一直涨。更何况本轮因为对降息的炒作，涨幅和涨速很快，所以调整很剧烈。在历史上，第一波指数涨完了，大饼可能会有20个点、甚至更多的调整幅度；
美联储从9月开始降息，目前需要等待降息落地的真正效果，让市场的资金流动性增加起来，以及币圈基本面得到明显改善，比如DEFI领域开始大幅度提升传统金融效率，股票代币化，稳定币支付被大规模应用到现实生活等，牛市才能继续冲高。
