1. Randamentul titlurilor de trezorerie pe 10 ani din SUA: a crescut la 4,56%, cel mai mare din ultimele patru săptămâni, indicând așteptări mai mari pentru ratele dobânzilor viitoare sau inflație.
2. Rezultatele licitațiilor: licitațiile recente pe 5 și 2 ani de trezorerie au fost dezamăgitoare, sugerând o cerere slabă pentru aceste obligațiuni, posibil pentru că investitorii se așteaptă la randamente mai mari (ratele dobânzilor) în viitor.
3. Încrederea consumatorilor și așteptările privind inflația: Ambele au crescut, ceea ce a dus la o vânzare a obligațiunilor, deoarece investitorii reduc pariurile pe reducerile pe termen scurt a dobânzilor.
4. Poziția Rezervei Federale: Neel Kashkari a indicat că sunt necesare mai multe date pozitive despre inflație înainte de a lua în considerare reducerile ratelor.
5. Probabilități de reducere a ratei:
- 46% șanse în septembrie
- 59% șanse în noiembrie
- 79% șanse în decembrie
Scenarii ipotetice pentru reduceri anterioare ale ratelor;
1. Semnale de încetinire sau recesiune economică:
- Scenariu: Dacă există semne clare de încetinire sau recesiune economică, cum ar fi scăderi semnificative ale creșterii PIB, o creștere bruscă a șomajului sau scăderea investițiilor în afaceri, Fed ar putea fi obligată să reducă ratele mai devreme pentru a stimula economia.
- Declanșează evenimente:
- Creștere negativă a PIB-ului în trimestrele următoare.
- Creștere substanțială a cererilor de șomaj sau a ratei șomajului.
- Scăderea cheltuielilor de consum și a investițiilor în afaceri.
2. Inflația scade semnificativ:
- Scenariu: dacă inflația scade mai repede decât se aștepta, determinată de factori precum o scădere a prețurilor mărfurilor (de exemplu, petrolul), îmbunătățirea lanțurilor de aprovizionare sau o scădere a cererii consumatorilor, Fed ar putea lua în considerare reducerea ratelor mai devreme pentru a preveni deflația și sprijinul. cresterea economica.
- Declanșează evenimente:
- Datele privind inflația PCE arată scăderi semnificative.
- IPC de bază și alte valori ale inflației au tendința de a fi mult sub ținta Fed.
- Logistica îmbunătățită a lanțului de aprovizionare și costuri de producție mai reduse.
3. Dificultățile pieței financiare:
- Scenariu: dacă există o perturbare sau instabilitate semnificativă a pieței financiare (de exemplu, o prăbușire majoră a pieței de valori, stresul pieței obligațiunilor corporative), Fed ar putea reduce ratele pentru a stabiliza condițiile financiare.
- Declanșează evenimente:
- Vânzarea pe scară largă a acțiunilor sau a obligațiunilor corporative.
- Creștere semnificativă a spread-urilor de credit sau a falimentelor corporative.
- Pierderea încrederii în sectorul bancar sau instituțiile financiare. 4. Evenimente geopolitice:
- Scenariu: evenimente geopolitice majore (de exemplu, războaie, conflicte comerciale, instabilitate politică) ar putea duce la incertitudine economică, determinând Fed să reducă ratele pentru a amortiza economia.
- Declanșează evenimente:
- Escaladarea conflictelor actuale sau a noilor tensiuni geopolitice.
- Întreruperea comerțului care afectează lanțurile globale de aprovizionare.
- Instabilitatea politică în marile economii.
Analiza probabilității de reducere a ratei timpurii
Având în vedere indicatorii economici actuali și poziția prudentă a Fed, o reducere mai devreme decât se aștepta rămâne mai puțin probabilă, cu excepția cazului în care date sau evenimente noi substanțiale modifică traiectoria economică actuală. Probabilitățile de reducere a ratelor în septembrie (46%), noiembrie (59%) și decembrie (79%) reflectă o așteptare a pieței de îmbunătățiri treptate a condițiilor economice și a datelor de inflație aliniate cu țintele Fed.
Pentru o reducere timpurie a ratei, probabil că ar trebui să vedem:
- Semne clare, neașteptate de slăbire economică sau recesiune.
- Scăderi rapide și susținute ale parametrilor inflației.
- Dificultăți semnificative ale pieței financiare.
- perturbări geopolitice majore care au impact asupra economiei globale. ’.$XRP $RVN $ADA
Monitorizarea datelor economice viitoare, în special a datelor privind inflația PCE, și a reacțiilor pieței, va oferi mai multe informații despre probabilitatea și momentul potențialelor reduceri ale ratelor dobânzilor.
