curve

У традиційній економіці вартість товару чи послуги формується під впливом попиту та пропозиції — цей принцип залишається незмінним протягом тисячоліть. Водночас із розвитком технологій і певними змінами в економічних відносинах з’являються нові моделі ціноутворення. У криптовалютній індустрії одним із таких прикладів є крива прив’язки (bonding curve).#CURVE
Що таке крива прив’язки?
Крива прив’язки — це математична модель, що відображає залежність між ціною та емісією цифрового активу.
Робота кривої прив’язки керується смарт-контрактом, який відповідає за випуск і знищення активу на основі наявного попиту і пропозиції. Коли попит на токен зростає — його ціна збільшується. Якщо ж продажі падають, смарт-контракт коригує ціну.
Крива прив’язки працює за принципом автоматичного маркетмейкера, створюючи незалежний ринок токенів і забезпечуючи постійну ліквідність. Оскільки вся система функціонує на основі смарт-контракту, процес ціноутворення залишається прозорим і автоматизованим.
Види кривої прив’язки
Проєкти можуть створювати унікальні криві прив’язки, використовуючи математичне моделювання. Таким чином можна спланувати, як змінюватиметься ціна активу залежно від його пропозиції.
Існує безліч видів кривих, проте нижче розглянемо кілька найпоширеніших.
Лінійна крива прив’язки
Лінійна крива прив’язки — проста математична модель, згідно з якою ціна активу збільшується пропорційно кількості проданих токенів.
Такий механізм забезпечує передбачуваність зростання вартості, але не враховує різких змін попиту. На графіку нижче горизонтальна вісь відображає пропозицію активу, а вертикальна — його вартість.
Логарифмічна крива прив’язки
Логарифмічна крива прив’язки — математична модель, за якою ціна активу стрімко збільшується в міру емісії токенів. Однак зі збільшенням пропозиції темп зростання сповільнюється і ціна вирівнюється.
Такий підхід до ціноутворення вигідний для залучення ранніх інвесторів, оскільки вони здатні забезпечити достатню ліквідність проєкту.
Експоненціальна крива прив’язки
Експоненціальна крива прив’язки — модель, за якою ціна збільшується більш ніж удвічі, якщо подвоюється пропозиція. Навіть невелике збільшення емісії може призвести до різкого стрибка котирувань, через що актив стрімко дорожчає.
Модель передбачає найбільшу вигоду для ранніх покупців, оскільки з плином часу вони зможуть продати токени за набагато вищими цінами.
Практичне застосування кривої прив’язки
У криптовалютній індустрії криві прив’язки відіграють важливу роль у формуванні ліквідності та ціноутворення цифрових активів. У DeFi вони часто використовуються алгоритмами автоматизованих маркетмейкерів. Наприклад, на децентралізованих біржах ціна активів змінюється залежно від їхнього обсягу в пулі ліквідності.
Також криві прив’язки незамінні для формування стартової ліквідності проєкту перед запуском IDO. Такий підхід дає змогу налагодити постійну корекцію вартості активу, ґрунтуючись на попиті покупців у режимі реального часу.
Криві прив’язки використовуються в алгоритмічних стейблкоїнах. Як зрозуміло з назви, їхню стійкість забезпечують алгоритми, смарт-контракти або дії користувачів, які з ними взаємодіють.
Крім того, у децентралізованих автономних організаціях (ДАО) криві прив’язки допомагають здійснювати випуск і контроль токенів управління. Завдяки цьому механізму ранні учасники можуть купувати актив за низькою ціною, а для наступних вартість підвищується.
Ризики використання кривої прив’язки
Одним із головних ризиків таких систем є нестійкість в умовах різких коливань попиту. У разі раптового падіння інтересу до активу або масового розпродажу токенів, алгоритмічні механізми можуть не встигнути скоригувати пропозицію, що призводить до розбалансування ціни.
У травні 2022 року децентралізований алгоритмічний стейблкоїн TerraUSD (UST) від компанії Terraforn Labs втративприв’язку до долара США. Ця подія запустила катастрофічну ланцюгову реакцію, зануривши індустрію в тривалий даунтренд. Крах проєкту продемонстрував уразливість і недосконалість використовуваного алгоритму.
Також криві прив’язки можуть бути вразливими для кібератак та інших зловмисних маніпуляцій. Наприклад, у грудні 2024 року команда Spectral Labs повідомила про вразливості смарт-контракту Syntax, які впливали на стабільність і функціонування кривої прив’язки.
Єдиний спосіб уберегти активи і користувачів від втручання ззовні – провести аудит смарт-контрактів і тестування алгоритму, а також запустити баунті-програму, в рамках якої винагороджувати учасників за знайдені вразливості.
Варто зазначити також, що крива прив’язки — складний, непрозорий і не завжди зрозумілий механізм.
Висновок
Попри складність реалізації, криві прив’язки є поширеним інструментом у сфері DeFi. При цьому механізм розвивається і покращує наявні економічні моделі.
Потенціал їх застосування виходить за рамки ціноутворення. Криві прив’язки впроваджуються в ДАО, використовуються для торгівлі NFT і стають основою інших фінансових механізмів.
Ймовірно, у майбутньому їхня функціональність змінюватиметься в міру розвитку індустрії та появи нових технологій. Деякі експерти припускають, що подібні алгоритми будуть контролюватися штучним інтелектом. Такий підхід міг би підвищити гнучкість кривих прив’язки, а також їхню здатність до динамічної зміни ринкових умов.
#TradingCommunity

$BTC

$XRP

1、过去一周超1.1万枚BTC从Coinbase Pro流出
🍝截至目前Coinbase Pro比特币钱包余额为886,786.45枚BTC，要注意大额流出可能导致市场上的比特币价格波动较大。
2、Polygon生态硬件设备CGLPhone即将发布
🍜官方称，其将与领先的 Web2 游戏公司合作，通过这款尖端设备彻底改变游戏行业，推动加密货币的大众化应用。
3、XT Launchpad上线NEXG抢购活动
🍲XT.COM将于6月2日16:00开启抢购活动，可能导致 NEXG 代币价格的波动，需谨慎应对价格波动带来的风险。
4、Curve Finance：已收到Arbitrum237,500枚ARB捐赠
🍛其会用于向Arbitrum链上的Curve池提供激励，鼓励用户提供流动性，增加交易量。
5、拜登否决者国会的亲克赖特Crypto决议支持SEC立场
🫕旨在推翻SEC员工的SAB121规则，可能降低金融机构参与数字资产市场门槛，促进数字资产市场的发展和壮大。
📝信息提供👉🤖️猫头鹰OwlxAI #SEC #curve #BTC☀