Autor: Hyphin, On Chain Times Compilator: Wu Baht, Golden Finance;

În timp ce criptomonedele principale și piața de valori din SUA continuă să prezinte o acțiune favorabilă a prețurilor, încrederea în altcoins pare să fie la un nivel neobișnuit de scăzut. Așteptările insuflate în ciclurile precedente i-au lăsat pe mulți oameni să se simtă dezamăgiți și neîncrezători, în timp ce randamentele portofoliului lor au stagnat într-o tendință ascendentă.

status-quo

Emoțiile din acest domeniu tind să fie volubile, deoarece oamenii exagerează adesea, mai ales atunci când sunt supraexpuși. Prejudecățile se pot schimba dintr-un capriciu, făcând sentimentul pe rețelele sociale un indicator nesigur al formării unei perspective precise a pieței. Totuși, ceea ce putem face este să reprezentăm unele date relevante pe o diagramă și să le analizăm pentru a determina cât de gravă este situația.

Graficele indexate și agregate care urmăresc diferiți indicatori globali ne oferă o viziune amplă a pieței în ansamblu, ajutând să stabilim unde este cea mai mare parte a valorii și cum se schimbă aceasta.

Capitalizarea totală a pieței criptomonedei a crescut semnificativ în ultimul an și jumătate, cu o volatilitate surprinzător de mică. Deși Bitcoin a atins maxime istorice, încă nu a depășit nivelurile observate în timpul maniei din 2021, în mare parte din cauza incapacității altcoins de a ține pasul cu creșterea Bitcoin. Fluxurile de capital către mai multe active speculative au fost mai mici decât se aștepta, prinzându-i pe mulți.

Acest fenomen poate fi mai bine ilustrat prin graficarea directă a Bitcoin față de piața altcoin (excluzând Ethereum), îmbrățișând aprecierea sa continuă.

Inutil să spun că de data aceasta, Bitcoin a furat spectacolul, ieșind în evidență pe măsură ce continuă să câștige din ce în ce mai multă cotă de piață în creștere. Practic, lăsând altcoins în praf. Jocul cândva profitabil de recuperare din urmă între Bitcoin și alte piețe a devenit acum un vis. Orice încercare de a lansa un sezon adecvat de înlocuire a pieței este împiedicată de lipsa lichidității.

Deși Ethereum a fost ridiculizat pentru acțiunea sa slabă a prețurilor, a reușit totuși să rămână în vârf. Speculatorii care se poziționează în jetoanele ecosistemului on-chain, cu excepția memecoin-urilor sau a oricărui lucru denominat în stablecoins, se distrează deja în purgatoriu. Cel mai sincer omagiu este adresat celor care s-au îndrăgostit de copiii ETH beta.

Indicatorii folosiți pe scară largă pentru a găsi condiții favorabile pentru intrarea sau ieșirea de pe piețele alternative au transmis semnale îngrijorătoare că viziunea predominantă asupra dinamicii pieței ar putea să nu se aplice situației actuale.

Corelațiile dintre activele majore și alte active s-au dovedit a fi foarte utile în determinarea stării actuale a pieței. Prin încorporarea unei carcase oscilatorii (linia albastră) care urmărește diferența dintre cele două, nivelurile de participare pot fi configurate și ulterior utilizate pentru fuziune. Valorile oscilatorii scăzute, cuplate cu creșterea prețurilor Bitcoin sunt adesea văzute ca motive de cumpărare, deoarece se presupune că altcoins sunt subevaluate și vor fi în cele din urmă subevaluate. Datele recente arată că perioadele optimiste ale altcoinelor devin treptat mai scurte și mai slabe, stimulând investițiile pe termen scurt, mai degrabă decât perioadele de timp incerte mai lungi.

Deși multe monede aparent promițătoare au un potențial ridicat de creștere, ele încă se luptă să ofere randamente superioare.

Acest lucru se reflectă în performanța mediocră a primelor 250 de active în comparație cu cele mai mari două active, care au fost oarecum trecute cu vederea de mulți jucători din spațiu din cauza evaluărilor astronomice. Deprima-ți și mai mult starea de spirit.

Găsirea unui ac într-un car de fân

Este clar că lucrurile s-au schimbat de-a lungul timpului, iar identificarea tendințelor și narațiunilor a devenit mai importantă ca niciodată pentru a depăși indicele. Zilele în care toate criptomonedele cresc în același timp par să se fi încheiat. Lichiditatea fragmentată și volumul de tranzacționare în scădere au concentrat majoritatea câștigurilor semnificative în câteva industrii. În timp ce indicatorii generali sugerează că altcoins se luptă ca un colectiv cu o apreciere marginală, ei maschează creșterea diferențială a grupurilor individuale de active.

Creșterea categoriei de criptomonede

Creșterea capitalizării bursiere a claselor individuale de active în raport cu diferite alte valute de la nivelul de jos al pieței.

O privire strictă asupra modificărilor capitalizării pieței în coșuri de la începutul raliului arată că majoritatea categoriilor mature au scăzut sub valorile de referință. Pe de altă parte, regiunile emergente cu multe oportunități, atracții și dezvoltări noi se descurcă foarte bine. Este de remarcat faptul că valorile aberante pot exista în orice industrie, iar creșterea în cadrul unui grup organizat este doar vag reprezentativă pentru performanța activelor acoperite.

Pentru a revizui tot ce s-a întâmplat până acum și a determina cine are dreptate și cine greșește, să evidențiem câteva categorii relevante și să măsurăm randamentul prețurilor celor mai valoroase active ale acestora.

Metoda de calcul al returnării prețului:

Pentru a ține cont de faptul că produsul lansat recent a fost clasat pe primul loc de acest gen, prețurile de pornire sunt fie interogate din 21 noiembrie 2022, fie de la prima intrare pe CoinGecko. Prețurile actuale au fost consultate la momentul redactării acestui articol (18 iunie 2024).

Price_return_% = ((preț curent - preț de pornire) / preț de pornire) * 100

Memecoins

Memecoins sunt cu siguranță tema acestui ciclu. Anul trecut, Memecoins a generat mai multe bogății instantanee decât biletele de loterie, luând în același timp suficientă bogăție pentru a rivaliza cu fiscalul.

Modificarea procentuală a evaluării totale a Memecoins nu a fost atât de mare pe cât s-ar putea aștepta, deoarece monede precum Dogecoin și Shiba Inu reprezintă aproape jumătate din cota de piață, dar abia au crescut. Pe lângă câteva jetoane de mare succes pe Ethereum, cea mai mare parte a activității meme a avut loc pe Solana și, mai recent, pe Base. Cele mai mari randamente și noi intrați în top 10 (3) au venit de la Solana, procentele depășind de două ori cinci cifre.

DeFi

sursa de venit. Fundamentele. Viitorul finanțelor. Pe măsură ce mai mulți oameni se implică în blockchain, utilizarea protocolului, volumul tranzacțiilor și valorile totale blocate sunt în creștere. Înseamnă toate acestea o nouă expansiune?

Lăsând deoparte inovația și piața de produse, randamentul prețului pentru jetoanele DeFi (excluzând 1.0) a fost deloc îngrozitor, deoarece fiecare proiect, cu excepția Pendle și The Graph, a eșuat lamentabil. Piața de staking a lichidității a cunoscut o creștere masivă și o adoptare în ultimii ani, dar tokenurile de guvernanță care reprezintă pachetele de lichiditate nu au înregistrat-o. Jetoanele asociate cu schimburile descentralizate au suferit cele mai severe fluctuații de preț dintre toate monedele, doar Jupiter rămânând în verde.

În timp ce graficul de mai sus creează un precedent îngrijorător pentru spațiu, poate că bunicul industriei, DeFi 1.0, a reușit să depășească așteptările.

Indiferent de evaluările lor ridicate, randamentele mari și utilizarea ridicată, protocoalele tradiționale s-au dovedit a fi un ciclu investițional slab, cu excepția cazului în care strategiile de randament sunt utilizate pentru a compensa amortizarea. O temă recurentă printre protocoalele DeFi este lipsa cazurilor de utilizare pentru token-urile lor dincolo de extragerea lichidității din cauza performanței mediocre. Schimbarea taxei poate fi un har salvator, deoarece creează o presiune semnificativă de cumpărare pentru token, oferind utilizatorilor beneficii reale, mai degrabă decât diluând deținerile lor.

L1s

De departe cea mai populară și mai des tranzacționată categorie în rândul speculatorilor, blockchainul Layer 1 este fața industriei și a demonstrat istoric o acțiune solidă a prețurilor, pe măsură ce Bitcoin și Ethereum preiau conducerea. Progresele în domeniu au dat naștere la milioane de alternative care luptă pentru dominația pe piață. Succesul lor este strâns legat de capacitatea lor de a promova un ecosistem înfloritor care atrage constructori calificați și o bază mare de utilizatori care interacționează constant cu aplicația. În unele cazuri, doar specificațiile tehnice sunt suficiente pentru a stabili o prezență.

Multe intrări de pe listă au reușit să creeze multipli, doar trei dintre ele depășind liderul categoriei. Solana a fost salutată drept jocul Layer 1 al acestui ciclu și nu doar din cauza retururilor sale, a crescut de la sol pentru a deveni rapid unul dintre cele mai utilizate lanțuri de pe piață și un hub memecoin de facto. Deși Kaspa este sub radar din cauza lipsei de atenție generală și a volumului relativ scăzut de tranzacționare, randamentele sale le depășesc pe cele ale Solana.

L2s

Pentru a rezolva problemele de scalabilitate și taxele de tranzacție scumpe, roll-up-ul s-a consolidat ca parte integrantă a ecosistemului on-chain.

Spre deosebire de straturile de bază pe care le folosesc, L2 a înregistrat randamente mediocre, în timp ce lanțurile de capital de risc cu volum redus și cu o valoare ridicată, precum Starknet și Arbitrum, au suferit pierderi profunde. Orice creștere semnificativă a valorii este demonstrată de cele asociate cu noile concepte legate de zero cunoaștere și infrastructura Bitcoin.

în concluzie

Nu se poate învinovăți că credeți că altcoins-urile sunt moarte după ce s-a confruntat cu realitățile dure ale pieței și a primit e-mailuri de lichidare. Este clar că câștigarea pe Bitcoin și Ethereum a devenit din ce în ce mai dificilă în acest moment, fără a te urca într-un fel. Cu excepția cazului în care ajungi online sau un influencer, este imposibil să valorifici fiecare tendință. Sentimentul negativ din jurul acestor prețuri sugerează necesitatea de a reechilibra portofoliile și de a lua în considerare riscul. Viitorul pieței altcoin este incert, dar este greu de imaginat că se înrăutățește.