Three experts on when you can buy an Ethereum ETF

DL News · 2024-05-22T18:10:37.000Z

Don’t expect spot Ethereum exchange-traded funds to launch immediately after the Securities and Exchange Commission greenlights them. Up until Monday, the SEC seemed poised to deny all applications for Ethereum ETFs, and the agency’s sudden change of heart has surprised both its staff and prospective issuers. Now, with a crucial deadline looming, it’s likely that the SEC will approve in all-but-official terms the investment products on Thursday— but it will probably still need more time to sort through paperwork before the ETFs can launch. “There will be days (at a minimum), likely at least weeks, and potentially months between approval and launches here,” Bloomberg Intelligence ETF analyst James Seyffart posted. “It will be weeks, not months, but all of us are just making educated guesses,” Eric Balchunas, another Bloomberg Intelligence ETF analyst, told DL News. “The intel will come soon though, we’ll know for sure.” SEC filings At issue are two sets of filings that prospective ETF issuers must get sorted: 19b-4 filings and S-1 filings. 19b-4 filings are signed off by the SEC’s Trading and Markets division, while S-1 forms are handled by the regulator’s division of Corporate Finance. It’s only after they’re both finalised that the SEC can officially greenlight the products. All prospective ETF issuers need their 19b-4s in order by Thursday if they want their product ready for launch day. That’s because a crucial deadline for VanEck’s 19b-4 filing is coming up: If the SEC doesn’t approve that filing by then, it will be as if the agency rejected the application. But it’s not just VanEck’s problem. Just like with the spot Bitcoin ETFs, the SEC likely wants to approve all potential Ethereum ETFs at the same time to avoid giving an advantage to any one specific product. So every issuer needs to rush to get that document ready by VanEck’s deadline. However, once the 19b-4s are approved, the SEC and prospective issuers have a lot more time to finalise S-1 filings. “The SEC spent nearly four months reviewing and iterating Bitcoin spot S-1s and five months reviewing Bitcoin futures S-1s,” Scott Johnsson, an associate at international law firm Davis Polk & Wardwell, wrote. “If the division of Corporation Finance indeed was told about this potential approval yesterday, then they’re likely just getting started,” he added. In other words, the SEC will likely signal on Thursday that it will be approving the Ethereum ETFs by finalising the 19b-4 filings — but it will only officially greenlight them later on, possibly this summer, once the S-1 filings are dealt with as well. “A month would be a pretty quick turnaround,” Johnsson said. “That’s basically a single turn of SEC comments.” Tom Carreras is a markets correspondent at DL News. Got a tip about Ethereum ETFs? Reach out at tcarreras@dlnews.com

Nu vă așteptați ca fondurile tranzacționate la bursă Ethereum să se lanseze imediat după ce Comisia pentru Valori Mobiliare le dă undă verde.
Până luni, SEC părea pregătită să respingă toate cererile pentru ETF-uri Ethereum, iar schimbarea bruscă de părere a agenției și-a surprins atât personalul, cât și potențialii emitenți.
Acum, cu un termen crucial care se apropie, este probabil ca SEC să aprobe în termeni absolut oficiali produsele de investiții joi, dar probabil că va avea nevoie de mai mult timp pentru a rezolva documentele înainte ca ETF-urile să poată fi lansate.
„Vor fi zile (cel puțin), probabil cel puțin săptămâni și, eventual, luni între aprobare și lansări aici”, a postat analistul ETF Bloomberg Intelligence James Seyffart.
„Vor dura săptămâni, nu luni, dar noi toți facem doar presupuneri educate”, a declarat Eric Balchunas, un alt analist Bloomberg Intelligence ETF, pentru DL News. „Totuși, informațiile vor veni în curând, vom ști cu siguranță.”
dosarele SEC
În discuție sunt două seturi de depuneri pe care potențialii emitenți de ETF trebuie să le trimită: depuneri 19b-4 și depuneri S-1.
Documentele 19b-4 sunt semnate de divizia de tranzacționare și piețe a SEC, în timp ce formularele S-1 sunt gestionate de divizia de finanțare corporativă a autorității de reglementare.
Abia după ce amândoi sunt finalizați, SEC poate da oficial verde produselor.
Toți potențialii emitenți de ETF au nevoie de 19b-4-urile lor în ordine până joi dacă doresc ca produsul lor să fie pregătit pentru ziua lansării. Asta pentru că se apropie un termen crucial pentru depunerea lui VanEck 19b-4: dacă SEC nu aprobă acea depunere până atunci, va fi ca și cum agenția a respins cererea.
Dar nu este doar problema lui VanEck. La fel ca în cazul ETF-urilor Bitcoin spot, SEC probabil că dorește să aprobe toate ETF-urile Ethereum potențiale în același timp pentru a evita să acorde un avantaj unui anumit produs. Deci, fiecare emitent trebuie să se grăbească să pregătească acel document până la termenul limită al lui VanEck.
Cu toate acestea, odată ce 19b-4 sunt aprobate, SEC și potențialii emitenți au mult mai mult timp pentru a finaliza depunerea S-1.
„SEC a petrecut aproape patru luni revizuind și repetând Bitcoin spot S-1 și cinci luni examinând Bitcoin futures S-1”, a scris Scott Johnsson, asociat la firma internațională de avocatură Davis Polk & Wardwell.
„Dacă diviziei Corporation Finance i s-a spus într-adevăr despre această potențială aprobare ieri, atunci probabil că abia începe”, a adăugat el.
Cu alte cuvinte, SEC va semnala probabil joi că va aproba ETF-urile Ethereum prin finalizarea depunerilor 19b-4 – dar le va da oficial undă verde abia mai târziu, posibil în această vară, odată ce depunerile S-1 vor fi rezolvate. de asemenea.
„O lună ar fi o schimbare destul de rapidă”, a spus Johnsson. „Aceasta este practic o singură întoarcere a comentariilor SEC.”
Tom Carreras este corespondent pentru piețe la DL News. Ai un sfat despre ETF-urile Ethereum? Luați legătura la tcarreras@dlnews.com

Trei experți când puteți cumpăra un ETF Ethereum

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri