Indicatorul de frică de pe Wall Street, Vix, atinge un minim din aproape patru ani, reflectând încrederea investitorilor în controlul inflației de către Rezerva Federală.
Scăderea lui Vix la 12,4 de la peste 20 în octombrie sugerează o volatilitate redusă a pieței și se aliniază cu cea mai bună lună a S&P 500 din iulie 2022.
Analiştii avertizează că calmul actual al pieţei ar putea duce la instabilitate viitoare, cu aşteptări de volatilitate crescută.
Într-o dezvoltare financiară semnificativă, „indicatorul fricii” de pe Wall Street, Vix, a înregistrat recent o scădere dramatică până la minimele aproape de patru ani, semnalând o schimbare majoră a sentimentului investitorilor.
Această scădere a Vix, care măsoară volatilitatea așteptată în indicele S&P 500, reflectă încrederea crescândă a investitorilor că Rezerva Federală poate reduce cu succes inflația fără a declanșa o recesiune.
Acest nou optimism este un contrast puternic cu preocupările sporite care au dominat piețele financiare în ultima parte a anului precedent.
Indicatorul Vix și încrederea investitorilor
Vix, despre care se face referire adesea ca indicatorul fricii de pe Wall Street, a scăzut la 12,4 în această săptămână, marcând cel mai scăzut punct din noiembrie 2019. Această scădere de la peste 20 de la sfârșitul lunii octombrie semnifică o schimbare substanțială a perspectivelor pieței.
Indicatorul a încheiat săptămâna ușor mai sus, la 12,6, dar încă reprezintă o scădere semnificativă a așteptărilor privind volatilitatea pieței. Această scădere coincide cu indicele S&P 500 care înregistrează cea mai bună lună din iulie 2022, susținută de o scădere mai mare decât cea anticipată a inflației din SUA la 3,2% în octombrie.
Optimismul crescând al investitorilor este susținut de convingerea că Rezerva Federală va începe să reducă ratele dobânzilor la începutul anului 2024. Jim Tierney, șeful investițiilor de creștere din SUA la AllianceBernstein, a încapsulat acest sentiment, observând o încredere tot mai mare în capacitatea Rezervei Federale de a realiza un „ aterizare soft pentru economie.
Riscuri pe piețele liniștite
În ciuda aparentei liniște de pe piețe, analiștii avertizează împotriva automulțumirii. Din punct de vedere istoric, piețele calme pot genera instabilitate, deoarece investitorii își măresc participațiile și efectul de levier.
Această îngrijorare are ecou și în prețurile contractelor de opțiuni pe termen lung, care sugerează că această perioadă de volatilitate scăzută ar putea fi de scurtă durată, cu așteptări de volatilitate mai mare în anul viitor și ulterior.
Echipa JPMorgan de strategii de acțiuni și cantitativi din SUA a subliniat că volatilitatea scăzută actuală este neobișnuită, având în vedere contextul ratelor ridicate ale dobânzilor, slăbirii datelor economice și tensiunilor geopolitice accentuate.
Ei au atribuit această anomalie impactului întârziat al creșterii ratelor asupra creșterii economice și creșterii popularității opțiunilor pe acțiuni pe termen scurt, pe care Vix nu le surprinde.
Mai mult, piața nu a apreciat încă pe deplin riscurile asociate cu trecerea de la 15 ani de dobânzi ultra-scăzute. Aceste riscuri includ impacturi potențiale asupra proprietății imobiliare comerciale, falimentele în creștere și delincvența creditelor.
Analiștii JPMorgan avertizează asupra „necunoscutelor necunoscute” care ar putea apărea pe măsură ce mediul economic continuă să evolueze. Recenta scufundare a indicatorului de frică de pe Wall Street evidențiază un scenariu complex pe piețele financiare.
Pe de o parte, există un optimism tot mai mare cu privire la modul în care Rezerva Federală gestionează inflația și capacitatea acesteia de a preveni o recesiune economică. Pe de altă parte, există riscuri și incertitudini subiacente care ar putea perturba acest calm. Investitorii și analiștii deopotrivă sunt cu ochii pe diverși indicatori economici pentru a evalua traiectoria viitoare a pieței.
Pe măsură ce Rezerva Federală își continuă actul delicat de echilibrare, piețele financiare se află într-un moment critic, cu implicații potențiale atât pentru tranzacționarea pe termen scurt, cât și pentru stabilitatea economică pe termen lung.