În ciuda preocupărilor tot mai mari cu privire la starea poziției Bitcoin (BTC) a Microstrategy, pe măsură ce piața continuă să se prăbușească, noi cercetări au arătat că compania se menține în continuare puternică chiar și în fața tulburărilor cu expunere la risc zero, cu excepția cazului în care BTC scade la 3.561 USD.
Studiul, intitulat „The Health of MicroStrategy’s Bitcoin Bet, a fost realizat de Blockworks Research, o firmă de media axată pe cripto, pentru a descoperi dacă MicroStrategy are riscuri de lichidare Bitcoin, nivelul de risc și structura datoriilor companiei.
MicroStrategy deține cel mai mare portofoliu Bitcoin
Fiind unul dintre liderii de piață din industrie, MicroStrategy deține cea mai proeminentă poziție bitcoin printre firmele tranzacționate public care se angajează cu active cripto.
Compania deține aproximativ 130.000 BTC în valoare de aproximativ 2 USD. 08 miliarde în bilanțul său. Cu toate acestea, firma de business intelligence nu a folosit doar numerarul din bilanțul său pentru a achiziționa activele, ci și pentru a crea datorii, ceea ce a stârnit îngrijorări crescânde din partea susținătorilor cripto-ului cu privire la structura datoriilor sale.
Structura datoriilor MicroStrategy
Potrivit cercetării Block work, compania deținea un total de 2,37 miliarde de dolari din datoria pe termen lung în al treilea trimestru încheiat la 30 septembrie 2022.
Datoriile au cuprins titluri convertibile din 2025 și 2027, bilete garantate din 2028, împrumuturi garantate pe termen 2025 și alte datorii garantate pe termen lung.
Defalcarea datoriilor include bancnote convertibile de 650 milioane USD finalizate la 11 decembrie 2020. Fondul are o rată fixă a dobânzii de 0,75%, plătibilă semestrial în perioada 15 iunie - 15 decembrie în fiecare an, cu o rată de conversie de 398 USD pe acțiune.
În ciuda unei datorii totale de 2,37 miliarde USD, studiul a constatat că compania nu are riscuri imediate de lichiditate până când prețul bitcoin se tranzacționează sub pragul de 5000 USD.
MicroStrategy pentru a completa garanția sau pentru a face față lichidității
Cu un portofoliu Bitcoin de 130.000 BTC cumpărat la un preț mediu de 30.000 USD per bitcoin, un total de 30.051 BTC în valoare de aproximativ 480 milioane USD la prețul actual de 16.000 USD a fost folosit ca garanție pentru împrumutul pe termen garantat din 2025 cu Silvergate.
Amintiți-vă că filiala companiei, MacroStrategy, a achiziționat un împrumut de 205 de milioane de dolari pentru a-și crește deținerile de bitcoin folosind o parte din criptoactivul achiziționat de MicroStrategy ca garanție pentru împrumut.
Din cauza crizei actuale de pe piață, compania va trebui să-și mărească garanția pentru împrumut dacă BTC scade și mai mult la 13.644 USD pentru a evita un apel în marjă care necesită ca rata LTV să fie returnată la 25% sau mai puțin.
În mod similar, compania trebuie să-și completeze împrumutul Silvergate dacă BTC scade la 3.561 USD.
„În plus, 14.890 BTC sunt folosiți ca parte a garanției sale pentru Notele Securizate Senior 2028, lăsând compania și filialele sale cu 85.059 BTC lichide. Microstrategy ar trebui să găsească finanțare externă pentru a-și finanța împrumutul Silvergate la un preț spot BTC de 3.561 de dolari, sau să se confrunte cu lichidare”, se arată în cercetare.
Postarea MicroStrategy nu se confruntă cu niciun risc de lichidare, cu excepția cazului în care BTC ajunge la 3.561 USD: Raportul a apărut mai întâi pe Coinfomania.