Piața cripto a fost plină de speculații cu privire la stagnarea prețului Bitcoin, pe care unii l-au atribuit fondurilor speculative care au luat poziții scurte record pe criptomonede prin intermediul futures CME. Cu toate acestea, o analiză mai profundă relevă o strategie mai complexă în joc.
Astfel, se pare că fondurile speculative se angajează în strategii neutre pentru piață, cum ar fi tranzacțiile de transport sau tranzacțiile de bază, care implică deținerea de poziții lungi în ETF Bitcoin la vedere în timp ce scurtează contracte futures. Această strategie beneficiază de convergența prețurilor a piețelor futures și spot la expirarea contractului.
card
O revizuire recentă a primelor 80 de dețineri în ETF-uri Bitcoin spot, care sunt controlate predominant de fonduri speculative, susține această narațiune. Comentând datele, analistul financiar Raoul Pal a subliniat că majoritatea fluxurilor ETF sunt conduse de arbitratori, mai degrabă decât de investitori de retail.
Pal a remarcat că principalele activități ale fondurilor speculative listate sunt în principal neutre pe piață, concentrându-se mai degrabă pe oportunitățile de arbitraj decât pe asumarea riscurilor direcționale.
Dacă acest lucru este corect, arată că marea majoritate a fluxului ETF sunt doar arbitratori și retailul nu este încă motorul cheie. https://t.co/FaJSq5bAmt
– Raoul Pal (@RaoulGMI) 11 iunie 2024
Această dinamică explică de ce intrările semnificative în ETF-urile Bitcoin spot nu au declanșat o creștere explozivă a prețului monedei. Strategiile neutre din punct de vedere al pieței utilizate de fondurile speculative au compensat potențialele creșteri ale prețurilor prin scurtarea simultană a futures.
Drept urmare, investitorii de retail, care de obicei conduc la mișcări mai pronunțate ale pieței, nu au avut încă un impact semnificativ.
card
Deși fluxurile actuale de ETF nu au crescut în mod dramatic prețul Bitcoin, potențialul de creștere viitoare rămâne substanțial. Lipsa investițiilor semnificative în retail sugerează că piața poate experimenta un nou val de creștere atunci când investitorii de retail vor intra în cele din urmă, oferind un stimul suplimentar pentru valoarea BTC.
