De ce crește volumul tranzacției plăcintei mari, dar prețul nu crește?

Deși produsele ETF din SUA au adus o cantitate uimitoare de intrări de capital pe piață, tranzacțiile spontane de auto-deținere la vedere ale pieței par să suprime presiunea cumpărătorilor, ceea ce face ca piața actuală să aibă nevoie de mai multă cerere fără arbitraj pentru a stimula și mai mult prețurile. Pe lângă concentrarea asupra acestui punct, vom continua să explorăm divergența dintre cele două fapte aparent contradictorii ale scăderii adreselor active și creșterii numărului de tranzacții.

Valorile activității în lanț, cum ar fi adresele active, tranzacțiile și volumul tranzacțiilor, oferă un set de instrumente valoros și eficient pentru analiza performanței și creșterii unei rețele blockchain. Când țara a implementat restricții privind Bitcoin Mining la jumătatea anului 2021, numărul de adrese active din rețeaua Bitcoin a scăzut dramatic, scăzând de la peste 1,1 milioane pe zi la doar aproximativ 800.000 pe zi.

Rețeaua Bitcoin se confruntă în prezent cu o scădere similară a activității rețelei, deși driverele sunt complet diferite. Mai jos, explorăm modul în care apariția Inscripției, Ordinalelor, BRC-20 și a protocolului Runes au schimbat semnificativ opiniile și predicțiile analiștilor din lanț cu privire la indicatorii de activitate viitori.

Deși piața are un impuls puternic, iar numărul de adrese active și volumul zilnic de tranzacții pe care le putem observa pare să crească în fiecare zi, tendința se abate de la traiectoria ascendentă inițială. În schimb, deși numărul total de adrese active pare să fie în scădere, volumul tranzacțiilor procesate de întreaga rețea Bitcoin este aproape de maximul istoric. Volumul mediu lunar actual de tranzacții este de 617.000 BTC/zi, ceea ce este cu 31% mai mare decât media anuală, ceea ce indică faptul că piața are încă o cerere destul de mare pentru spațiu de bloc Bitcoin.

Dacă comparăm scăderea recentă a adreselor active cu Inscription, precum și cota de tranzacție a jetoanelor BRC-20, putem observa o corelație puternică. Este de remarcat faptul că și numărul inscripțiilor a scăzut brusc de la jumătatea lunii aprilie.

Acest lucru sugerează că factorul inițial al scăderii activității de adrese s-a datorat în primul rând utilizării reduse a inscripțiilor și ordinalelor. Este de remarcat faptul că multe portofele și protocoale din industrie reutiliza o adresă, iar dacă o adresă este activă de mai multe ori pe zi, aceasta nu va fi numărată de două ori. Deci, dacă o adresă generează zece tranzacții pe zi, va apărea doar ca tranzacții de la o adresă activă, mai degrabă decât ca zece tranzacții separate.