Blockchain Association Criticizes IRS Broker Rule for Excessive Costs

CryptoNewsLand · 2024-06-22T08:23:01.000Z

IRS rules could create 8 billion tax forms annually. Compliance could cost $254 billion versus IRS estimates of $136.35 million. Crypto industry sees rules as unrealistic and excessive. The Blockchain Association has raised concerns over the IRS’s proposed broker rule, emphasizing the significant administrative and financial burden it could place on the cryptocurrency sector. They argue that the requirements are overly demanding and not aligned with the realities of digital finance management. The advocacy group also points to the Paperwork Reduction Act, emphasizing that the proposed requirements go far beyond reasonable measures. Concerns Over Compliance Costs According to the Blockchain Association, the IRS’s new rule could generate an overwhelming 8 billion 1099-DA tax forms annually. The labor required to process these forms is estimated at 4 billion hours, with compliance costs potentially reaching $254 billion yearly. Such figures starkly contrast with the IRS’s initial estimates, which suggested the regulations would require only 0.15 hours per customer, at a total cost of around $136.35 million. The Association believes these requirements are disproportionate to the tax gap they aim to address, which stands at approximately $10 billion. Their contention highlights a mismatch between the perceived risks and the operational strain imposed on stakeholders within the crypto market. 8 billion forms and 4 billion hours of burdensome work costing $254 billion. That's what the IRS's proposed broker rule would result in.Today, we filed a comment letter arguing the proposed rule violates the Paperwork Reduction Act. https://t.co/Zm04wy86EZ — Blockchain Association (@BlockchainAssn) June 21, 2024 Industry Backlash The proposed rules have not been very well received in the crypto community and there are several reasons for that. Some people think that the IRS has some major misconceptions regarding the cryptocurrencies and the decentralised finance. This has culminated to what many regard as unrealistic and excessive rules which may hinder flexibility in activities within the blockchain subsector. The executive director at Coin Center, Jerry Brito has explained that these requirements are almost impossible to implement especially within the decentralized platforms. The implementation problems together with the high costs of compliance have cast doubts on the viability of these measures. Moreover, this isn’t the first time the Blockchain Association has taken a stand against IRS regulations. The group submitted a detailed 39-page document last year, outlining various objections to the IRS’s approach, reinforcing the industry’s stance against what it views as regulatory overreach. These ongoing objections by major industry players underscore the tension between regulatory bodies and the rapidly evolving blockchain sector. Read Also: IRS Temporarily Suspends $10,000 Crypto Reporting for Businesses FTX Navigates $24 Billion IRS Claim: Settles for $885 Million Amid Bankruptcy Taiwan Launches Cryptocurrency Industry Association: What Does This Mean for Global Regulation? Taiwan Launches Virtual Asset Service Providers Association: A Game-Changer in Crypto Regulation Blockchain Association Posts Policy Counsel Job Amid US Regulation Storm The post Blockchain Association Criticizes IRS Broker Rule for Excessive Costs appeared first on Crypto News Land.

Regulile IRS ar putea crea 8 miliarde de formulare fiscale anual.
Conformitatea ar putea costa 254 de miliarde de dolari, comparativ cu estimările IRS de 136,35 de milioane de dolari.
Industria cripto-ului vede regulile ca fiind nerealiste și excesive.
Asociația Blockchain și-a exprimat îngrijorarea cu privire la regula propusă de IRS pentru broker, subliniind povara administrativă și financiară semnificativă pe care ar putea-o pune asupra sectorului criptomonedei. Ei susțin că cerințele sunt excesiv de solicitante și nu sunt aliniate cu realitățile managementului financiar digital.
Grupul de advocacy indică, de asemenea, Legea privind reducerea documentelor, subliniind că cerințele propuse depășesc cu mult măsurile rezonabile.
Preocupări cu privire la costurile de conformitate
Potrivit Asociației Blockchain, noua regulă a IRS ar putea genera anual 8 miliarde de formulare fiscale 1099-DA copleșitoare. Forța de muncă necesară pentru procesarea acestor formulare este estimată la 4 miliarde de ore, costurile de conformare care pot ajunge la 254 de miliarde de dolari anual.
Aceste cifre contrastează puternic cu estimările inițiale ale IRS, care sugerau că reglementările ar necesita doar 0,15 ore per client, la un cost total de aproximativ 136,35 milioane de dolari.
Asociația consideră că aceste cerințe sunt disproporționate față de decalajul fiscal pe care intenționează să îl abordeze, care se ridică la aproximativ 10 miliarde de dolari. Afirmația lor evidențiază o nepotrivire între riscurile percepute și tensiunea operațională impusă părților interesate din cadrul pieței cripto.
8 miliarde de formulare și 4 miliarde de ore de muncă împovărătoare care costă 254 de miliarde de dolari. Acesta este ceea ce ar avea ca rezultat regula propusă de IRS pentru broker.Astăzi, am depus o scrisoare de comentariu, argumentând că regula propusă încalcă Legea privind reducerea documentelor. https://t.co/Zm04wy86EZ
— Asociația Blockchain (@BlockchainAssn) 21 iunie 2024
Reacția industriei
Regulile propuse nu au fost foarte bine primite în comunitatea cripto și există mai multe motive pentru asta. Unii oameni cred că IRS are unele concepții greșite majore cu privire la criptomonede și finanțele descentralizate. Acest lucru a culminat cu ceea ce mulți consideră reguli nerealiste și excesive, care pot împiedica flexibilitatea activităților din subsectorul blockchain.
Directorul executiv la Coin Center, Jerry Brito, a explicat că aceste cerințe sunt aproape imposibil de implementat mai ales în cadrul platformelor descentralizate. Problemele de implementare, împreună cu costurile ridicate ale conformității, au pus îndoieli cu privire la viabilitatea acestor măsuri.
Mai mult, aceasta nu este prima dată când Asociația Blockchain ia atitudine împotriva reglementărilor IRS. Grupul a prezentat anul trecut un document detaliat de 39 de pagini, subliniind diverse obiecții la abordarea IRS, întărind poziția industriei față de ceea ce consideră că este o depășire a reglementărilor.
Aceste obiecții în curs ale actorilor importanți din industrie subliniază tensiunea dintre organismele de reglementare și sectorul blockchain în evoluție rapidă.
Citeste si:
IRS suspendă temporar raportarea criptografică de 10.000 USD pentru companii
FTX navighează cererea IRS de 24 de miliarde de dolari: se mulțumește cu 885 de milioane de dolari pe fondul falimentului
Taiwan lansează Asociația Industriei Cryptocurrency: Ce înseamnă asta pentru reglementarea globală?
Taiwan lansează Asociația furnizorilor de servicii de active virtuale: un schimbător de joc în reglementarea criptografică
Asociația Blockchain postează un loc de muncă de consilier pentru politici în mijlocul furtunii de reglementări din SUA
Postarea Asociația Blockchain critică regula brokerului IRS pentru costuri excesive a apărut mai întâi pe Crypto News Land.

Asociația Blockchain critică regula brokerului IRS pentru costuri excesive

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri