Piața futures Bitcoin a atins recent un nou record all-time, cu dobânda deschisă atingând 36,3 miliarde USD, echivalentul a peste 500.000 BTC.
Analistii au spus ca in spatele acestui fenomen se afla ca traderii folosesc o strategie numita "cash and arbitrage" pentru a obtine randamente fara riscuri.
Legat de tranzacțiile cash and carry
James Check, analist-șef la Glassnode, a remarcat că creșterea este strâns legată de operațiunile sofisticate de arbitraj efectuate de comercianții instituționali între futures Bitcoin și piețele spot.
Într-un buletin informativ de marți, Check a speculat că fondurile cu efect de levier scurtează Bitcoin la Chicago Mercantile Exchange (CME), în timp ce cumpărau o cantitate egală de Bitcoin printr-un ETF la vedere Bitcoin.
BTC
67373
-1,37%
„Acești comercianți dețin o poziție delta-neutră în care au un număr egal de poziții lungi și scurte, ceea ce înseamnă că nu sunt expuși riscurilor, indiferent de modul în care se mișcă prețul Bitcoin”, a spus Check în raport. Această strategie asigură că comercianții rămân neutri față de risc în fața volatilității pieței, deoarece câștigurile și pierderile lor se compensează reciproc.
Această strategie este adesea denumită „comerț cash and carry” și este utilizată pe scară largă de către comercianți atunci când există o diferență semnificativă de preț între piața futures pe mărfuri și piața spot. Această situație este deosebit de comună pe piața Bitcoin, unde comercianții cu contracte de swap perpetuu sunt în prezent dispuși să plătească prime de până la 10% pe partea scurtă în schimbul oportunității de a folosi efectul de levier pentru a tranzacționa Bitcoin lung. Această operațiune le permite să profite de diferențele de preț pe piață pentru a obține profituri, controlând în același timp riscul.
Într-o postare publicată de Check, se menționează că, cu Bitcoin tranzacționat la 68.400 USD și contractul futures din decembrie 2024 tranzacționat la 73.200 USD, utilizatorii strategiilor cash and carry pot câștiga efectiv un randament anual de 6,4% cu risc foarte scăzut.
„Cu excepția cazului în care comercianții fac greșeli grave în gestionarea garanțiilor, este puțin probabil ca aceste poziții să fie expuse riscului de apeluri în marjă sau lichidări”, a adăugat Check.
Comercianții de arbitraj Bitcoin cresc
Activitatea comercianților de arbitraj Bitcoin a crescut semnificativ în acest an. De la începutul anului, dobânda deschisă la futures Bitcoin a crescut cu 21%, sau 92.000 BTC, în termeni BTC și cu 100% în termeni USD. În special pe Chicago Mercantile Exchange (CME), principala platformă instituțională de tranzacționare futures din Statele Unite, interesul deschis a crescut deosebit de rapid.
James Check a observat că, în ciuda fluxurilor săptămânale recente de 25.000 BTC, volatilitatea prețului Bitcoin a fost relativ mică. El consideră că acest fenomen poate fi parțial atribuit apariției ETF-urilor Bitcoin, care oferă noilor investitori oportunități de a efectua tranzacții cu numerar și carry care anterior erau efectuate în principal de companii din spațiul criptomonedei.
Check a mai subliniat că, deși tranzacționarea spot și arbitraj adaugă profunzime pieței și promovează o corelație strânsă între piața spot și piața futures, efectul lor net asupra creșterii sau scăderii prețurilor Bitcoin este de fapt mic. El a concluzionat că ceea ce este necesar pentru ca piața să redevină activă este un impuls puternic din partea cererii de non-arbitraj, care va depăși presiunea vânzătorilor spot de la deținătorii pe termen lung și deținătorii existenți. #比特币期货 #未平仓合约 #比特币 #套利策略
Concluzie:
Interesul deschis pentru piața futures Bitcoin a atins un maxim istoric de 36,3 miliarde de dolari, dezvăluind activitatea comercianților de arbitraj pe piață și impactul acestora asupra profunzimii pieței și stabilității prețurilor. Prin strategii sofisticate „cash and carry”, comercianții au operat inteligent între piața la vedere Bitcoin și piețele futures pentru a obține randamente cu risc scăzut.
Deși această strategie are un impact direct limitat asupra prețurilor Bitcoin, ea sporește lichiditatea și legătura strânsă a pieței. Cu toate acestea, pentru ca piața să realizeze o activitate suplimentară și o dinamică a prețurilor, trebuie să se bazeze în continuare pe forța puternică a cererii fără arbitraj. Această cerere va stimula o nouă vitalitate pe piață, va depăși presiunea vânzătorului spot a deținătorilor existenți și va aduce un nou impuls de creștere pieței Bitcoin.