Veto-ul președintelui Joe Biden asupra unui proiect de lege care ar renunța la un ghid de contabilitate obscur abia a făcut titluri în afara cercurilor cripto.

Dar pe Wall Street, spun experții, mișcarea lui Biden oprește impulsul asupra unei industrii care ar putea depăși sectorul cripto: oportunitatea de 16 trilioane de dolari de a tokeniza active precum acțiunile și obligațiunile.

Proiectul de lege ar fi abrogat un ghid al Comisiei pentru Valori Mobiliare și Schimb, numit SAB 121, despre care criticii spun că protejează cantități mari de criptomonede – o afacere cunoscută sub numele de custodie – imposibilă financiar pentru băncile mari.

Acest lucru contează pentru criptomonede precum Bitcoin, mai ales că Wall Street profită de criptomonede pentru a câștiga noi clienți.

Dar contează și pentru eforturile de tokenizare ale Wall Street.

Președintele SEC, Gary Gensler, „reține tehnologia de tokenizare cu SAB 121”, a declarat democratul din Carolina de Nord, Wiley Nickel, Congresului săptămâna aceasta, în timpul unei audieri convocate de subcomisia pentru active digitale a Camerei.

„Îl pune pe președintele Biden într-o poziție foarte dificilă în această problemă”.

Problema electorală

Comentariile lui Nickel vin pe măsură ce cripto-ul apare ca o problemă electorală fierbinte.

Industria a strâns o sumă de 85 de milioane de dolari pentru a influența alegătorii înainte de alegerile din noiembrie.

Industria atrage din ce în ce mai mult sprijin bipartizan – proiectul de lege pentru abrogarea SAB 121, de exemplu, a fost adoptat de ambele camere ale Camerei.

SAB 121

SAB 121 este un subiect ciudat de obscur pentru adunarea politicienilor.

Este un scurt ghid de contabilitate publicat de personalul SEC în 2021, care notifică firmele că ar trebui să înregistreze activele cripto ca pasive în bilanţurile lor.

Problema este că băncile mari trebuie să dețină capital împotriva elementelor riscante din bilanț. În esență, SAB 121 face să fie prohibitiv de costisitor pentru băncile de custodie precum BNY Mellon sau JPMorgan să dețină cripto.

Susținătorii criptomonedei văd nedorința lui Biden de a se clinti asupra acestei probleme ca un indicator al ostilității persistente a administrației sale față de industrie.

Profilul de risc

Problema este că SAB 121 este atât de vagă, încât definiția sa de criptoactiv ar putea include versiuni digitale ale titlurilor de valoare tradiționale doar pentru că sunt înregistrate în registrele blockchain, a declarat Lilya Tessler, partener la firma de avocatură Sidley Austin, în timpul audierii.

Dacă custozii de pe Wall Street nu vor deține titluri de valoare tokenizate, aceasta este o problemă pentru emitenții lor, care trebuie să aibă unde să depoziteze activul suport.

Tessler a spus că titlurile de valoare reglementate nu își schimbă profilul de risc doar pentru că sunt înregistrate pe un blockchain.

„O acțiune tokenizată sau o obligațiune este în continuare o acțiune sau o obligațiune, fie că este pe un registru tradițional sau pe un registru blockchain”, a spus ea.

Noi riscuri

Scepticii, totuși, avertizează că tokenizarea prezintă noi riscuri.

Hilary Allen, profesor la Universitatea Americană Washington College of Law, a declarat în timpul audierii că tokenizarea se face din ce în ce mai mult pe blockchain-urile publice, care prezintă preocupări de securitate, scalabilitate și guvernare.

Ei „sufă de ineficiențe inevitabile și fragilități operaționale care îi fac nepotriviți ca infrastructură de sprijin pentru activele din lumea reală”, a spus ea.

Luați legătura cu autorul la joanna@dlnews.com.