Autor: Aylo, autor al alpha flow, cercetător în criptare;

Am ajuns la un moment important din istoria Crypto-ului.

În ultimele săptămâni, am asistat la o întorsătură de 180 de grade în poziția Statelor Unite cu privire la criptomoneda. În ciuda dificultăților, toate cele opt ETF-uri Ethereum au primit aprobarea SEC. În plus, Camera Reprezentanților S.U.A. nu numai că a aprobat proiectul de lege de criptare FIT21, dar a adoptat și o legislație pentru a preveni formarea monedelor digitale ale băncilor centrale. Dar și mai surprinzător, cripto începe chiar să devină un subiect important în viitoarele alegeri prezidențiale din SUA.

Deci, dacă sunteți o mare instituție financiară, mesajul este clar: cripto nu merge nicăieri, așa că dacă nu doriți să rămâneți în urmă, mai bine vă familiarizați cu lumea cripto și începeți să explorați diferitele sale cazuri de utilizare. .

Din această perspectivă, pare evident să credem că domeniul tokenizării activelor din lumea reală va avea un potențial de creștere uriaș în viitor.

Dar ce este mai exact această tendință, de ce atrage atât de multă atenție și hype și cum poți profita la maximum de ea? Acesta este conținutul principal pe care îl vom discuta în acest articol. Mai mult, veți găsi multe oportunități alfa în text.

1. Cazul RWA

Dacă software-ul mănâncă lumea, tokenizarea activelor din lumea reală mănâncă piețele de capital.

În ultimii ani, domeniul RWA (Real World Assets) a devenit unul dintre cele mai promițătoare cazuri de utilizare a tehnologiei blockchain, care este de a muta activele din lumea reală în lanț. Cazul pentru RWA este simplu: conectați stabilitatea și propunerea de valoare a activelor din lumea reală cu caracteristicile inovatoare și potențialele eficiențe ale tehnologiei blockchain și DeFi (finanțare descentralizată).

De fapt, mulți consideră această zonă ca fiind o parte destul de importantă a lumii financiare. Recent, am văzut chiar și cele mai mari nume din finanțe – precum BlackRock și Franklin Templeton – manifestând un interes serios pentru spațiu și lansând propriile fonduri tokenizate.

În teorie, orice activ din lumea reală care poate fi tranzacționat cu ușurință poate fi tokenizat și adus în lanț, inclusiv active corporale și necorporale, precum și active fungibile sau nefungibile, o listă parțială este prezentată mai jos.

(1) De ce este atât de importantă tokenizarea?

Dacă nu ar exista avantaje evidente în aducerea activelor în lanț, RWA nu ar câștiga atât de multă atenție. Diagrama de mai jos enumeră principalele beneficii ale tokenizării.

Teoria de bază care stă la baza DeFi este că blockchain-ul poate crea standarde mai bune pentru schimbul fără întreruperi a diferitelor active. În acest sens, RWA recunoaște pur și simplu propunerea de valoare a DeFi și o extinde la toate activele tranzacționabile pentru a crea următoarea generație de piață - o piață mai transparentă, sigură, echitabilă și deschisă.

(2) Înțelegeți meta RWA

Intrăm în era tokenizării piețelor. Încet, dar sigur, toate activele vor fi mutate în lanț, provocând status quo-ul de 30 de ani al piețelor globale de capital. Acest lucru este valabil mai ales, având în vedere că meta RWA se află la intersecția a două tendințe care modelează lumea de astăzi: totul va fi financiarizat și digitizat.

  • Financiarizare: În lumea de astăzi, finanțele nu au granițe, iar economia devine din ce în ce mai fără granițe, indivizii putând transfera proprietatea asupra activelor oriunde în lume. Totul are o piață, totul are un preț, totul devine tranzacționabil. Prin urmare, devine din ce în ce mai semnificativ să se stabilească un mecanism de piață mai eficient, mai transparent, mai echitabil și mai deschis.

  • Digitalizarea: Lumea noastră devine din ce în ce mai digitală. Avem telefoane conectate, ceasuri și în curând creiere conectate. În acest sens, pare un următor pas logic înainte de a muta dovada proprietății activelor într-o rețea blockchain.

În acest sens, RWA poate profita din plin de oportunitățile aduse de aceste două tendințe.

(3) Principalele provocări

Nu există nicio îndoială că activele din lumea reală de pe lanț au proprietăți foarte interesante, dar aduc și multe provocări. Aceste provocări se învârt în principal în jurul:

  • Reglementare: în prezent, nu există un răspuns clar despre unde să se stabilească o piață pentru activele tokenizate într-un mediu fără reglementări complexe. Cu toate acestea, pe măsură ce viziunea lumii despre cripto a evoluat de-a lungul anilor, aceasta se poate schimba.

  • Lichiditate: furnizarea unei structuri de piață potrivite pentru lichiditate și crearea de piață în activele din lumea reală poate fi o provocare, în special pentru piețele extrem de nelichide care tranzacționează non-stop.

  • Educați: va dura mult timp pentru ca toată lumea să înțeleagă adevărata propunere de valoare a aducerii activelor din lumea reală în lanț, deoarece poate fi dificil de înțeles la început stăpânirea tehnologiei blockchain și a compromisurilor acesteia.

2. Dezvoltarea și evoluția RWA

(1) Monedă stabilă fixată în USD

Monedele stabile susținute de Fiat au fost primul caz de utilizare ucigaș pentru tokenizarea activelor din lumea reală, iar piața a crescut semnificativ în ultimii ani. Astăzi, cele mai mari două monede stabile susținute de fiat sunt USDC de la Circle și USDT de la Tether, cu o valoare de piață combinată de peste 130 de miliarde de dolari. La începutul anului 2020, valoarea lor totală de piață era de aproximativ 5 miliarde de dolari.

(2) Jetoane susținute de produs

Tokenizarea metalelor prețioase a devenit, de asemenea, o altă aplicație populară a RWA. Cum ar fi Tether Gold (XAUT) sau PAX Gold (PAXG), care sunt jetoane susținute de aur fizic. Deși aceasta este o piață relativ nouă, se dezvoltă rapid, XAUT și PAXG având o capitalizare de piață combinată de aproximativ 840 milioane USD.

(3) Obligațiunile guvernamentale tokenizate cresc rapid

Ultima mare tendință în RWA este tokenizarea obligațiunilor de trezorerie americane. Am observat că capitalizarea bursieră din acest sector a crescut foarte rapid, ajungând la peste 1,3 miliarde de dolari, conform datelor 21co. Dar ceea ce este și mai de remarcat este faptul că marile instituții TradFi intră pe piață. De exemplu, jetonul BENJI al lui Franklin Templeton a strâns aproximativ 370 de milioane de dolari în depozite, în timp ce jetonul BUIDL de la BlackRock a strâns peste 380 de milioane de dolari în depozite.

(4) Începutul următorului capitol

Această tendință de tokenizare tocmai a început și este de așteptat să continue să crească rapid. Boston Consulting Group estimează că piața globală de tokenizare a activelor financiare va ajunge la 16 trilioane de dolari până în 2030, ceea ce ar putea deveni în cele din urmă puntea mult așteptată între TradFi și DeFi, creând următoarea piață de generație.

Ne putem imagina un viitor în care nu doar activele pur financiare, ci aproape orice activ care este ușor de tokenizabil - de la ceasuri de lux la artă și imobiliare - va fi tokenizat pe blockchain. Aceasta este lumea financiară a viitorului.

3. Profitați de ocazie

În acest moment, sunt sigur că acum vă întrebați: „Bine, am înțeles, dar cum poate portofoliul meu să profite de această nouă tendință?” Nu vă faceți griji, ți-am pregătit o listă de RWA asta ar trebui să te ajute.

Dar aș dori să vă avertizez: lumea cripto este în prezent extrem de speculativă și trebuie să fim precauți. Deci, ca întotdeauna, ceea ce urmează nu este o predicție, ci doar gândurile mele. Pe măsură ce datele devin mai accesibile și zgomotul este izolat în timp, ideile se pot schimba foarte mult.

Vă rugăm să rețineți că aceasta nu este o listă exhaustivă, ci doar câteva elemente care cred că merită atenție. Mai sunt multe proiecte de genul acesta și, evident, ar fi trebuit să ratez multe.

Sunteţi gata? Acum să ne uităm la câteva elemente pe care ați putea dori să le adăugați la lista dvs. de urmărire:

（1） Veriga de lanț（LINK）

Chainlink și-a actualizat recent descrierea rețelei, numind-o „platformă universală care este pionierat în viitorul piețelor globale în lanț”. Ca punte între datele din lumea reală și blockchain, Chainlink este cheia pentru a permite tokenizarea activelor din lumea reală.

Am scris următorul tweet acum ceva timp, dar astăzi sună mai adevărat ca niciodată. În prezent, Chainlink lucrează în mod activ cu Swift, The DTCC și unele dintre cele mai mari bănci din lume, și niciuna dintre ele nu este parteneriate populare. Cu piloți și studii de caz foarte reale care demonstrează că tehnologia a fost implementată, este doar o chestiune de timp până când vedeți sosirea RWA pe lanț la scară largă.

Pe termen lung, sunt încă foarte optimist pe Chainlink.

（2）Ondo Finance（ONDO）

Ondo construiește următoarea generație de infrastructură financiară pentru a îmbunătăți eficiența pieței, transparența și accesibilitatea. Permite investitorilor acreditați și de retail din lanț să acceseze piața de obligațiuni prin produse precum USDY (o notă tokenizată susținută de titluri de stat ale Trezoreriei S.U.A.) și OUSG (titluri de valoare pe termen scurt ale Trezoreriei SUA).

ONDO este moneda emergentă cu cele mai bune performanțe în 2024. Cred că acest proiect este foarte interesant și a luat amploare în ultima vreme. Dar poate fi puțin supraevaluat și supraevaluat chiar acum. Cu toate acestea, merită cu siguranță adăugat la lista de urmărire RWA.

（3）Pendle Finance（PENDLE）

Pendle este un protocol de finanțare descentralizat care permite utilizatorilor să tokenizeze și să vândă veniturile viitoare. Este o soluție inovatoare de model tokenizat care oferă utilizatorilor opțiuni flexibile și dinamice de gestionare a veniturilor.

Aceasta este, de asemenea, o ofertă foarte bună pentru a câștiga puncte.

（4）TrueFi（TRU）

TrueFi este o infrastructură modulară pentru credit în lanț care conectează creditorii, debitorii și administratorii de portofoliu prin contracte inteligente guvernate de TRU.

（5）Mantra Network（OM）

Mantra este un lanț RWA L1 de securitate, conceput pentru a se conforma cerințelor de reglementare din lumea reală.

（6）Rețea Polymesh（POLYX）

Similar cu Manta, Polymesh este un blockchain autorizat de nivel instituțional, creat special pentru activele reglementate.

（7）Centrifugă（CFG）

Centrifuge oferă infrastructura și ecosistemul pentru tokenizarea, gestionarea și investiția într-un portofoliu complet și divers de active din lumea reală. Pool-ul de active este pe deplin garantat, investitorii au recurs legal, iar acordul este independent de clasă de active.

（8）Dusk Network（DUSK）

Dusk este un protocol blockchain L1 fără permisiune, prietenos cu ZK, axat pe tokenizarea activelor din lumea reală.

（9）Clearpool（CPOOL）

Clearpool este un ecosistem financiar descentralizat care își propune să aducă prima piață fără permisiune pentru lichiditatea instituțională negarantată.

（10）Polytrade（COMERȚ）

Aceasta este o piață reală a activelor din lume. Reunește toate lanțurile de bonuri de trezorerie tokenizate, credit, acțiuni, imobiliare, mărfuri, precum și obiecte de colecție, artă, proprietate intelectuală, drepturi de autor, bunuri de lux într-o singură platformă.

Cel mai simplu mod de a participa la această tendință:

Dacă nu doriți să petreceți prea mult timp cercetării și monitorizării diferitelor proiecte, aveți o altă opțiune: RWA Thematic de la SwissBorg.

Vă puteți gândi la el ca la un coș de jetoane RWA, cu selecția și alocare de jetoane reechilibrându-vă automat în funcție de condițiile pieței. Este ca un ETF, dar pentru spațiul RWA.

Aceasta este o modalitate de a obține expunere la întregul sector RWA, rapid și ușor, cu un singur clic.

Acestea sunt oportunitățile tale alfa.