作者：Bitkoala考拉财经
坦率地说，现阶段比特币市场似乎正处在一个危险的境地，作为交易者，担心价格进一步下跌也在情理之中。在创下四个月以来的最低周收盘价后，比特币随着未实现损失的增加以及未来还会有更多损失的预测，给多头带来了噩梦。
市场最终将会走向何方？
市场已经对近期的损失程度感到惊讶，但仍然对下跌趋势做好了准备。从历史上看，目前的下跌幅度仍然很小，为跌向 50,000 美元甚至跌破 50,000 美元留下了通道。考虑到这种不利形势，长期的市场参与者正在观望主要参与者如何渡过难关。关注的焦点是两大投资者群体——投机者和部分比特币“钻石之手”——他们的持股现在都处于亏损状态。
下跌趋势的根源似乎是美国和德国政府的抛售，以及偿还已倒闭交易所 Mt. Gox 债权人所欠的比特币。情绪凸显了市场对这些主题的敏感性：加密货币恐惧与贪婪指数正在敲响“极度恐惧”，过去一个月已暴跌了 60% 。由于对于这些力量将如何发挥作用存在不确定性，Bitkoala考拉财经投研部研究了关于BTC价格强度可能如何反应的各种观点。
一、市场下行趋势可能即将出现逆转或放缓
市场回调主要是由于担心由于 Mt.Gox 持续向其客户偿还超过 140,000 BTC 以及德国政府的 BTC 清算而导致市场抛售，尽管价格继续下跌，但抛售压力正在减弱，在技术分析中，这种情况通常表明当前下行趋势可能出现逆转或放缓。
比特币似乎可能会在本周末重新活跃起来，因为从之前的低点反弹 5,000 美元令交易者充满希望。上周收盘时市场发生了变化，BTC/USD 回升至 54,300 美元，由于波动性加剧，交易价格继续上涨约 2,000 美元。
著名加密市场分析师Mark Cullen发表了悲观的回应，他认为比特币的周收盘价低于 5 月份的低点，周五的强势让市场认为未来几周这更像是一次死猫反弹，并将持续走低。研究公司 Santiment 则强调了比特币和山寨币表现不佳的程度：“在短暂反弹让交易员充满希望之后，随着周末的结束，加密货币再次出现回撤，让恐慌再次成为人们关注的焦点。比特币在过去 24 小时内下跌了 2.3%，在过去一周下跌了 8.6%，在过去一个月下跌了 18.4%，大多数山寨币都出现了更大幅度的下跌。
不过，另一个知名交易员Tony “The Bull” Severino则认为，现在是时候做好准备应对冲击了，他展示了一张显示布林带波动率指标的图表并指出比特币周线收于布林带下轨下方，这是卖出信号，可能还会有更多下跌。
另一方面，以乐观的价格观点而闻名的交易者兼市场评论员 Matthew Hyland 也为 X 的追随者带来了类似的消息，他承认BTC 已确认周度跌破数月盘整区间，但指出BTC 仍然处于上升趋势，需要跌破 38,000 美元才能结束上升趋势，因此上升趋势仍然完全完好，然而比特币的走势可能为更低的价格目标打开了大门。
二、比特币投机者亏损
尽管上周在 BTC 多头和空头的过度热情交易者中引发了相当一部分清算，但其他人别无选择，只能坐下来等待，越来越多的比特币投资者目前持有的比特币处于亏损状态。
链上分析平台 CryptoQuant 的贡献者 Axel Adler Jr. 通过分析未实现的盈亏，认为这可能是一颗定时炸弹：
“由于 Mt.Gox/Govt 代币的小规模销售，市场出现了轻微的恐慌，但没有人谈论 STH 鲸鱼的未实现损失，目前相当于 21.8万枚BTC，如果他们失去勇气，不知道市场会发生什么。”
附图显示了短期持有者（STH）未实现的盈亏情况。STH 是指大型实体持有一定单位的 BTC 155 天或更短时间，关于更广泛的 STH 基础的话题，目前总体处于赤字状态，其成本基础约为 64,000 美元。
尽管比特币的价格较高，但与 2021 年相比，现在的交易量要低得多。散户参与度极低，因此一旦散户参与度增加，市场就会上涨。下图显示 BTC 市值占加密货币总市值的百分比。自 4 月以来，BTC.D 一直在 54% 至 57% 的区间内盘整。一旦 BTC.D 跌破该区间，将标志着山寨币季节的开始。
三、两个经典技术指标支持看涨反转情景，锤头线看涨，超卖 RSI
根据此前高点的回落，有投资人认为45,000美元正成为更可能触及的低点，Material Indicators 联合创始人Keith Alan就此话题撰文称：“比特币的周收盘价很糟糕，市场上有很多关于底部的讨论，但目前还没有看到任何经过验证的确认，重新测试支撑位可能会给市场带来影响，但不确定 5.35 万美元能否守住。
Keith Alan特别指出相对强弱指数 (RSI)指标以表明比特币在当前水平上确实处于“超卖”状态，实际上比特币 BTC 在 7 月 5 日形成了看涨锤头线形态，此外日 RSI 读数徘徊在超卖阈值 30 附近，这通常预示着盘整或复苏期。
“如果每周 RSI 指标没有达到 42，那就收拾行李去 Bearadise 旅行吧。”
截至 7 月 8 日每周 RSI 测量值为 45.6，Hyland预计未来读数可能会更低，周均RSI几乎回落到了去年8月/9月的低点，当时比特币交易价格为25,000美元。与此同时，资深交易员Peter Brandt为比特币的最新历史高点构成了另一个“双顶”形态的一部分，虽然尚未得到证实，但他预测，如果 BTC/USD 继续下跌，目标价将达到 44,000 美元。
四、消费者价格指数、生产者价格指、以及美联储主席鲍威尔
比特币用户本周可能还要考虑更多事情，未来几天将会出现大量新的宏观经济数据来考验风险资产的决心。
美国将于 7 月 11 日至 12 日公布 6 月份消费者价格指数 (CPI) 和生产者价格指数 (PPI)，通胀仍然是市场情绪的热门话题，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美国参议院的证词也加剧了这一问题。当美联储注入流动性时：买入资产，资产负债趋势上升，反之亦然。遵循这一趋势至关重要，因为这种逆转将增加传统金融市场的流动性，然后是加密市场。
此外，美联储下次决定利率调整的会议将在三周左右举行，因此即将公布的数据将成为评估整体环境的关键。Kobeissi Letter 预测称：“系好安全带，迎接接下来忙碌的一周”。当美联储注入流动性时：买入资产，资产负债趋势上升，反之亦然。遵循这一趋势至关重要，因为这种逆转将增加传统金融市场的流动性，然后是加密市场。
尽管如此，芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的美联储观察工具 (FedWatch Tool)的最新估计显示，美联储 7 月份调整利率的可能性很小，仅为 6.7%。
如前所述，意外的宏观数据结果能够影响加密市场的趋势，市场必须关注本周的CPI 数据等如何发展......但在此之前，一些交易者仍然预测未来价格会走低。
五、市场情绪回吐牛市涨幅
尽管 BTC/USD 自 3 月份以来较历史高点下跌了 25%，但在此期间，经典的市场情绪指标已经从“极度贪婪”转变为“极度恐惧”，如下图所示。截至 7 月 8 日，该指数仅为28/100，过去一个月下跌近 50 点，达到 2023 年初以来的最低水平。
比特币正在 2021 年以来的第一个高点附近的徘徊，而当时的市场情绪恰恰相反。
总结
如今市场的确笼罩在压力环境下，但也不能说完全没有希望，华尔街押注 9 月降息概率上升，根据 CME 的数据，截至 7 月 7 日，华尔街交易员认为美联储降息 25 个基点的可能性为 72%。一个月前，这一概率为 46.60%。此外，比特币 ETF 投资者在 7 月下跌后回归，在连续两天资金流出后，美国现货比特币 ETF 的资金流入恢复；
不仅如此，据称比特币矿工投降暗示 BTC 价格触底，而美国货币供应量或将再次扩大，这些因素可能会支持推动比特币走出低谷。
