Reuniunea FOMC din mai din SUA a menținut ratele dobânzilor neschimbate, în conformitate cu așteptările pieței. Inflația din SUA este temporar stabilă, iar reducerile ratelor dobânzilor trebuie încă să aștepte, dar politica de scădere a ratei capitalului bancar este un precursor al reducerilor dobânzilor. Performanța Nvidia continuă să depășească așteptările pieței, ceea ce face ca acțiunile din SUA să continue să atingă noi maxime. Piața cripto este în plină expansiune SEC a trecut standardele de listare pentru ETF-urile spot Ethereum este doar o chestiune de timp înainte ca produsele conexe ale instituțiilor de gestionare a activelor să fie lansate. Proiectul de lege FIT 21 reglementează industria criptării și poate deveni un far pentru dezvoltarea viitoare a industriei.

1. Rezerva Federală așteaptă încă să vadă condițiile pentru reducerea ratelor dobânzilor, dar ciclul global de reducere a ratei dobânzilor poate să fi început.

La începutul acestei luni, Rezerva Federală a anunțat în cadrul Comitetului de politică monetară FOMC că intervalul țintă pentru rata fondurilor federale va fi în continuare între 5,25% și 5,50% și va încetini QT începând din iunie. Întreaga întâlnire s-a concentrat practic pe tema că „inflația este încă mare și scăderile ratelor dobânzilor trebuie încă așteptate și văzute”, ceea ce a fost în conformitate cu așteptările pieței. În prezent, piața consideră că probabilitatea unei reduceri a dobânzii în septembrie este aproape de jumătate, iar o reducere a dobânzii va fi inevitabilă până la sfârșitul anului.

Pe măsură ce timpul trece până la sfârșitul lunii, guvernatorul Rezervei Federale Christopher Waller a clarificat și mai mult condițiile specifice pentru viitoarele reduceri ale ratei dobânzii, oferind îndrumări mai clare pentru piață. Waller a spus că va fi nevoie de încă trei până la cinci luni de date mai bune despre inflație înainte de a lua în considerare o reducere a ratei la sfârșitul anului fără o slăbire semnificativă a pieței muncii.

Ceea ce a spus Waller are sens. Cele mai recente date IPC din Statele Unite în aprilie au fost în concordanță cu așteptările pieței (în creștere cu 3,4%) Deși piața muncii a fost temporar mai mică decât așteptările pieței (ocuparea forței de muncă în afara agriculturii a crescut cu 175.000 în aprilie), numărul cererilor inițiale de șomaj. era încă la un nivel istoric scăzut Piața muncii Reziliența este încă acolo. Mai mult, în luna mai, PMI de producție Markit (valoarea inițială) a crescut la 50,9, ceea ce a fost mai mare decât așteptarea pieței de 49,9 și valoarea anterioară de 50,0 PMI (valoarea inițială) a industriei de servicii a crescut la 54,8, care a fost semnificativ mai mare decât așteptarea pieței de 51,2 și valoarea anterioară de 51,3. Prin urmare, Fed trebuie să aștepte și să vadă.

Cu toate acestea, în timp ce Fed rămâne pe margine, există unele semne că reducerile ratelor dobânzilor sunt iminente. În data de 19 a acestei luni, Rezerva Federală și alte două autorități federale de reglementare formulează un nou plan care va relaxa cerințele de majorare a capitalului pentru băncile mari din propunerea anterioară. Planul anterior impunea băncilor mari din SUA să își majoreze capitalul cu aproape 20%. . Noul plan Planul este probabil doar aproximativ jumătate din ceea ce a fost planificat inițial. Acest lucru arată că Rezerva Federală a permis băncilor să-și mărească ratele de creditare și să atenueze criza profitului, iar acesta este considerat unul dintre semnalele importante pentru reducerea ratelor dobânzilor.

Dintr-o perspectivă globală, ciclul de reducere a ratei dobânzii aproape a început. Nomura Securities a subliniat în ultimul său raport că ciclul global de reducere a ratei dobânzii este deja în curs, cu peste o duzină de bănci centrale majore care reduc ratele dobânzilor. Nomura se așteaptă ca Banca Centrală Europeană, Banca Națională Elvețiană, Banca Canadei și Banca Națională Poloneză să reducă ratele dobânzilor până la sfârșitul lunii iunie. Pe fondul ciclului global de reducere a ratei dobânzii, va fi o chestiune de timp până când Statele Unite vor reduce ratele dobânzilor.

2. Nvidia continuă să atingă niveluri record, iar ciclul de reducere a ratei dobânzii poate schimba stilul acțiunilor din SUA

NVIDIA (NVDA) și-a anunțat primul raport de performanță pentru anul fiscal 2025 pe 22 mai, care a depășit cu mult așteptările pieței: veniturile au crescut cu 262% de la an la an la 26 miliarde USD, depășind cu mult consensul pieței de 24,5 miliarde USD, stabilind un Nou record, profitul net a crescut cu 620% de la an la an la 14,88 miliarde USD, profitul ajustat pe acțiune a fost de 6,12 USD, o creștere lunară de 19%, o creștere anuală de 461%, așteptările pieței au fost de 5,59 USD; veniturile din centrele de date au crescut cu 427% față de an, până la 22,6 miliarde USD, așteptările pieței sunt de 22,1 miliarde USD, se așteaptă un nivel record de venituri la 28 miliarde USD, iar așteptările pieței sunt SUA; 26,8 miliarde de dolari.

Când piața s-a deschis pe 23 mai, Nvidia (NVDA) a crescut cu până la 11,92%, cu o valoare totală de piață de peste 2,6 trilioane de dolari SUA, devenind a treia companie ca mărime de pe bursa americană, depășind valoarea de piață a întregii companii. Bursa germană. Interesant este că, cu excepția Nvidia, celelalte șase companii din cele „7 mari” acțiuni din SUA (Apple, Tesla, Microsoft, Amazon, META, Alphabet) au scăzut toate în aceeași zi. Prin urmare, unii oameni au glumit că „piața de valori din SUA este acum susținută în întregime de Nvidia”.

De fapt, acest lucru nu este nerezonabil. Aproape toate câștigurile din acțiunile americane de anul trecut au fost atribuite sectorului AI, cu excepția sectorului AI, alte acțiuni au înregistrat o creștere foarte mică.

Dacă întindem cronologia mai mult, putem constata că „cei 7 mari” care sunt strâns legate de AI susțin aproape întreaga bursă din SUA. Excluzând aceste șapte companii, rata de rentabilitate a acțiunilor din SUA nu este de fapt ridicată, în timp ce creșterea pe alte piețe globale, excluzând acțiunile din SUA, este aproape 0.

Prin urmare, se poate spune că ascensiunea pieței globale din ultimii ani a provenit aproape în totalitate din inovația tehnologică din Statele Unite. Acesta nu este un fenomen bun. Piața condusă de AI va experimenta inevitabil un declin uriaș din cauza izbucnirii bulei AI. Unii oameni chiar spun că „ziua în care Nvidia va atinge vârful este începutul declinului stocurilor din SUA”.

Cu toate acestea, deoarece ciclul de reducere a ratei dobânzii este pe cale să înceapă, lichiditatea abundentă poate compensa posibilele riscuri ale bulei IA. În timpul ciclului de creștere a ratei dobânzii, piața va cuprinde mai întâi cele mai sigure sectoare pentru a satisface cererea de acoperire, rezultând piața finală a grupului AI. Apariția ciclului de reducere a ratei dobânzii va crește lichiditatea pieței și apetitul pentru risc. Până atunci, sectoarele non-AI care au fost „epuizate” de multă vreme ar putea, de asemenea, să dea startul primăverii, iar stilul acțiunilor americane ar putea introduce o schimbare. Schimbare.

3. Beneficiile de criptare vin una după alta, iar Ethereum spot ETF este „la orizont”

„Noara de mulți ani a devenit soacră După ce au experimentat un aprilie plictisitor, investitorii cripto au inaugurat în sfârșit un nou val de vitalitate pe piață luna aceasta: Bitcoin a revenit la maximum 71.000 de dolari.” iar Ethereum a fost chiar mai mare Pe 21 mai, a crescut vertiginos cu peste 20%, iar apoi a atins un maxim de aproape 4.000 de dolari.

În ceea ce privește această revenire violentă, motivul principal este vestea pozitivă neașteptată despre Ethereum ETF din Statele Unite. Deși fermentația oficială a pieței a trebuit să aștepte până în jurul datei de 24 mai, piața a marcat o revenire violentă pe 21 mai, urmată de un val de răscumpărări. Cu toate acestea, piața nu a scăzut cu adevărat, ci a intrat într-un șoc, ceea ce arată că piața consideră că acest beneficiu este pe termen lung.

Pe 24 mai, SEC a aprobat oficial documentul 19 b-4 pe Ethereum ETF, iar documentul S-1 nu a fost încă aprobat. Printre acestea, Regula 19b-4 este o regulă formulată de SEC pentru a reglementa tranzacționarea valorilor mobiliare listate pe locurile de tranzacționare la bursă. Regulile impun burselor de valori să formuleze și să pună în aplicare reguli rezonabile pentru a preveni manipularea, frauda și practicile comerciale neloiale. Formularul S-1 este formularul de declarație de înregistrare pe care SEC le cere companiilor listate să îl trimită în momentul ofertei publice inițiale (IPO). Cu alte cuvinte, SEC a aprobat diverse detalii pentru listarea ETF-urilor Ethereum, dar nu a aprobat încă listarea oficială a produselor spot ale vreunei instituții. Deși S-1 nu a fost încă aprobat, au fost stabilite reguli care indică faptul că un ETF spot Ethereum poate fi listat, deci o listă viitoare este o certitudine.

Coincidând cu adoptarea Ethereum spot ETF, proiectul de lege FIT 21 a fost votat și de Camera Reprezentanților. Proiectul de lege standardizează cadrul de reglementare pentru activele digitale, definește clar ce sunt activele digitale și împărțirea puterilor între SEC și CFCT și oferă îndrumări pentru mai multe cripto-active care să solicite ETF-uri spot în viitor și drumul către conformitate.

De mult timp, SEC a menținut o atitudine „ambiguă și respingătoare” față de industria de criptare, încercând să excludă activele cripto cu o „ambiguitate puternică”. Dar acum a aprobat ETF-ul spot Ethereum într-un mod care depășește așteptările pieței, ceea ce este cu adevărat surprinzător. Cu toate acestea, această schimbare bruscă poate să nu fie accidentală. Cele două părți din Statele Unite pot folosi activele cripto ca jetoane în jocurile politice.

Pe 16 mai, unii membri democrați ai Senatului SUA și-au unit forțele cu membrii republicani pentru a vota pentru abrogarea proiectului de lege SAB 121. Acest proiect de lege stabilește standarde de contabilitate pentru companiile care găzduiesc criptomonede, ceea ce înseamnă că băncile trebuie să dețină și numerar corespunzător atunci când găzduiesc criptomonede. Deși președintele SUA Biden a declarat anterior că va vota drept de veto pentru a permite SAB 121 să continue să existe, poate fi doar o chestiune de timp până când SAB 121 să fie răsturnat. SAB 121 trimite un semnal-cheie că unii parlamentari democrați care au urmat conducerea senatorului Elizabeth Warren în chestiuni financiare și tehnologice rup acum cu Warren pentru a se opune depășirii SEC, care ar putea marca începutul unei schimbări majore în politica monetară a cripto-democraților.

Pe partea republicană, Trump a strigat chiar sloganul „asigurării viitorului criptomonedei în Statele Unite”. Trump a încercat să atragă deținătorii de active cripto într-un mod deosebit, în speranța că va câștiga voturile lor.

Pe scurt, se poate spune că întreaga lună mai este plină de vești bune. Activele criptomonedelor sunt acceptate de lumea tradițională cu o viteză peste așteptări, adăugând combustibil pieței bull.

Concluzie

Tendința de relaxare a politicii monetare globale se conturează. Deși Fed este precaută cu privire la reducerea ratelor dobânzilor, discursul lui Powell și raportul lui Nomura au sugerat ambele posibilitatea unei reduceri a ratei dobânzilor. În plus, reducerile ratelor dobânzii de către alte bănci centrale majore și relaxarea cerințelor privind rata capitalului bancar de către Rezerva Federală indică politici de relaxare monetară la nivel global. Acordați o atenție deosebită acestor semnale și luați în considerare căutarea oportunităților pe piețele de obligațiuni și pe activele sensibile la rata dobânzii.

Performanța puternică a sectorului tehnologiei continuă. Raportul financiar al NVIDIA a depășit așteptările pieței, iar maximele continue ale celor trei indici bursieri majori din SUA indică potențialul de creștere al acțiunilor tehnologice. Continuați să monitorizați liderii inovatori din industria tehnologiei și să evaluați potențialul lor de creștere pe termen lung.

Posibila abandonare de către SEC a viziunii Ethereum ca o securitate și apariția propunerii FIT 21 indică faptul că industria criptomonedei se îndreaptă treptat către conformitate, ceea ce nu numai că aduce evoluții pozitive pe piața criptomonedelor, dar oferă și noi oportunități pentru investitori. oportunități de investiții.