Arthur Hayes spune că este timpul să folosiți Bitcoin. Fostul CEO al BitMEX, cunoscut pentru stilul său fără prostii, a lansat un eseu intitulat „Group of Fools”. În ea, Hayes explică de ce crede că Bitcoin va crește, datorită diferiților factori macroeconomici și politicilor băncii centrale.

Citește și: Arthur Hayes: Criza Bitcoin va declanșa o criză financiară

Hayes începe prin a discuta despre cursul de schimb dolar-yen, pe care el îl numește cel mai important indicator macroeconomic. El își amintește eseul său anterior, „The Easy Button”, în care a sugerat ca Rezerva Federală a SUA (Fed) să schimbe sume nelimitate de dolari proaspăt tipăriți cu Banca Japoniei (BOJ) cu yeni. Acest lucru ar permite BOJ să susțină yenul pe piețele valutare globale.

Hayes spune că strategia G7 are nevoie de o reînnoire

În timp ce Hayes susține soluția sa, el observă că băncile centrale ale Grupului celor șapte (G7) au optat pentru o abordare diferită. Ei își propun să convingă piața că diferența dintre ratele dobânzii dintre yen și alte monede importante precum dolarul, euro, lira și dolarul canadian se va reduce. Dacă piața crede acest lucru, va împinge yenul mai sus și va devaloriza alte valute.

Citește și: De ce Arthur Hayes crede că tehnologia cripto nu contează

Pentru ca această strategie să funcționeze, Hayes spune că băncile centrale G7, inclusiv Fed, Banca Centrală Europeană (BCE), Bank of Canada (BOC) și Bank of England (BOE), trebuie să-și reducă ratele de politică ridicate. BOJ, cu rata sa de politică de 0,1%, este în contrast puternic cu aceste rate mai mari de 4-5%. Hayes explică că diferența de rată a dobânzii dintre moneda națională și moneda străină determină în mod fundamental ratele de schimb.

Sursa: Arthur Hayes

Din martie 2020 până la începutul lui 2022, toată lumea a jucat același joc. S-au împărțit bani gratuit atâta timp cât oamenii au rămas înăuntru în timpul pandemiei. Când inflația a crescut, băncile centrale G7, cu excepția BOJ, au crescut agresiv ratele. BOJ nu a putut urma exemplul, deoarece deține peste 50% din piața de obligațiuni guvernamentale japoneze (JGB). Dacă BOJ ar permite să crească ratele, s-ar confrunta cu pierderi catastrofale din deținerile sale JGB.

Economia globală are o problemă de JPY slab

Hayes subliniază că, dacă Janet Yellen, pe care o poreclește „Bad Gurl Yellen”, decide să reducă diferența de dobândă, singura opțiune este ca băncile centrale cu rate de politică ridicate să le reducă. În gândirea băncii centrale ortodoxe, reducerea ratelor este bună numai dacă inflația este sub țintă. Dar care este ținta? Din anumite motive, fiecare bancă centrală din G7 are aceeași țintă de inflație de 2%, în ciuda diferențelor de cultură, creștere, datorie, demografie etc.

Sursa: Arthur Hayes

Hayes include graficul de mai sus care arată că nicio statistică a inflației publicată de guvern din nicio țară din G7 nu este sub ținta de 2%. El sugerează că inflația G7 formează un minim local în intervalul 2-3% înainte de a exploda mai sus. În ciuda acestui fapt, BOC și BCE au redus ratele în această săptămână, în timp ce inflația a fost peste țintă. Hayes găsește acest lucru ciudat, deoarece nicio perturbare financiară nu necesită bani mai ieftini.

„BOC și-a redus rata de politică monetară în timp ce inflația este peste țintă”, scrie Hayes. „BCE a făcut același lucru”. Adevărata problemă, potrivit lui, este yenul slab. El crede că Yellen a oprit performanța creșterii ratelor și acum se concentrează pe menținerea sistemului financiar global condus de Pax Americana. Dacă yenul nu este consolidat, China ar putea devaloriza yuanul pentru a concura cu yenul ieftin al Japoniei, ceea ce duce la o vânzare a trezoreriei americane și punând în pericol Pax Americana.

Este timpul să mergi mult pe Bitcoin

Dacă Fed va reduce ratele la următoarea sa întâlnire din iunie, în timp ce măsura inflației este peste țintă, cursul de schimb dolar-yen s-ar putea schimba dramatic. Având în vedere căldura politică de la creșterea prețurilor, Hayes se îndoiește că Fed este gata să reducă ratele. El prezice că Fed își va ține cursul.

Reducerile ratelor de dobândă de către BOC și BCE au pregătit deja terenul pentru mișcări semnificative pe piața cripto. Hayes se aștepta inițial ca aceste schimbări să aibă loc în jurul lunii august, în timpul simpozionului Fed de la Jackson Hole. Totuși, tendința este clară. Băncile centrale încep ciclurile de relaxare.

Citește și: Recomandări cheie din eseul lui Arthur Hayes despre ETF-urile Bitcoin

„Știm cum să jucăm acest joc”, spune Hayes. „Este același joc pe care îl jucăm din 2009, când Satoshi ne-a oferit Bitcoin pentru a învinge finanțele tradiționale.” El sfătuiește să mergi lung pe Bitcoin și alte criptomonede. Peisajul macro în schimbare necesită o schimbare a strategiei de investiții.

Hayes intenționează să-și desfășoare excesul de lichidități criptomonede în investiții de condamnare. El crede că piața cripto bullă se trezește și îi va provoca pe bancherii centrali. „Hai să-l dăm la dracu!” exclamă el.

Reportaj Cryptopolitan de Jai Hamid