2020年SEC对瑞波提起诉讼，指控其通过XRP筹集了13亿美元，并声称XRP是一种证券。而到了2023年7月，SEC在上诉中败诉，XRP随即迎来了价格的大幅上涨。8月7日，法官进一步裁定瑞波公司需支付1.25亿美元罚款，但明确XRP本身不是一种证券。尽管SEC在未来60天内仍有可能对这一裁决提出上诉，XRP的法律纠纷可能还将持续。

这场官司的结果不仅对XRP本身意义重大，也为其他加密货币提供了参考案例。考虑到XRP在SOL之后，最有可能通过ETF的方式进入主流市场，这一点尤为重要。西方散户常常通过买入来表达支持，XRP当天22%的涨幅就是最好的证明。预计这场官司及其影响还将持续发酵一段时间。

对于投资者来说，逢低买入XRP是一个策略，但同样的原则也适用于其他加密货币，如比特币、以太坊、SOL、BNB等，它们也曾面临是否属于证券的争议。

SEC通常使用豪威测试来判断一个标的是否构成证券，该测试包含四个标准：一是投资者用金钱进行投资；二是投资者有收益预期；三是投资于共同事业；四是投资收益主要来自他人的努力。SEC在XRP案件中的败诉部分原因在于，瑞波公司与XRP是两个独立的实体，即使瑞波公司不存在，XRP仍将在区块链上继续存在。

此外，购买XRP并不等同于购买了瑞波公司的所有权，这也是SEC败诉的一个重要原因。相比之下，传统的美股属于证券，上市公司需定期披露财报，并遵循严格的上市和注册流程。购买股票意味着成为公司股东，甚至在持股达到一定程度后，可能进入公司董事会。而web3代币显然不符合这些特征，在web3世界里，只有狗庄没有股东。

尽管SEC曾将一些加密货币项目视为证券，但这反而可能是一种认可，因为SEC通常只关注那些有资金实力的项目。西方散户投资者通过买入来表达支持，无论是对FTX的破产还是XRP的法律争议，都体现了这一点。