DeFi on Bitcoin: the analyses of SolvBTC, Master Yield Market and MetaID

The Cryptonomist · 2024-06-25T10:04:20.000Z

In this article, we address an analysis of the current limitations that DeFi on Bitcoin must face in order to grow significantly and compete with Ethereum and other established networks in the sector. Despite the recent implementations of Ordinals, Runes, and BRC-20 tokens, Bitcoin remains a decentralized environment that is not very fluid and not very efficient for users who intend to seek a native yield. Different protocols, including SolvBTC, Master Yield Market, and MetaID, aim to solve these problems through their own analyses and advanced approaches. Let’s see everything in detail below. The factors that limit the growth of DeFi on Bitcoin: the latest analyses According to reports in the analyses of some experts in the crypto space, the development of DeFi on Bitcoin could be hindered by some fundamental factors that make the chain less appealing for users. In the last year, the native implementations of Ordinals, Runes, and BRC-20 have systematically changed the way Bitcoin is viewed by the world of decentralized finance, thanks to the introduction of features considered technically impossible until recently. In any case, this is still not enough to reach the same popularity and the same on-chain metrics as other more experienced networks in DeFi like Ethereum, Arbitrum, Solana, etc. From the analyses of Ryan Chow, founder of SolvBTC, it emerges that the current biggest limit is represented by the lack of an efficient native yield that can justify the transition from non-custodial wallet or CeFi to DeFi protocols. In fact, users prefer to forgo a less significant yield and avoid risks of hacking and exploits, or rather they still prefer to enjoy lower yields but on more user-friendly platforms such as centralized ones. The result is that a large portion of the Bitcoin supply remains unused, setting aside essential economic resources so that a flourishing ecosystem can be created. Below is Chow’s comment on this topic during a recent interview: “Currently, there are two key factors limiting the development of BTCFi, the lack of basic yield and the fragmentation of liquidity. These factors have led to a significant amount of inactive Bitcoin, unable to actively participate in the ecosystem” Source: https://dune.com/cryptokoryo/runes The reduction of cryptographic activities on Runes, Ordinals and BRC-20 with a low usage of currency used within the Bitcoin Defi is highlighted by the recent reduction of active wallets in the network. From September 2023 onwards, smart investors preferred to buy satoshi before the price increase at the beginning of the year, and then wait for better times to move their stash again. The lack of secure decentralized places to obtain a yield on one’s BTC positions and the excessive fragmentation of liquidity, have led to a situation where the metric of active wallets has reached its lowest value since 2015 with just over 5 million active entities monthly. Source: https://dune.com/21co/bitcoin-key-metrics The approach of SolVBTC, Master Yield Market and MetaID: analysis based on yield efficiency and scalability To solve these problems that afflict the growth of DeFi on Bitcoin, some industry experts as well as owners of innovative cryptographic protocols, share their analyses and the approaches considered to be resolving. Ryan Chow, founder of the SolvBTC platform, explains how within his protocol depositors can obtain significant income by committing their stake by doing liquid staking on the Ethereum blockchain. In this way, the problem of liquidity fragmentation is solved by being able to rely on liquidity environments such as EVM, as well as offering a return worthy of the risk being taken. ➤ Why SolvBTC? Fragmented liquidity is a major obstacle to the growth of BTCFi. And it’s more prominent in BTC ecosystem. SolvBTC tackles this problem by serving as a gateway to BTCFi on various chains. pic.twitter.com/SKMtLLp9pB — Eli5DeFi (@eli5_defi) June 14, 2024 The recent partnership between SolvBTC and Ethena Vault has allowed the protocol to achieve a net APY of 15%. The operation of this integration is as follows: users deposit native BTC within SolvBTC which are used as collateral to take stablecoins, which are then used in turn to mint USDe of Ethena and capture the yield from arbitrage on interest rates in the futures markets. Here is what emerged from Chow’s analyses: “I would like to take SolvBTC Ethena Vault as an example to explain how Solv brings a stable base yield and rich earning opportunities to Bitcoin users. Both Solv and Ethena provide bonus token incentives for this Vault, potentially increasing the overall yield even more.” SolvProtocol has grown significantly since the beginning of the year, reaching a total TVL of 1.3 billion dollars among 292,000 users. The SolvBTC section alone captures 874 million dollars. Source: https://defillama.com/protocol/solvbtc#information Another protocol that helps DeFi on Bitcoin to emerge is Master Yield Market, where users can directly purchase and sources of Bitcoin yield resources from native blockchain DeFi protocols using Tether, Ethereum, and wrapped Bitcoin (WBTC). This approach simplifies the experience of yield searching within the chain, offering a solution that is easy and low-effort. In the meantime, other developers are focusing on increasing the underlying capacity of the Bitcoin blockchain to improve DeFi performance. The developer Sunny Fung of MetaID believes that Bitcoin needs to improve in terms of scalability and network congestion, in view of a potential future growth of the DeFi sector. From his analysis, it emerges that it is possible to mitigate the problem by grouping individual transactions into a single layer-2 application to save time and effort. “MetaID introduces the concepts of Unified UTXO Chain and Unified Bitcoin Address, which effectively solves the problem of Bitcoin congestion and fully unleashes the potential of level 2 networks homogeneous with Bitcoin. As long as it is a Bitcoin sidechain, layer 2, or even BCH homogeneous with Bitcoin, MetaID can theoretically support it seamlessly.” Fung argues that although Bitcoin was designed as a layer for the simple exchange of money, it could soon become the “best carrier for web3 applications” thanks to some key features of the chain such as high consensus, security, efficient on-chain data storage ( inscription on satoshi) and decentralization. We remind you that all these approaches mentioned in the article involve operational risks that should not be excluded in the evaluations, especially regarding exposure to the USDe Vaults of Ethena (use of algorithmic stablecoin) and the use of second-layer networks that are less secure than the main Bitcoin network.

În acest articol, abordăm o analiză a limitărilor actuale cu care trebuie să se confrunte DeFi pe Bitcoin pentru a crește semnificativ și a concura cu Ethereum și alte rețele consacrate din sector.
În ciuda implementărilor recente ale jetoanelor Ordinals, Runes și BRC-20, Bitcoin rămâne un mediu descentralizat care nu este foarte fluid și nu foarte eficient pentru utilizatorii care intenționează să caute un randament nativ.
Diferite protocoale, inclusiv SolvBTC, Master Yield Market și MetaID, urmăresc să rezolve aceste probleme prin propriile analize și abordări avansate.
Să vedem totul în detaliu mai jos.
Factorii care limitează creșterea DeFi pe Bitcoin: ultimele analize
Potrivit rapoartelor din analizele unor experți din spațiul cripto, dezvoltarea DeFi pe Bitcoin ar putea fi împiedicată de câțiva factori fundamentali care fac ca lanțul să fie mai puțin atrăgător pentru utilizatori.
În ultimul an, implementările native ale Ordinals, Runes și BRC-20 au schimbat sistematic modul în care Bitcoin este privit de lumea finanțelor descentralizate, datorită introducerii unor caracteristici considerate imposibile din punct de vedere tehnic până de curând.
În orice caz, acest lucru încă nu este suficient pentru a atinge aceeași popularitate și aceleași valori în lanț ca și alte rețele mai experimentate în DeFi, cum ar fi Ethereum, Arbitrum, Solana etc.
Din analizele lui Ryan Chow, fondatorul SolvBTC, reiese că cea mai mare limită actuală este reprezentată de lipsa unui randament nativ eficient care să justifice trecerea de la portofelul non-custodial sau CeFi la protocoalele DeFi.
De fapt, utilizatorii preferă să renunțe la un randament mai puțin semnificativ și să evite riscurile de hacking și exploatare, sau mai degrabă preferă să se bucure de randamente mai mici, dar pe platforme mai ușor de utilizat, cum ar fi cele centralizate.
Rezultatul este că o mare parte a ofertei de Bitcoin rămâne nefolosită, punând deoparte resursele economice esențiale, astfel încât să poată fi creat un ecosistem înfloritor.
Mai jos este comentariul lui Chow cu privire la acest subiect în timpul unui interviu recent:
„În prezent, există doi factori cheie care limitează dezvoltarea BTCFi, lipsa randamentului de bază și fragmentarea lichidității. Acești factori au condus la o cantitate semnificativă de Bitcoin inactiv, incapabil să participe activ în ecosistem.”
Reducerea activităților criptografice pe Runes, Ordinals și BRC-20 cu o utilizare redusă a monedei utilizate în cadrul Bitcoin Defi este evidențiată de reducerea recentă a portofelelor active în rețea.
Din septembrie 2023, investitorii inteligenți au preferat să cumpere satoshi înainte de creșterea prețului de la începutul anului și apoi să aștepte vremuri mai bune pentru a-și muta din nou depozitul.
Lipsa locurilor descentralizate sigure pentru a obține un randament pe pozițiile BTC ale cuiva și fragmentarea excesivă a lichidității, au condus la o situație în care metrica portofelelor active a atins cea mai scăzută valoare din 2015, cu puțin peste 5 milioane de entități active lunar.
Abordarea SolVBTC, Master Yield Market și MetaID: analiză bazată pe eficiența randamentului și scalabilitate
Pentru a rezolva aceste probleme care afectează creșterea DeFi pe Bitcoin, unii experți din industrie, precum și proprietari de protocoale criptografice inovatoare, își împărtășesc analizele și abordările considerate a fi rezolvate.
Ryan Chow, fondatorul platformei SolvBTC, explică cum, în cadrul protocolului său, deponenții pot obține venituri semnificative angajându-și miza prin efectuarea de mize lichide pe blockchain-ul Ethereum.
În acest fel, problema fragmentării lichidității este rezolvată prin posibilitatea de a se baza pe medii de lichiditate precum EVM, precum și oferind un randament demn de riscul asumat.
➤ De ce SolvBTC?

Lichiditatea fragmentată este un obstacol major în calea creșterii BTCFi.

Și este mai proeminent în ecosistemul BTC.

SolvBTC abordează această problemă, servind ca o poartă către BTCFi pe diferite lanțuri. pic.twitter.com/SKMtLLp9pB
— Eli5DeFi (@eli5_defi) 14 iunie 2024
Parteneriatul recent dintre SolvBTC și Ethena Vault a permis protocolului să atingă un APY net de 15%.
Funcționarea acestei integrări este următoarea: utilizatorii depun BTC nativ în cadrul SolvBTC, care sunt utilizați ca garanție pentru a lua stablecoins, care sunt apoi folosite la rândul lor pentru a bate USDe de Ethena și a capta randamentul din arbitrajul ratelor dobânzilor de pe piețele futures.
Iată ce a reieșit din analizele lui Chow:
„Aș dori să iau SolvBTC Ethena Vault ca exemplu pentru a explica modul în care Solv oferă un randament de bază stabil și oportunități bogate de câștig utilizatorilor Bitcoin. Atât Solv, cât și Ethena oferă stimulente bonus pentru acest Vault, potențial crescând și mai mult randamentul general.”
SolvProtocol a crescut semnificativ de la începutul anului, atingând un TVL total de 1,3 miliarde de dolari în rândul celor 292.000 de utilizatori. Numai secțiunea SolvBTC captează 874 de milioane de dolari.
Un alt protocol care ajută DeFi pe Bitcoin să apară este Master Yield Market, unde utilizatorii pot achiziționa direct și sursele de randament Bitcoin din protocoalele native blockchain DeFi folosind Tether, Ethereum și Wrapped Bitcoin (WBTC).
Această abordare simplifică experiența de căutare a randamentului în cadrul lanțului, oferind o soluție care este ușoară și cu efort redus.
Între timp, alți dezvoltatori se concentrează pe creșterea capacității de bază a blockchain-ului Bitcoin pentru a îmbunătăți performanța DeFi.
Dezvoltatorul Sunny Fung de la MetaID consideră că Bitcoin trebuie să se îmbunătățească în ceea ce privește scalabilitatea și congestionarea rețelei, în vederea unei potențiale creșteri viitoare a sectorului DeFi.
Din analiza sa, reiese că este posibil să se atenueze problema prin gruparea tranzacțiilor individuale într-o singură aplicație de nivel 2 pentru a economisi timp și efort.
„MetaID introduce conceptele de Unified UTXO Chain și Unified Bitcoin Address, care rezolvă eficient problema congestiei Bitcoin și eliberează pe deplin potențialul rețelelor de nivel 2 omogene cu Bitcoin. Atâta timp cât este un sidechain Bitcoin, layer 2 sau chiar BCH omogen cu Bitcoin, teoretic MetaID îl poate susține fără probleme.”
Fung susține că, deși Bitcoin a fost conceput ca un strat pentru schimbul simplu de bani, ar putea deveni în curând „cel mai bun transportator pentru aplicații web3” datorită unor caracteristici cheie ale lanțului, cum ar fi consensul ridicat, securitatea, stocarea eficientă a datelor în lanț. ( inscripție pe satoshi) și descentralizare.
Vă reamintim că toate aceste abordări menționate în articol implică riscuri operaționale care nu ar trebui excluse în evaluări, în special în ceea ce privește expunerea la USDe Vaults of Ethena (utilizarea stablecoin-ului algoritmic) și utilizarea rețelelor de nivel al doilea care sunt mai puțin sigure. decât rețeaua principală Bitcoin.

DeFi pe Bitcoin: analizele SolvBTC, Master Yield Market și MetaID

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri