Travis Kling, fondator și director de investiții al Ikigai Asset Management, și-a împărtășit cunoștințele despre starea actuală a Bitcoin și ecosistemul mai larg de criptomonede, pe care l-a descris după cum urmează: „Bitcoin are o reducere de ~10% față de ATH și cronologia pare să fie activată. pragul canibalismului.” Într-o serie de postări detaliate despre X, Kling a disecat interacțiunea complexă a factorilor macroeconomici, a fluxurilor ETF și a dinamicii pieței interne care modelează piețele criptomonedelor.
De ce tranzacționarea Bitcoin este plată?
Kling și-a început analiza abordând performanța Bitcoin în raport cu mediul macroeconomic mai larg. În ciuda creșterii ratei NASDAQ cu 16% din 19 aprilie, în urma unui nivel scăzut indus de îngrijorările pieței cu privire la reducerile ratelor, Bitcoin a avut o performanță semnificativ mai scăzută, rămânând relativ constant. Kling a subliniat: „BTC se tranzacționează destul de prost în comparație cu macro”. Această subperformanță este deosebit de izbitoare, având în vedere că în această perioadă, piețele de acțiuni din SUA au stabilit în mod repetat noi maxime istorice, în timp ce Bitcoin a stagnat.
Lectură aferentă
O parte semnificativă a analizei lui Kling s-a concentrat pe dinamica ETF-urilor Bitcoin spot din SUA. Începând cu 13 mai, piața a fost martoră a 19 zile consecutive de intrări puternice de ETF, în valoare totală de aproximativ 4 miliarde de dolari. În mod surprinzător, aceste afluxuri substanțiale au dus doar la o creștere cu 17% a prețului Bitcoin, despre care Kling susține că este dezamăgitoare. El a menționat: „Este adevărat că BTC a fost de +17% în această perioadă, dar de ce nu mai mult? De ce nu maxime semnificativ mai mari?”
Această întrebare indică problemele de bază ale structurii pieței sau ale sentimentului investitorilor care ar putea diminua răspunsul optimist așteptat la creșterea fluxului. Mai mult, ieșirile recente de ETF au coincis cu o scădere de 7% a prețului Bitcoin într-o perioadă similară, complicând și mai mult relatarea cu privire la impactul ETF.
Kling sugerează că, deși intrările și ieșirile ETF sunt semnificative, ele s-ar putea să nu capteze pe deplin dinamica pieței de bază, indicând o interacțiune complexă a oportunităților de arbitraj și sentimentul pieței. „Cred că un lucru pe care îl putem spune cu încredere este că ETF-urile au mult flux arb în ele. Uită-te doar la 13Fs. Există NAV arb și apoi acesta este concediat în futures și spot și apoi există aceeași tranzacție de bază care a fost întotdeauna prezentă pe această piață”, a scris Kling.
El a speculat, de asemenea, despre factorii externi care afectează prețul Bitcoin, cum ar fi potențialele vânzări guvernamentale de Bitcoin confiscate în timpul operațiunii Silk Road. Deși recunoaște că nu are dovezi concrete, Kling își aliniază ipoteza cu momentul anumitor mișcări ale pieței și acțiunilor guvernamentale cunoscute. În plus, el a subliniat influența Ethereum asupra dinamicii pieței Bitcoin, în special în timpul unei săptămâni de activitate semnificativă în jurul unui ETF Ethereum, care a înregistrat cel mai mare volum săptămânal de ETH la BTC înregistrat de la un vârf anterior.
La ce să vă așteptați de la Ether și Altcoins?
În ciuda influenței Ethereum asupra Bitcoin, ETH însuși se confruntă cu provocări. Anticiparea din jurul ETF-urilor Ethereum spot nu s-a tradus într-o acțiune susținută a prețurilor pozitive. Ethereum rămâne cu 30% sub maximul său istoric, ETF-urile viitoare fiind potențial un factor critic. Kling postulează: „Dacă [influxurile Ethereum ETF] sunt puternice, probabil că ETH va rupe greu. Dacă sunt slabi, ETH se poate vinde.” Incertitudinea cu privire la puterea acestor intrări și impactul lor pe piață reflectă anxietăți mai largi ale pieței.
Lectură aferentă
Piața mai largă de altcoin suferă și ea, cu multe jetoane scăzând semnificativ de maximele lor și se luptă să își găsească o bază. Remarcile lui Kling despre sectorul altcoin sunt deosebit de dure: „Meta airdrop a murit încet de luni de zile. Alternativele sunt copleșite de deblocări de jetoane de la deținătorii care au mai mulți multipli și vor ciocăni o ofertă inexistentă.” Acest scenariu ilustrează dificultățile cu care se confruntă altcoins mai mici în timp ce navighează pe o piață dominată de jucători importanți precum Bitcoin și Ethereum.
În concluzie, analiza cuprinzătoare a lui Kling sugerează o piață a criptomonedelor într-un moment critic, care se confruntă cu concurență internă și nepotriviri macroeconomice care ar putea să-și definească traiectoria în lunile următoare.
„Deci, în general, aceasta este ceea ce are cronologia acționând ca și cum prețurile sunt cu 75% mai mici decât sunt acum. BTC se îndreaptă probabil mai sus în acest an. ETH este probabil undeva între amendă și gangbusters anul acesta, pe baza intrărilor ETH ETF. Dar diferența dintre BTC/ETH și orice altceva este mare și probabil va crește în acest an. Dacă cripto poate aduna chiar și un minim de o narațiune legitimă care poate genera fluxuri reale în Alts, totul se poate schimba în grabă. Dar lista actuală de „narațiuni” este puțin probabil să ducă la îndeplinire”, a concluzionat Kling.
La momentul scrierii, BTC s-a tranzacționat la 65.138 USD.
Prețul BTC în pericol de avarie, grafic pe o zi | Sursa: BTCUSD pe TradingView.com
Imagine prezentată de pe YouTube / What Bitcoin Did, diagramă de pe TradingView.com
Sursa: NewsBTC.com
Postarea Fondatorul Ikigai explică de ce Bitcoin și Crypto sunt „la limita canibalismului” a apărut prima dată pe Crypto Breaking News.