Ce este un contract futures?
Un contract futures este un acord de cumpărare sau vânzare a unei mărfuri, valută sau orice alt instrument financiar la un preț predeterminat la un moment specificat în viitor.
Spre deosebire de o piață la vedere tradițională, tranzacțiile futures nu sunt executate atunci când sunt încheiate. În schimb, două contrapărți tranzacționează un contract pe o anumită perioadă de timp și, pe această bază, determină politica de preț viitoare. În plus, piața futures nu permite utilizatorilor să achiziționeze direct un activ digital deoarece procesul de tranzacționare are loc sub forma unui contract care reprezintă o marfă specifică și tranzacționarea efectivă a activului (sau numerarului) va avea loc în viitor, atunci când contractul este executat.
Ca exemplu simplu, luați în considerare contractele futures pe o marfă fizică, cum ar fi grâul sau aurul. Pe unele piețe futures tradiționale, aceste contracte sunt marcate pentru livrare viitoare, ceea ce înseamnă că mărfurile vor fi livrate fizic. Ca urmare, aurul sau grâul trebuie depozitate undeva înainte de a fi transportate în continuare, ceea ce creează costuri suplimentare de transport. Cu toate acestea, multe piețe futures implică acum decontarea în numerar, care implică executarea unei tranzacții exclusiv cu valoarea monetară echivalentă a contractului (fără schimbul fizic de bunuri).
În plus, prețul aurului sau grâului pe piața futures poate diferi în funcție de data decontării contractului. Cu cât perioada de timp este mai lungă, cu atât costurile de transport sunt mai mari, ceea ce se reflectă și în potențiala incertitudine a prețurilor viitoare și divergența prețurilor între piețele spot și futures.
De ce utilizatorii tranzacționează contracte futures?
Hedging și managementul riscului: acesta este unul dintre principalele motive pentru dezvoltarea acestui instrument financiar.
Expunere scurtă: comercianții pot paria împotriva mișcării prețului unui activ fără a-l deține.
Levier financiar: Comercianții pot deschide poziții de tranzacționare care depășesc soldul lor disponibil.
Ce este un contract permanent?
Un contract perpetuu este un tip special de futures, a cărui caracteristică distinctivă este că nu are o dată de expirare. Așadar, vi se oferă posibilitatea de a vă menține funcția atât timp cât considerați necesar. În plus, tranzacționarea contractelor perpetue se bazează pe un indice de preț subiacent. Indicele prețurilor constă din prețul mediu al unui activ în funcție de principalele piețe spot și volumul lor relativ de tranzacționare.
Astfel, spre deosebire de contractele futures convenționale, contractele perpetue se tranzacționează adesea la un preț care este egal sau foarte asemănător cu prețul de pe piețele spot. Cu toate acestea, cea mai mare diferență dintre contractele futures tradiționale și contractele perpetue este data decontării acestora.
Care este marja inițială?
Marja inițială este suma minimă pe care trebuie să o plătiți pentru a deschide o poziție de credit. De exemplu, puteți cumpăra 1000 de monede BNB cu o marjă inițială de 100 BNB (cu efect de levier x10). Astfel, marja ta va fi de 10% din valoarea totală a comenzii. Marja inițială este ceea ce vă sprijină poziția de credit, acționând ca garanție.
Ce este marja de întreținere?
Marja de întreținere este suma minimă de garanție pe care trebuie să o dețineți în cont pentru a vă menține deschise pozițiile de tranzacționare. Dacă soldul dvs. în marjă scade sub acest nivel, fie veți primi un apel în marjă (solicitarea unui depozit suplimentar în contul dvs.), fie tranzacția dvs. va fi lichidată. Majoritatea schimburilor de criptomonede care oferă tranzacționare în marjă urmează opțiunea de lichidare.
Cu alte cuvinte, marja inițială este suma pe care o angajați atunci când deschideți o poziție, iar marja de întreținere se referă la soldul minim necesar pentru a menține acele poziții deschise. Marja de întreținere este o valoare destul de dinamică, care se modifică în funcție de prețul de piață al activelor și de soldul din contul dvs. (garanție).
Ce este lichidarea?
Dacă valoarea garanției dumneavoastră scade sub marja de întreținere, fondurile din contul dumneavoastră de tranzacționare futures pot fi lichidate. Pe Binance, lichidarea are loc diferit, în funcție de riscul și efectul de levier al utilizatorului (pe baza garanției și a expunerii nete). Cu cât poziția totală este mai mare, cu atât marja necesară este mai mare.
Mecanismul poate diferi ușor în funcție de piață și schimb. Binance percepe o taxă nominală de 0,5% pentru lichidările de Nivel 1 (expunerea netă sub 500.000 USDT). Dacă există fonduri suplimentare în cont după lichidare, soldul este returnat utilizatorului. Dacă soldul este mai mic decât suma de lichidare, utilizatorul este declarat faliment.
Vă rugăm să rețineți că la lichidare vi se va cere să plătiți taxe suplimentare. Pentru a evita acest lucru, puteți fie să vă închideți pozițiile înainte ca prețul de lichidare să fie atins, fie să depuneți fonduri suplimentare în soldul garanției, ceea ce face ca lichidarea să se abate și mai mult de la prețul curent al pieței.
Care este rata de finanțare?
Finanțarea constă în plăți regulate între cumpărători și vânzători pe baza nivelului actual al ratei lor. Când rata este peste zero (pozitiv), comercianții care sunt long (cumpărători de contracte) trebuie să plătească pe cei care sunt short (vânzători de contracte). Cu rate negative, pozițiile scurte plătesc poziții lungi.
Rata de finanțare se bazează pe două componente: rata dobânzii și prima. Pe piața futures Binance, rata dobânzii este stabilită la 0,03%, iar prima variază în funcție de diferența de preț dintre piețele futures și spot. Binance nu percepe taxe pentru transferurile de pariuri, deoarece acestea au loc direct între utilizatori.
Din acest motiv, atunci când un contract perpetuu se tranzacționează cu o primă (mai mare decât pe piețele spot), pozițiile lungi trebuie să le plătească pe cele din poziții scurte din cauza ratei de finanțare pozitive. Este de așteptat ca această situație să ducă la o scădere a prețului, întrucât long-urile își închid pozițiile și se deschid noi short-uri.
Care este prețul de marcare?
Prețul marca este o estimare a valorii adevărate a unui contract (prețul adevărat) în comparație cu prețul său real de tranzacționare (prețul la care activul a fost cumpărat ultima dată). Calcularea prețului mărcii previne lichidarea neloială care poate avea loc atunci când volatilitatea pieței este ridicată.
Astfel, deși prețul indicelui este raportat la prețul activului pe piețele spot, prețul marca reprezintă adevărata valoare a contractului perpetuu. În Binance, prețul mărcii se bazează pe indicele prețurilor și rata de finanțare și este, de asemenea, o parte importantă pentru calcularea „PnL nerealizat”.
Ce este PNL?
PnL implică un cont de profit și pierdere și poate fi sau nu implementat deloc. Când aveți poziții deschise pe piața cu contracte perpetue, PnL-ul dvs. nu este realizat, ceea ce înseamnă că se schimbă în continuare ca răspuns la mișcările pieței. Când vă închideți pozițiile, PnL nerealizat devine PnL realizat (parțial sau total).
Întrucât PnL realizat se referă la profitul sau pierderea care apare ca urmare a închiderii pozițiilor, nu se referă direct la prețul mărcii, ci se referă exclusiv la prețul de executare a ordinului. La rândul său, PnL nerealizat este în continuă schimbare și este principalul factor de lichidare. Astfel, prețul de marcare este utilizat pentru a se asigura că calculele PnL-ului nerealizat au loc corect și corect.
Ce este un fond de asigurare?
Mai simplu spus, un fond de asigurare este cel care împiedică soldurile comercianților să scadă sub zero în cazul unei tranzacții nereușite și oferă, de asemenea, o garanție că plățile vor fi efectuate în cazul invers.
Pentru a ilustra acest lucru, să presupunem că Alice are 2.000 USD în contul său de tranzacționare futures, pe care îl folosește pentru a deschide o poziție cu efect de pârghie x10 la 20 USD per BNB. Vă rugăm să rețineți că Alice cumpără contracte de la un alt comerciant, nu de la Binance. Pe cealaltă parte a tranzacției îl avem pe Bob cu o poziție scurtă de aceeași dimensiune.
Deoarece efectul de levier este x10, Alice ocupă o poziție de 100 BNB (în valoare de 20.000 USD) cu garanție de 2.000 USD. Cu toate acestea, dacă prețul BNB scade de la 20 USD la 18 USD, poziția lui Alice va fi închisă automat. Aceasta înseamnă că activele ei vor fi lichidate și depozitul de 2.000 USD va fi eliminat din contul ei.
Dacă, din orice motiv, sistemul nu poate închide toate pozițiile la timp și prețul de piață al activului scade în continuare, fondul de asigurare va fi activat pentru a acoperi toate pierderile până când pozițiile rămase sunt închise. Pentru Alice, situația nu se va schimba prea mult, din moment ce a fost lichidată și soldul ei este zero, dar această procedură asigură că Bob oricum își va primi profitul. În plus, fără un fond de asigurare, soldul lui Alice nu numai că va scădea de la 2.000 de dolari la zero, dar ar putea, de asemenea, să intre în roșu și să devină negativ.
Cu toate acestea, în practică, poziția ei lungă va fi probabil închisă înainte de atunci, deoarece marja ei de întreținere va fi sub minimul necesar. Taxele de lichidare merg direct la fondul de asigurări, iar fondurile rămase sunt returnate utilizatorilor.
Astfel, un fond de asigurare este un mecanism conceput pentru a utiliza garanțiile primite de la comercianții lichidați pentru a acoperi pierderile din conturile care au dat faliment. În condiții normale de piață, fondul de asigurări va crește continuu pe măsură ce utilizatorii se lichidează.
Pe scurt, fondul de asigurări crește atunci când pozițiile utilizatorilor sunt lichidate înainte ca acestea să atingă pragul de rentabilitate sau valoarea negativă. În condiții mai extreme, este posibil ca sistemul să nu poată acoperi toate pozițiile, iar fondul de asigurare va fi folosit pentru a acoperi eventualele pierderi. Deși acest lucru este rar, poate apărea în perioadele de volatilitate ridicată sau lichiditate scăzută a pieței.
Ce este auto-deleveraging?
Auto-leveraging se referă la o metodă de lichidare a contrapartidei care are loc numai în cazul în care fondul de asigurare încetează să funcționeze (în anumite situații). Deși este puțin probabil să se întâmple acest lucru, în cazul în care ar avea loc un astfel de eveniment, comercianții care părăsesc cu succes pozițiile lor pot fi obligați să împartă o parte din profituri pentru a acoperi pierderile celor mai puțin norocoși. Din păcate, din cauza volatilității pieței criptomonedelor și a efectului de levier ridicat oferit clienților, este imposibil de evitat complet această situație.
Cu alte cuvinte, lichidarea contrapartidei este pasul final facut atunci cand fondul de asigurare nu poate acoperi plata pozitiilor ale caror conturi au dat faliment din cauza unei tranzactii esuate. De obicei, pozițiile cu cel mai mare profit (și efect de levier) contribuie cel mai mult la creșterea platformei. Binance folosește un indicator care le spune utilizatorilor unde se află tranzacțiile lor în coadă pentru reducerea automată a fondurilor.
Pe piața futures, Binance depune toate eforturile pentru a evita auto-deleveraging și, prin urmare, platforma include mai multe caracteristici care minimizează factorii care afectează acest lucru. Dacă se întâmplă acest lucru, lichidarea contrapărții va fi efectuată fără comisioane și va fi trimisă imediat o notificare către comercianții afectați, iar utilizatorilor li se va oferi, de asemenea, posibilitatea de a forma liber noi poziții în orice moment al zilei.
