De la messari de John_TotalValue_Locke
Informații cheie
În ciuda faptului că s-a confruntat cu eșecuri de la hack-ul podului Fantom la jumătatea anului 2023, Valoarea totală blocată (TVL) a QiDao a crescut cu 11% în T1, crescând cu peste 3 milioane USD pe parcursul trimestrului. Această creștere a fost condusă de Polygon, unde QiDao a eliminat toate datoriile neperformante.
Pentru a restabili baza MAI, QiDao a eliminat datoriile neperformante și a redus circulația MAI printr-un program de răscumpărare și ardere concentrat pe Polygon. Aceste eforturi au stabilizat ecosistemul și au atenuat riscurile suplimentare asociate cu evenimentele depeg.
În ciuda creșterii TVL, veniturile din partea cererii au scăzut semnificativ. Reducerea taxelor, în special scăderea cu 28% ToT pe Polygon, semnalează necesitatea recalibrării structurii taxelor sau îmbunătățirea strategiilor de implicare a utilizatorilor pentru a crește câștigurile din protocol.
Primul
QiDao (QI) este un protocol de finanțare descentralizată (DeFi) care a fost lansat inițial pe Polygon. Le permite utilizatorilor să împrumute monede stabile din deținerile lor de criptomonede fără a le vinde. Moneda stabilă nativă a protocolului, MAI, este legată de valoarea dolarului american (USD) și este creată prin depunerea garanțiilor acceptate în contracte inteligente. QiDao operează pe un cadru multilanț, susținând diverse rețele pentru a-și extinde accesibilitatea și utilitatea.
Protocolul folosește un mecanism de poziție a datoriei garantate (CDP), în care utilizatorii pot bate MAI depunând garanții prin criptomonede, cum ar fi Ethereum, Bitcoin ambalat sau alte active acceptate. Sistemul este conceput pentru a asigura supracolateralizarea, minimizând riscul de lichidare din condițiile volatile ale pieței. Utilizatorii sunt încurajați să mențină un colateral sănătos pentru a evita penalitățile de lichidare.
Guvernanța QiDao este condusă de deținătorii de token-uri care folosesc QI, simbolul său de guvernanță, pentru a vota deciziile cheie ale protocolului, inclusiv tipurile de garanții, parametrii de risc și propunerile de îmbunătățire. Acest model de guvernanță descentralizat își propune să alinieze interesele protocolului cu cele ale utilizatorilor săi.
Site-ul web / X (Twitter) / Telegramă
Valori cheie
Analiza performanței
În iulie 2023, podul Fantom, Multichain a fost piratat, afectând operatiunile QiDao. Deși contractele lui QiDao nu au fost piratate, exploatarea Multichain a dus la retragerea MAI bătută pe Fantom. Având în vedere că era mai mult MAI decât garanții, alte lanțuri au rămas cu datorii neperformante. QiDao a lucrat pentru a elimina excesul de MAI din rețelele afectate și pentru a ajuta la readucerea MAI la peg, permițând protocolului să revină la operațiunile sale normale.
Pe parcursul trimestrului, valoarea totală blocată (TVL) a QiDao a crescut cu peste 3 milioane USD sau aproape 11%. Această schimbare reflectă performanțe variate în diferite rețele din ecosistemul său. MAI s-a retras din cauza datoriilor neperformante care a rezultat din hack-ul de anul trecut pe Fantom; Între timp, prețul mediu de tranzacționare pentru Q1 a fost de 0,53 USD.
Poligonul, unde MAI restante este supracolateralizat, a condus la creșterea TVL în termeni absoluți, TVL crescând cu ~3,54 milioane USD. Creșterea indică o activitate robustă și o adoptare crescută a protocoalelor QiDao pe lanț. Creșterea de 19,4% a fost și cea mai mare creștere procentuală dintre alte rețele.
În schimb, Optimism s-a confruntat cu cele mai semnificative provocări, TVL-ul său reducându-se cu aproximativ 1,03 milioane USD (o scădere de 54,9%). Această scădere este cea mai mare atât în termeni absoluti, cât și în procente. Optimismul a fost cel mai expus la datoria neperformantă, cu aproape 5 milioane de dolari în datorii neperformante la începutul trimestrului. Nu s-au produs prea multe schimbări în ceea ce privește cea mai nouă implementare a QiDao pe Base, dar un vot recent pentru activarea AERO ca garanție ar putea ajuta.
Poligonul a avut cea mai mare scădere a ofertei circulante MAI, atât în termeni absoluti, cât și procentuali. Oferta sa redus cu aproximativ 1,65 milioane MAI, o scădere cu 26,9%. O parte din această scădere a provenit din cei aproape 669.000 MAI care au fost cumpărați și arși de DAO pentru a elimina toate datoriile neperformante de pe Polygon. Base a fost singura implementare măsurată în care oferta MAI a crescut, urcând cu 8% la 2,4 milioane MAI. QiDao a fost lansat pe Base pe 31 august 2023. Alte instanțe QiDao, cum ar fi Ethereum, Optimism și Arbitrum, au înregistrat, de asemenea, reduceri ale circulației MAI, cu scăderi de 5,8%, 8,7% și, respectiv, 7,7%. Aceste modificări indică o tendință mai largă de scădere a circulației MAI în majoritatea rețelelor acceptate.
În ciuda creșterii TVL, taxele plătite de utilizatori au continuat să scadă pe cele cinci lanțuri măsurate. Venitul din protocol este calculat prin agregarea volumului depozitului înmulțit cu rata depozitului, volumul total de rambursare înmulțit cu rata comisionului de răscumpărare și volumul swap înmulțit cu rata swap MAI. După ce au plătit puțin sub 300.000 USD anul trecut pentru împrumuturi pe QiDao, utilizatorii au plătit doar 16.200 USD în T1’24. Taxele sunt aproape în întregime de la Polygon și Optimism, care au generat 11.500 USD și, respectiv, 4.600 USD în trimestrul respectiv. Pentru Polygon, cea mai mare și cea mai activă rețea a QiDao, aceasta a reprezentat o scădere cu 28% a taxelor ToQ.
Taxele sunt împărțite 50/50 între dulapurile de jetoane DAO și QI. În acest moment, este probabil mai important ca DAO să obțină venituri, deoarece echilibrează răscumpărarea excesului de MAI pentru a repeta activul fără a reduce rezervele. MAI a fost proiectat pentru a fi compatibil cu lanțuri încrucișate, dar de la depeg, QiDao a dezactivat legătura MAI nativă pentru a reduce contagiunea. Această acțiune ar putea afecta utilizarea. În plus, DAO încă lucrează pentru a repeta MAI și a recâștiga încrederea debitorilor.
Evoluții cheie
4 ianuarie 2024: QiDao a adăugat un seif PSM (Peg Stability Module) pentru a spori stabilitatea stablecoin-ului MAI. Această mișcare strategică urmărește să îmbunătățească robustețea MAI împotriva volatilității pieței și să asigure legarea acestuia la USD.
12 ianuarie 2024: Protocolul a depreciat dQUICK ca garanție. Această decizie a fost luată pentru eficientizarea activelor și îmbunătățirea securității și eficienței gestionării garanțiilor.
19 ianuarie 2024: QiDao a oprit toate stimulentele existente pentru extragerea lichidității MAI și a redirecționat toate veniturile din protocol pentru a stimula în continuare MAI, cu scopul de a spori utilitatea și adoptarea acestuia.
19 ianuarie 2024: USDM a fost integrat în PSM, extinzând ecosistemul și îmbunătățind mecanismele de stabilitate pentru o altă monedă stabilă majoră în mediul QiDao.
23 ianuarie 2024: QiDao a fost implementat pe zkEVM, marcând un progres tehnologic semnificativ. Această implementare pe o rețea Ethereum Virtual Machine (EVM) cu zero cunoștințe (ZK) subliniază angajamentul QiDao față de confidențialitate și scalabilitate.
26 ianuarie 2024: Costurile de împrumut au fost aliniate la rata fondurilor federale. Mișcarea a fost făcută pentru a se sincroniza cu reperele financiare tradiționale, sporind realismul economic și atractivitatea împrumuturilor.
26 ianuarie 2024: vGHST a fost retras ca garanție, continuând eforturile protocolului de a rafina și optimiza tipurile de garanții utilizate în sistemele sale.
29 ianuarie 2024: Toate datoriile neperformante au fost eliminate de pe platforma Polygon, curățând semnificativ bilanţurile și restabilind încrederea în sănătatea financiară a protocolului.
6 februarie 2024: a fost inițiată implementarea pe Fraxtal (Frax Finance L2), care se așteaptă să îmbunătățească lichiditatea și interacțiunea cu utilizatorii prin accesibilitate sporită și costuri reduse de tranzacție.
8 februarie 2024: Protocolul a început să genereze informații financiare prin Den, utilizând analiza avansată a datelor pentru a oferi utilizatorilor și părților interesate inteligență financiară și abilități de prognoză mai profunde.
22 februarie 2024: xBOO a fost depreciat ca garanție, ca parte a unei revizuiri și perfecționări continue a activelor acceptate de protocol pentru a asigura stabilitatea și fiabilitatea.
24 februarie 2024: Protocolul Band a fost integrat pentru serviciile Oracle, sporind acuratețea datelor și securitatea protocolului pentru stabilirea prețurilor activelor, cruciale pentru gestionarea garanțiilor.
28 februarie 2024: QiDao a eliminat taxele pentru seifurile din Base pentru cbETH și wstETH, reducând costurile pentru utilizatori și încurajând o participare și investiții mai mari în aceste active.
15 martie 2024: sDAI a fost integrat în PSM, aliniindu-se cu strategia QiDao de a-și extinde suportul pentru monedele stabile și de a îmbunătăți sinergiile ecosistemului.
19 martie 2024: Jetonul UMA a fost folosit într-o rulare de testare pentru OEV Oval, experimentând noi funcționalități de jeton și extinzând baza de active și utilitatea protocolului.
Rezumat de închidere
Primul trimestru al anului 2024 a fost o perioadă de redresare și realiniere strategică pentru QiDao. În urma eșecurilor de la incidentele de securitate din anul precedent, protocolul a implementat cu succes măsuri pentru a-și asigura și stabiliza operațiunile pe mai multe lanțuri. QiDao a introdus noi tipuri de garanții și a început să ardă MAI pentru a aborda datoria neperformantă. TVL-ul său a crescut, de asemenea, cu 11% ToT.
Mai mult, protocolul a adus upgrade tehnologice, cum ar fi implementări pe zkEVM și integrări cu noi servicii Oracle, demonstrând angajamentul său de a menține un avantaj competitiv în spațiul DeFi. Scăderea substanțială a veniturilor evidențiază provocările în curs de echilibrare a generării de taxe cu creșterea și păstrarea utilizatorilor.