📣 Fidelity Ark Invest și Grayscale au ajustat până acum propunerile pentru a omite planurile de mizare a deținerilor ETH ale fondurilor #ETHETFS
🔹În timp ce industria încearcă să înțeleagă evoluția semnalelor optimiste în jurul posibilelor aprobări spot ETF, nu este nicio rușine să ai nevoie de o actualizare rapidă.
🔸Se așteaptă ca Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse să se pronunțe cu privire la astfel de produse până joi. Cu mine până acum?
🔹Depunerile modificate indică faptul că potențialii emitenți de ETF eter nu ar miza ETH pe care îl dețin – o caracteristică a fondului căreia observatorii de segment au prezis de mult timp ca SEC să se opună.
♦️ SEC a refuzat să comenteze
🔸Analiștii se așteaptă ca SEC să decidă asupra așa-numitelor 19b-4s – modificări ale regulilor propuse depuse de burse în numele emitenților – înainte de a analiza declarațiile de înregistrare S-1 pentru fiecare dintre fondurile planificate. Ar putea exista o întârziere între cele două acțiuni, ambele fiind necesare pentru ca produsele să ajungă pe piață.
♦️Prevenirea vitezei la mișcarea accelerată
🔹Diferiți observatori din industrie și-au exprimat pesimismul față de aprobarea ETF-urilor spot ether de la SEC până ieri, când analiștii Bloomberg și-au mărit șansele de aprobare de la SEC de la 25% la 75%.
🔸Pentru a fi corect, analistul de cercetare Coinbase David Han a spus săptămâna trecută că crede că piața ar putea „subestime momentul și șansele” aprobărilor fondurilor ETH din SUA.
🔹O persoană familiarizată cu chestiunea a spus într-adevăr luni Blockworks: „Conversațiile progresează”.
♦️Săptămâna deciziei ETF Ether Spot tocmai a devenit puțin mai interesantă
🔸Într-adevăr, SEC a cerut burselor care vor lista ETF-urile cu eter să-și actualizeze documentele 19b-4. Personalul SEC a declarat luni burselor că înclină spre aprobarea produselor, a raportat Barron’s, citând „oameni familiarizați cu problema”.
🔹Jon Ammons, partener în grupul de active digitale și cripto în lanț al lui Reed Smith, a declarat pentru Blockworks că SEC a cerut uneori modificări de la 11-a oră dacă o anumită problemă apare târziu în proces.
🔸 „Dar aș spune că este rar ca ei să stea pe o problemă cunoscută și apoi să ceară schimbări în ultimul moment”, a adăugat el.
🔹Posibila schimbare a inimii SEC ar putea fi legată de evoluțiile politice recente cu câteva luni înainte de alegerile prezidențiale. Întrucât fostul președinte Donald Trump s-a angajat în esență să fie un președinte pro-cripto, democrații vor simți probabil o presiune suplimentară pentru a-și schimba poziția în această problemă, a declarat CEO-ul Galaxy, Mike Novogratz, săptămâna trecută.
♦️Bitcoin poate rămâne într-o „fază de consolidare” până la alegerile din SUA: Novogratz
🔸Doisprezece senatori democrați s-au alăturat republicanilor săptămâna trecută pentru a adopta o rezoluție de a răsturna Buletinul de contabilitate a personalului SEC (SAB) 121.
🔹Rashan Colbert, șeful de politică la dYdX Trading, a declarat că se așteaptă ca Camera să continue acest impuls prin adoptarea Legii privind inovația și tehnologia financiară pentru secolul 21 cu o majoritate bipartizană în această săptămână.
♦️Și apoi este această schimbare de la SEC.
🔸 „Cei care au fost profund implicați în politica cripto, care încearcă să se gândească la ele din primele principii, își dau seama că acestea nu sunt probleme fundamental partizane”, a spus Colbert pentru Blockworks. „Unii încearcă să le facă așa, dar nu sunt.”
♦️Emitenții elimină limbajul legat de miza
🔹Fidelity Investments a modificat declarația de înregistrare, sau S-1, pentru Fondul său Fidelity Ethereum marți dimineață.
🔸Pilotul a semnalat că firma intenționează să nu mizeze eterul pe care îl deține. Staking eter este procesul de depunere a ETH pentru a ajuta la securizarea blockchain-ului Ethereum – și a câștiga randament din acel ETH pentru a face acest lucru.
🔹Ajustarea Fidelity a venit după ce Ark Invest și 21Shares, care au propus anterior ca fondul lor planificat să mizeze ETH al fondului, au luat și ele un astfel de limbaj într-o declarație din 10 mai.
🔸Oh, da, iar NYSE Arca a depus un 19b-4 marți în numele Grayscale pentru Ethereum Mini Trust.
🔹„Nici trustul, nici sponsorul, nici custodele, nici orice altă persoană asociată cu trustul nu se va angaja, direct sau indirect, în acțiuni în care orice parte a eterului trustului devine supusă validării Ethereum proof-of-stake sau este folosit pentru a câștiga eter suplimentar sau pentru a genera venituri sau alte câștiguri”, se arată în document.
🔸Se așteaptă mai multe amendamente similare 19b-4 și S-1 înainte de hotărârea SEC.
🔹Sumit Roy, un analist senior la ETF.com, a declarat pentru Blockworks în martie că ar fi greu de imaginat ca SEC să le permită potențialelor ETF-uri să-și mizeze participațiile.
🔸 „Staking-ul este o caracteristică care face ca eterul și alte criptomonede cu dovadă de miză să se aseamănă mai mult cu titlurile de valoare, pe care SEC nu le va privi în mod favorabil”, a remarcat Roy la acea vreme.
♦️Deci ce înseamnă asta?
🔹Han de la Coinbase a căutat să explice posibilul motiv al lipsei anterioare de implicare a SEC cu potențialii emitenți de ETF-uri eter într-o postare de luni X.
🔸Deși miza ar fi făcut ETF-urile ether diferite de ETF-urile bitcoin deja aprobate, el a remarcat că multe detalii - cum ar fi responsabilitățile custodelor, calculul valorii activelor nete și ratele de referință, de exemplu - sunt similare cu cele pentru fondurile BTC.
🔹„Dacă nu există miza, nu îmi este clar de ce ETF-urile ETH spot ar fi diferite din punct de vedere mecanic de ETF-urile BTC spot”, a adăugat Han. „Prin urmare, liniștea relativă a comunicării S-1 nu este deosebit de surprinzătoare pentru mine, deoarece nu este clar ce ar avea nevoie de actualizare.”
🔸Cofondatorul 21Shares a susținut un argument similar într-un interviu din martie cu cofondatorul Blockworks Jason Yanowitz – subliniind asemănările dintre produsele Bitcoin aprobate și propunerile ETF-ului eter.
🔹 „Sunt aceeași structură, aceiași custozi, aceleași dezvăluiri”, a spus Snyder la acea vreme. „Este foarte consistent la nivel intern. Asta înseamnă că e mai puțin de privit.”
♦️ 21 Împărtășește președintele „mai puțin ursist” decât Cathie Wood cu privire la aprobarea ETF-ului
🔸Cu toate acestea, SEC ar putea refuza aplicațiile spot ETF de eter, în special având în vedere ezitarea istorică a autorităților de reglementare de a eticheta în mod clar ETH ca valoare sau marfă.
🔹„SEC ar putea spune, prin urmare, că ETP-urile ETH nu ar trebui să fie acțiuni de încredere bazate pe mărfuri”, a spus Ammons. „Dar acest lucru ar aprinde probabil conflictul jurisdicțional dintre SEC și CFTC cu privire la clasificarea eterului.”
🔸Președintele SEC, Gary Gensler, a declarat într-o declarație din 10 ianuarie – în ziua în care agenția a aprobat ETF-urile spot bitcoin din SUA – că decizia a fost „combinată ETP-urilor care dețin o marfă non-security, bitcoin”.
🔹Jake Chervinsky, director juridic la fondul cripto Variant, a remarcat că SEC care aprobă ETF-urile spot ether ar însemna probabil că admite că ETH nealocat nu este o valoare mobiliară.
🔸 „Aceasta ar fi o mișcare majoră de politică a unui comision care a refuzat în mod constant să recunoască orice alt activ în afară de BTC ca o marfă care nu este de securitate”, a scris el pe X. „L-am câștigat?”
