1. Este UniswapX o inovație de paradigmă?
2. Ce roluri sunt afectate de lansarea UniswapX?
3. Narațiunea dezvoltării pistelor DEX și dimensiunea competiției
1. Este UniswapX o inovație de paradigmă?
Un blogger a menționat anterior că lansarea UniswapX „poate fi numită” o inovație de paradigmă. Dar această expresie nu este potrivită.
Pentru că prietenii care au o anumită înțelegere a pistei agregatorului vor ști că logica produsului în UniswapX este aproape aceeași cu produsele pe care @CoWSwap le-a implementat cu mult timp în urmă, cu excepția tranzacțiilor cross-chain.
(Funcția de tranzacționare încrucișată a UniswapX nu a fost încă lansată)
Așa că nu este greu de înțeles tweet-ul oficial al @CoWSwap și tweet-urile multor KOL-uri DeFi în CT care batjocoresc @Uniswap.
În ceea ce privește tendința de combinare a lichidității în lanț și în afara lanțului, am făcut predicții și în raportul de cercetare „Lichiditatea în lanț” în urmă cu mai bine de un an.
Deci concluzia la prima întrebare: UniswapX nu este o „inovație de paradigmă”.
În același timp, discuția despre „inovare” a oficialilor relevanți a stârnit și resentimente din partea părților relevante din proiect și a practicienilor din industria DeFi.
2. Ce roluri sunt afectate de lansarea UniswapX?
a. Comerciant (profit)
Cei mai mari beneficiari ai lansării UniswapX sunt cu siguranță comercianții Prin UniswapX, aceștia pot obține prețuri de tranzacție mai bune (cotațiile off-chain maker concurează cu prețurile AMM on-chain) și protecție MEV etc.
b. LP Uniswap (deteriorat)
Înainte de lansarea UniswapX, volumul de tranzacționare pe care Uniswap AMM îl putea capta provenea din mai multe surse.
1. Tranzacționare cu amănuntul pe front-end Uniswap
2. Tranzacții importate de alți agregatori
3. Părți de tranzacționare inactive bazate pe clasa bot MEV a Uniswap AMM
Taxele de tranzacție generate de aceste volume de tranzacții sunt sursa profiturilor Uniswap LP.
Dar după lansarea UniswapX:
1. O parte din tranzacțiile directe pe front-end-ul Uniswap vor fi consumate de formatorii de piață conectați la UniswapX.
2. Poate atrage alți utilizatori ai agregatorului să tranzacționeze pe UniswapX, dar nu va crește în esență volumul de tranzacționare Uniswap AMM, deoarece agregatorul anterior își va agrega și lichiditatea.
3. Designul botului anti-MEV poate determina declinul acestei părți a tranzacției. (Este necesară verificarea ulterioară a datelor)
Prin urmare, rezultatul derivării logice este:
Volumul de tranzacționare generat prin Uniswap AMM scade => venitul LP scade => LP TVL scade => lichiditatea AMM se înrăutățește => Volumul de tranzacționare generat prin Uniswap AMM scade
(ps: legendara spirală a morții?)
c. Alți agregatori și platforme de tranzacționare încrucișate (nu sunt încă lansate).
Deoarece acest produs este un concurent direct unul pentru celălalt, va fi cu siguranță afectat de puterea puternică a mărcii Uniswap. Nu voi intra în detalii aici.
3. Narațiunea dezvoltării pistelor DEX și dimensiunea competiției
Pentru că dacă aprofundezi acest subiect, poți scrie un raport de cercetare de zeci de mii de cuvinte. În acest tweet lung, voi scrie doar despre câteva idei și proiecte de bază. Discuția despre logica și datele pot fi scrise în detaliu doar mai târziu, când am timp.
Mai multe dimensiuni și narațiuni curente ale competiției DEX
A. Inovație bazată pe Uniswap V3
a Primul DLAMM al @izumi_Finance acceptă tranzacționarea registrului de ordine bazat pe AMM de lichiditate centralizată pe un lanț pur. b. Versiunea simplificată a lui @traderjoe_xyz a LiquidityBook și ecosistemul de extragere a lichidității, proiectat pe baza DLAMM.
c. Inovația modelului @mavprotocol pe partea LP bazată pe UniV3 servește LP pasiv în scenarii specifice.
B. Inovație bazată pe economie simbolică
a. Curve Ecosystem este un set complet de matryoshka și proiecte de cumpărare de voturi bazate pe modelul cinci.
b proiecte DEX bazate pe modelul ve(3,3) după Solidly, în prezent liderul este @VelodromeFi de la OP.
C. Agregatori și tranzacționare încrucișată DEX
Cele trei piese DEX de mai sus sunt relativ mature și este dificil pentru noi să vedem inovații mari în aceste cadre. Prin urmare, ar trebui să acordăm mai multă atenție unor narațiuni DEX emergente.
A. Uniswap V4 și @ambient_finance
Designul de bază al Uniswap V4 nu este de fapt Hook, ci modelul de contabilitate de nivel inferior. Această logică poate schimba designul de bază al tuturor contractelor inteligente AMM.
B. crvUSD, combinând lichidarea dinamică a crvUSD cu comercianții, poate obține rezultate negative de tranzacționare cu comisioane de tranzacție.
C. Versiuni actualizate ale altor proiecte DeFi blue-chip (adăugiri binevenite), cum ar fi @synthetix_io V3
D. Perp DEX bazat pe modelul GMX poate aduce în lanț volume mai mari de valută, mărfuri, tranzacții cu acțiuni etc.