Eigen Layer a fost lansat cu doar două luni în urmă pe rețeaua principală Ethereum. De atunci, protocolul a raportat intrări constante de depozite colaterale, ajungând la 20 de miliarde de dolari. Scepticii văd frenezia depozitului ca fiind similară cu jetoanele meme.
Citiți: EigenLayer la marginea potențialei crize de randament
Eigen Layer încă se bazează pe câștigurile fără simbol, dar acestea se bazează pe rezerve demonstrabile. Sursa valorii Eigen Layer este staked ETH, care este apoi folosită pentru securizarea noilor proiecte.
Eigen Layer nu consolidează depozitele și le distribuie între mai multe Servicii validate activ, fiecare cu reguli diferite. AVS competitiv arată deja un set de lideri cu cea mai mare lichiditate.
https://twitter.com/stakingcircle/status/1799140132253216968
Cu toate acestea, ecosistemul Eigen Layer atrage noi proiecte care promit recompense mai mari, potențiale Airdrops și oportunități suplimentare de cultivare a randamentului. Eigen Layer și AVS nu sunt în mod inerent riscante sau influențate, dar au devenit conectate la un mediu riscant.
https://twitter.com/yashhsm/status/1799655486306103395
Eigen Layer deține riscul performanței jetonului EIGEN. Piața de puncte Eigen abia începe să-și arate valoarea. Oportunitățile de a vinde puncte Eigen sunt încă limitate. Doar Kelp DAO a încercat să tokenizeze puncte. În plus, fiecare AVS își poate recompensa propriile puncte, care încă au nevoie de o piață pentru a-și determina valoarea.
Poate Eigen Layer să pună în pericol securitatea Ethereum?
Ideea inițială a lui Eigen Layer a fost de a spori securitatea Ethereum, oferind în același timp securitate unei noi game de proiecte. În esență, restakerii oferă acces la Eigen Layer, care va avea apoi dreptul de a-și „slash” ETH-ul mizat în cazul în care nu își îndeplinesc serviciile de validare onest.
Până acum, Eigen Layer nu a semnalat nicio lichidare sau pierdere, iar contractul inteligent slasher nu arată nicio activitate. Cel mai mare risc vine din proiectele AVS care se confruntă cu DeFi riscant, în special cu agricultura cu randament ridicat.
Eigen Layer în sine are un risc mult mai mic de tăiere. Potrivit documentelor Eigen Layer, marele risc vine din protocoalele care emit Liquid Restaking Tokens. Eigen Layer în sine nu creează efect de pârghie, dar emitenții LRT pot face asta.
Protocoalele lichide de miză sunt pentru utilizatorii care dețin niște ETH, dar nu cei 32 ETH necesari pentru a miza direct. Atât Ethereum, cât și Eigen Layer își vor atinge în curând limita pentru adăugarea de validatori și restricționarea noilor participanți. Acest lucru face ca protocoalele LRT să fie singura modalitate de a obține venituri pasive de la ETH, păstrând în același timp o poziție lichidă.
Problema este că cumpărătorii finali pot deschide poziții în mai multe protocoale. Cu această dependență, orice asumare de riscuri sau prăbușire a prețurilor poate provoca efecte de unda la emitenții LRT, precum și proiectele AVS, Eigen Layer și, ipotetic, rețeaua principală Ethereum.
Un astfel de eveniment este încă văzut ca o „lebădă neagră”. Evenimente similare de supra-levier au provocat, de asemenea, consecințele Terra (LUNA), unde împrumuturile au fost folosite pentru a crea noi active și a le folosi ca garanție pentru alte împrumuturi. În cazul Stratului Eigen, există o posibilitate ipotetică pentru un eveniment similar de contagiune.
Protocoalele LRT luptă pentru dominație
Protocoalele de re-staking lichid includ Ether.fi, Kelp DAO, Renzo, Puffer, Swell, Eigenpie și altele. Eigen Layer în sine nu a aprobat niciunul dintre protocoale și a avertizat utilizatorii să facă propriile cercetări înainte de a se implica.
Citește și: Pendle Finance recâștigă controlul: acțiune rapidă față de utilizarea neautorizată a proprietății
În total, piața lichidă de miză s-a extins la o capitalizare de piață de 67 miliarde USD, chiar și după o corecție recentă. Frenezia inițială a noilor lansări a trecut și, în această etapă, protocoale separate luptă pentru pozițiile de vârf.
Lăcomia poate conduce utilizatorii către protocoale precum Pendle, care atrage și investiții semnificative din partea fondatorului TRON, Justin Sun.
https://twitter.com/EmberCN/status/1797797130515661271
Pendle găzduiește, de asemenea, noi token-uri, unde cei care asumă riscuri pot oferi lichiditate pentru a construi perechi de tranzacționare descentralizate. Valoarea blocată a lui Pendle a crescut, de asemenea, exponențial din mai și a crescut acum la 6,7 miliarde de dolari. Pentru a compara, DeFi-ul lui Solana a scăzut acum la 4,75 miliarde de dolari. De asemenea, Pendle redirecționează fondurile de depozit către alte protocoale precum Aave și Compound, creând potențial un lanț de contagiune în alte straturi și pool-uri DeFi.
Astfel, selecția actuală de emitenți LRT a înlocuit majoritatea stilurilor DeFi mai vechi, promițând recompense mai mari.
Reportaj Cryptopolitan de Hristina Vasileva