Arthur Hayes de la Coinspeaker BitMEX vorbește despre situația SUA-Japonia și se așteaptă la o creștere a activelor de risc
Arthur Hayes, unul dintre co-fondatorii bursei de derivate cripto BitMEX, a publicat un nou articol intitulat „Shikata Ga Nai”, care se concentrează pe relațiile economice dintre Statele Unite și Japonia și impactul potențial asupra sectorului cripto și a altor riscuri. active.
Shikata Ga Nai de Arthur Hayes
În articolul său „Shikata Ga Nai”, care se traduce prin „nu poate fi ajutat”, Hayes a descris felul în care „băncile japoneze nefaste au căzut victimele politicilor monetare ale Pax Americana”, potrivit lui, băncile japoneze s-au angajat într-un dolar-yen. efectuați tranzacții prin Trezoreria SUA (UST) pentru a câștiga randamente semnificative din depozitele lor în yeni, deoarece randamentul tuturor obligațiunilor guvernamentale și corporative „sigure” a fost aproape zero.
Cu toate acestea, Hayes a spus că, din cauza pandemiei de COVID, inflația a crescut și, ca urmare, Rezerva Federală a Statelor Unite a trebuit să crească ratele dobânzilor în cel mai rapid ritm din anii 1980. Creșterea ratelor a fost o veste devastatoare pentru oricine care deținea UST. Hayes a adăugat:
„Din 2021 până în 2023, randamentele în creștere au produs cea mai proastă rundă de obligațiuni de la Războiul din 1812. Shikata Ga Nai!”
În timp ce SUA au salvat instituțiile bancare americane de top cu găuri uriașe în bilanțurile lor, băncile japoneze care dețineau UST erau în pericol. Drept urmare, Hayes a remarcat că Norinchukin (Nochu), a cincea bancă japoneză ca mărime după depozite, „va arunca obligațiuni străine în valoare de 63 de miliarde de dolari, dintre care majoritatea sunt UST”.
Potrivit lui Hayes, fiecare bancă japoneză care se angajează într-o tranzacție similară care implică UST-uri va începe să-și vândă obligațiunile. Conform Fondului Monetar Internațional, aceste bănci dețineau în jur de 850 de miliarde de dolari în obligațiuni străine până în 2022.
Executivul BitMEX a spus că băncile japoneze vând aceste participații deoarece, înainte de 2023, diferența dintre USD și yen era neglijabilă, dar acum „costul acoperirii expunerii la dolari încorporat într-un UST a depășit randamentul mai mare oferit”.
„Nochu se prăjește mai greu decât un participant FTX/Alameda polycule. Pe baza evaluării la piață, UST-urile cumpărate cel mai probabil în 2020-2021 au scăzut cu 20%-30%. În plus, costul acoperirii FX a trecut de la neglijabil la peste 5%”, a scris Hayes.
Efectul asupra activelor de risc
Pentru a rezuma articolul, Hayes consideră că băncile japoneze care vând UST-uri „vor forța Rezerva Federală să pornească tipografia, ceea ce va conduce la creșterea activelor de risc”. El a comparat situația cu septembrie până în octombrie 2023, când curba randamentului UST s-a înclinat, făcând ca UST pe 10 și 30 de ani să se tranzacționeze la randamente de peste 5%, în timp ce S&P 500 a scăzut cu 20%. Cu toate acestea, în același timp, Bitcoin și alte criptomonede s-au amplificat începând cu noiembrie 2023, iar creșterea a continuat până în martie din cauza aprobării fondurilor tranzacționate la bursă (ETF) Bitcoin la vedere de către Securities and Exchange Commission (SEC).
„Așa cum mulți au început să se întrebe de unde va veni următoarea zguduire de lichiditate în dolari, sistemul bancar japonez a aruncat macarale Origami compuse din bancnote de dolari pliate clar în poala investitorilor cripto. Acesta este doar un alt pilon al pieței cripto bulle”, a adăugat Hayes.
În plus, Hayes a prezis recent că Aptos (APT) îl va schimba pe Solana (SOL) în viitorul apropiat ca lanțul L1 numărul 2 după Ethereum (ETH). Hayes este un critic puternic al Rezervei Federale și al sistemului financiar tradițional și a publicat adesea articole care vorbesc despre malpraxisurile și manipulările organizate de băncile centrale.
Următorul
Arthur Hayes de la BitMEX vorbește despre situația SUA-Japonia și se așteaptă la o creștere a activelor de risc