În ciuda faptului că au promis că vor aduce mai mulți baby boomers în Bitcoin, Statele Unite au identificat fondurile tranzacționate la bursă (ETF) Bitcoin ar putea reprezenta un risc mai mare pentru adoptarea și lichiditatea în lanț.
Una dintre cele mai mari preocupări ale ETF-urilor este modul în care ar putea canibaliza lichiditatea în lanț, potrivit lui Jim Bianco, fondatorul firmei de cercetare macro Bianco Research, care a scris într-o postare X din 19 mai:
„Tragerea banilor din lanț în lumea Tradfi sub forma unui cip de poker portocaliu FOMO nu va aduce active digitale pe pământul promis al unui nou sistem financiar descentralizat. Dacă ceva, se pune în calea acestui obiectiv.”
Avertismentul vine în timpul unei săptămâni decisive pentru prețul Bitcoin (BTC), care se tranzacționează sub o linie de rezistență crucială. Bitcoin ar putea atinge noi maxime istorice dacă reușește să depășească în mod decisiv pragul de 67.500 de dolari, Markus Thielen, șeful de cercetare la 10x Research.
Cu toate acestea, în loc să faciliteze mai multă adopție, ETF-urile par să atragă lichiditate în lanț în lumea finanțelor tradiționale (TradFi), care a fost o preocupare de lungă durată pentru cercetătorul macro.
Acest lucru este evidențiat de rezultatele financiare ale Coinbase din primul trimestru, care au arătat că veniturile au fost de 1,64 miliarde de dolari, în ciuda faptului că volumul de tranzacționare cu amănuntul a fost doar jumătate din nivelul din 2021. Între timp, volumul tranzacțiilor instituționale a crescut la 256 de miliarde de dolari în primul trimestru, de la 215 de miliarde de dolari în T1 2021.
Potrivit lui Bianco, acesta este un semn că Coinbase echilibrează creșterea instituțională pentru a compensa declinul tranzacționării cu amănuntul:
„Mai sus, $COIN ne spune că comerțul cu amănuntul încă crede că în lanț este prea greu, iar $COIN este prea limitativ? Ar prefera să dețină BTC într-un cont de brokeraj Tradfi? Cu alte cuvinte, sunt mulțumiți cu o chitanță (ETF) care tranzacționează la NYSE și că dețin BTC într-un cont reglementat, mai degrabă decât să adopte direct noul sistem financiar?”
În orice caz, constatările ar putea ridica o întrebare problematică pentru narațiunea Bitcoin ca alternativă descentralizată la sistemul fiscal fiat. Bianco a scris:
„Dacă scopul este de a dezvolta un nou sistem financiar, un ETF care trage bani înapoi în lumea Tradfi nu ajunge pe pământul promis.”
Mai mult, nici ETF-urile nu au reușit să atragă baby boomers, deoarece peste 85% din BTC-ul de bază este deținut de investitori de retail, doar 10% deținut de fonduri speculative. conform lui Bianco:
„De-a lungul trimestrului, ni s-a spus cu încredere că boomerii își suna administratorii de avere și le spuneau să intre în BTC. Acesta nu este cazul pentru peste 95% din deținerile Spot BTC ETF.”
Intrările de la ETF-urile Bitcoin din SUA au devenit pozitive în săptămâna din 6 mai, după o scădere de trei săptămâni a ieșirilor negative nete. ETF-urile Bitcoin din SUA au adunat fluxuri nete cumulate în valoare de peste 200 de milioane de dolari în ultima săptămână, potrivit datelor Dune.
Fluxurile nete Bitcoin ETF, săptămânal, în dolari. Sursa: Dune
Înrudit: Trader transformă 2,2K USD din SOL în 2,26M USD în 8 ore cu noul memecoin
Prețul Bitcoin ETF combinat cu prețul mediu de cumpărare indică comportamentul de tranzacționare cu amănuntul
Prețul mediu de cumpărare al ETF-urilor Bitcoin spot a fost între 58.000 USD și 59.000 USD. A existat o vânzări pe scară largă când Bitcoin a scăzut sub pragul de 60.000 USD la începutul lunii mai, ceea ce sugerează că investitorii de retail sunt în spatele majorității acestor mișcări.
„Când prețul a ajuns la acest nivel la 1 mai, aceste ETF-uri au avut ieșiri record. Acum că prețul este cu mult peste acest preț mediu, ieșirile s-au oprit. Acesta este comportamentul Degen”, a spus Bianco.
Punctul mediu de cumpărare al intrărilor spot Bitcoin ETF. Sursa: Jim Bianco
Fluxurile instituționale de la ETF-uri au reprezentat o parte semnificativă a actualului rally Bitcoin către noi maxime istorice. Până pe 15 februarie, ETF-urile Bitcoin reprezentau aproximativ 75% din investițiile noi în cea mai mare criptomonedă din lume, deoarece aceasta a depășit pragul de 50.000 de dolari.
Revista: Trader transformă 3.000 USD în 46M USD în PEPE, revizuirea gazului Ethereum, Dev. Tornado vinovat: Hodler’s Digest, 12-18 mai
