Autor original: Raoul Pal
Compilație originală: Shenchao TechFlow
Unii fac remarci iresponsabile despre „zona bananelor” (care se referă la prețul care începe să crească după ce trece de punctul de cotitură, ca o banană cu fundul curbat și vârful vertical).
Vara și toamna macroeconomice sunt determinate de ciclurile globale de lichiditate. Din 2008, ciclul global al lichidității a demonstrat o ciclicitate evidentă. De ce să alegeți să începeți analiza din 2008? În acest an, multe țări din întreaga lume își resetează plățile de dobândă la zero și au ajustat scadențele datoriilor la 3 până la 4 ani, creând un macrociclu perfect.
Putem observa ciclicitatea perfectă a ciclului de afaceri în Indicele Institutului pentru Managementul Aprovizionării Industriale (ISM), care este unul dintre cei mai buni indicatori pentru studierea ciclurilor macroeconomice.
Totul face parte din „Codul totul”, în care ciclurile economice se repetă aproape perfect pe măsură ce lichiditatea crește pentru a devaloriza monedele ca răspuns la rotația datoriilor. Fără acest mecanism, randamentele și-ar pierde complet ancora, ducând la o spirală a datoriilor (care trebuie evitată cu orice preț).
Notă: Legea tuturor lucrurilor menționate de autor este o teorie macro care descrie mecanismul de funcționare al economiei globale, concentrându-se în special asupra modului în care politica monetară (în special devalorizarea monedei) afectează ciclurile de afaceri și gestionarea datoriilor.
Efectul devalorizării monedei este de a scădea numitorul (moneda fiat), ceea ce face ca prețurile activelor să pară vizual a fi în creștere. Iată cum au funcționat Nasdaq (NDX) și Bitcoin (BTC):
Activele de creștere (tehnologie și criptomonede) funcționează cel mai bine deoarece sunt în tendințe seculare bazate pe adopție (Legea Metcalfes).
Activele de creștere (tehnologie și criptomonede) funcționează cel mai bine deoarece sunt în tendințe pe termen lung bazate pe adoptare (Legea lui Metcalfe).
Aceasta este de două ori viteza aplicațiilor de internet (compararea portofelelor active cu adresele IP nu este perfectă, dar o măsură comparabilă)
Pe termen lung, așa arată. Cred că aceasta este curba de adoptare a criptomonedelor care va crește treptat de la 25 de miliarde de dolari la 100 de miliarde de dolari în capitalizarea pieței.
Revenind la zona bananelor, acțiunile tehnologice s-au comportat foarte bine în macro-vara și toamna, având propria lor zonă de mini-banane, mai ales în toamnă.
Dar, pe măsură ce criptomonedele au depășit acțiunile tehnologice, Zona Banană a fost și mai pronunțată în rândul criptomonedelor.
Trecerea la macro-vară este relativ previzibilă datorită ciclurilor repetate, subliniind din nou „legea tuturor lucrurilor”.
Acest lucru duce la creșterea lichidității.
În același timp, creșterea lichidității tinde, de asemenea, să creeze noi zone de banane pe piața cripto.
Odată cu actuala reînnoire a datoriilor, alegerile și problemele globale precum China, șansele ca această schimbare să se schimbe semnificativ sunt scăzute. Cu toate acestea, nimic nu este perfect și nu putem judeca structura sau natura finală a căderii, fie că va fi o creștere explozivă sau un ciclu de stagflație.
Ah, secretul pieței...nu poți obține întotdeauna ceea ce îți dorești. Dar Codul Orice este cel mai bun cadru pentru a înțelege totul și cred că are o probabilitate destul de mare. Dar vor exista surprize pe parcurs (corecții ascuțite, piețe laterale prelungite etc.).
Secretul pieței este că nu poți obține întotdeauna ceea ce îți dorești. Dar „Legea Orice” este cel mai bun cadru pentru a înțelege totul și cred că are o probabilitate destul de mare, dar vor exista surprize pe parcurs (corecții severe, piețe laterale prelungite etc.).
Dar dacă aveți perspectiva temporală potrivită, gestionarea adecvată a portofoliului și multă răbdare, șansele să vă dați greș sunt mici.