Dar nu toată lumea este la bord cu trenul cripto ETF. Criticii susțin că ETF-urile legate de Bitcoin ar putea fi chiar mai proaste decât schimburile centralizate pentru piața cripto. Carnea lor principală de vită? Nu există nicio posibilitate de a retrage instrumentul de bază. Aceasta înseamnă că deținătorii nu pot profita niciodată de cea mai importantă caracteristică a Bitcoin: capacitatea de a-și controla fondurile fără a fi nevoie să aibă încredere în nimeni.
Și nu este doar vorba. Potențialul acestor instrumente de investiții este deja realizat pe piețe precum Canada. ETF-ul Purpose Bitcoin, de exemplu, a acumulat peste 400 de milioane de dolari în active gestionate în doar două zile de la lansare. Nu mai este problema dacă cripto este o clasă de active.
Este ca și cum s-a tras un pistol de pornire, iar investitorii instituționali sunt plecați la curse, pregând scena pentru o schimbare seismică în peisajul financiar, cu cripto ETF-urile ca element de plecare.
ETF-urile cripto dezlănțuiesc un efect de domino
ETF-urile sunt o afacere uriașă. Numai BlackRock a gestionat circa 3 trilioane de dolari în active ale clienților în ETF-uri la sfârșitul lunii martie 2023 într-o gamă largă de acțiuni, obligațiuni și mărfuri.
Aprobarea ETF-urilor cripto indică mai mult decât acceptarea generală - poate stimula maturitatea pieței, poate stabili stabilitatea prețurilor și poate stimula inovația, ceea ce duce la crearea de ETF-uri pentru o gamă mai largă de active digitale și jetoane de finanțare descentralizată (DeFi), similar modului în care aprobarea primului ETF în 1993 a condus la o gamă diversă de ETF-uri în prezent.
Dar nu toată lumea este la bord cu trenul cripto ETF. Criticii susțin că ETF-urile legate de Bitcoin ar putea fi chiar mai proaste decât schimburile centralizate pentru piața cripto. Carnea lor principală de vită? Nu există nicio posibilitate de a retrage instrumentul de bază. Aceasta înseamnă că deținătorii nu pot profita niciodată de cea mai importantă caracteristică a Bitcoin: capacitatea de a-și controla fondurile fără a fi nevoie să aibă încredere în nimeni.
Având potențialul de a deveni la fel de mainstream ca și omologii lor în acțiuni sau obligațiuni, ETF-urile cripto ar putea introduce o gamă diversă de investitori. Dar adevăratul element perturbator? Custodia de grad instituțional.
Cursa pentru criptoETF-uri alimentează impulsul pentru custodia instituțională
Pentru a fi clar, nu doar tehnologia de custodie este perturbatoare, ci și standardele de protecție a investitorilor impuse custodelor licențiați. Pe măsură ce instituțiile financiare tradiționale fac pasul și lansează produse de tranzacționare legate de criptomonede în Statele Unite, cererea de soluții de custodie de nivel instituțional crește vertiginos. Numai la începutul lunii august, șase manageri majori de active au depus cereri pentru a lansa ETF-uri futures Ether (ETH) către clienții din SUA.
Expansiunea BlackRock în cripto în ultimul an a fost susținută de parteneriatul său cu Coinbase, care, conform dosarelor, ar fi responsabilă de păstrarea Bitcoin în ETF BlackRock și de supravegherea pieței pentru a reduce frauda și manipularea pieței.
Piața de custodie cripto în sine se extinde rapid. Potrivit Markets and Markets, piața de custodie a criptomonedei avea o valoare estimată la 223 de miliarde de dolari în ianuarie 2022, față de 32 de miliarde de dolari în ianuarie 2019. Și nu va încetini prea curând, estimările prevăd o rată de creștere anuală compusă de 26,7% până în 2028.
Complexitatea și riscul asociat cu o gamă mai largă de active digitale necesită servicii de custodie robuste. Pe măsură ce trecem la Custody 3.0 – o eră caracterizată de participarea activă la economia descentralizată – aceste servicii evoluează pentru a include conectivitate la servicii în lanț și aplicații DeFi. Cheia pentru custozii de active digitale este să se bazeze pe infrastructura existentă și să ofere servicii complete pentru a monetiza activele digitale într-un cadru operațional la standarde înalte.
În acest context, custozii de active digitale cu licență completă devin parteneri de încredere, permițând instituțiilor financiare să integreze activele digitale în operațiunile lor de afaceri într-un mod sigur, scalabil și conform.
Obstacole și triumfuri de reglementare
A fost o întindere brutală pentru industria cripto de la vârful pieței la sfârșitul anului 2021, dar frenezia depunerilor de cripto ETF de la cele mai mari nume din Wall Street a arătat că acest colț al pieței generează atenție.
Reglementarea rămâne cel mai mare obstacol din Statele Unite. Diverse companii de fonduri au încercat de ani de zile să obțină aprobarea ETF-urilor cripto, doar pentru a fi respinse din cauza preocupărilor de fraudă și manipulare a pieței.
Dar nu totul este sumbru pe frontul de reglementare. În afara S.U.A., observăm o tendință globală către cadre de reglementare mai clare pentru activele digitale. Este ca un efect de domino de reglementare, deschizând calea pentru crearea de centre strategice de active digitale în locații precum Singapore, Hong Kong, Emiratele Arabe Unite și Europa. Implementarea acestor cadre nu numai că va găzdui creșterea și diversitatea pieței cripto, ci și va crește transparența și protecția investitorilor, beneficiind atât industriei, cât și participanții săi. Și pe măsură ce devin mai robuste, pun bazele vehiculelor de investiții precum cripto ETF-urile, alimentând și mai mult cererea instituțională.
Întrucât Hong Kong-ul a debutat recent cu tranzacționarea cripto cu amănuntul prin burse licențiate, s-ar putea să nu treacă mult până când vom vedea primul ETF cripto la vedere în Asia.
Treptat, apoi brusc
Efectul de domino declanșat de ETF-urile cripto nu este doar o schimbare, ci este o revoluție. Este o transformare iminentă care va redefini peisajul financiar. Și nu este vorba doar de bani. Este vorba despre potențialul unui sistem financiar mai incluziv, transparent și eficient, care deschide calea pentru un acces mai larg pe piață.
Deci, întrebarea nu este dacă să îmbrățișăm revoluția cripto pentru a merge înainte, ci mai degrabă cum să o faci în mod eficient sau cum să riști să fii lăsat în urmă. Jocurile de domino cad. Momentul pentru a acționa este acum.
Calvin Shen are peste 10 ani de servicii financiare și experiență în investiții în startup-uri fintech și managementul activelor. În calitate de director general la Hex Trust, Shen lucrează îndeaproape cu clienții la nivel global pentru a oferi soluții personalizate de blockchain și custodie care să îi ajute să facă o punte între lumea activelor digitale și a finanțelor tradiționale. Înainte de a se alătura Hex Trust, Calvin a deținut numeroase roluri în domeniul vânzărilor instituționale și al dezvoltării afacerilor la firme de top precum PIMCO, Figure Technologies, Deloitte și BNY Mellon. El deține un MBA de la Columbia Business School și o licență în economie de la UC San Diego și este titular CFA și CAIA.
Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.