Original｜Odaily Planet Daily

Autorul｜jk

Recent, observațiile directorilor companiei Ripple au împins din nou USDT în prim-plan. CEO-ul Ripple, Brad Garlinghouse, a subliniat că guvernul SUA ar putea considera Tether drept următoarea țintă de reglementare, ceea ce a declanșat atenție și discuții pe scară largă pe piață. Deși Tether insistă asupra transparenței și conformității USDT-ului său, întrebările legate de potențialele sale riscuri continuă.

Războiul cuvintelor dintre USDT și Ripple

Potrivit cronologiei, recentul război al cuvintelor dintre Ripple și USDT poate fi împărțit în următoarele aspecte:

Pe 6 mai, David Schwartz, directorul de tehnologie Ripple, a dezvăluit planurile multiple de integrare viitoare ale companiei la conferința XRP Las Vegas. El a introdus informații legate de XRP Ledger, inclusiv creatorul de piață automat (AMM), acordul de creditare, moneda stabilă Ripple și inteligența artificială etc. Schwartz a menționat că detaliile stablecoin-ului Ripple vor fi anunțate la evenimentul XRPL Apex de la Amsterdam în iunie.

S-a raportat anterior că Ripple intenționează să emită o monedă stabilă susținută de dolarul american. Se așteaptă ca moneda stabilă să fie lansată la sfârșitul acestui an și va fi susținută 100% de depozite în dolari americani, datorii guvernamentale pe termen scurt ale SUA și alte echivalente de numerar, a spus compania. Stablecoin-ul va fi mai întâi implementat pe blockchain-urile XRP Ledger și Ethereum axate pe instituții ale Ripple și se bazează pe standardul de token ERC-20 al Ethereum.

Pe 13 mai, CEO-ul Ripple, Brad Garlinghouse, a declarat într-un interviu recent că următoarea țintă a guvernului SUA este Tether, compania stablecoin responsabilă de circulația stablecoins USDT. El crede că Tether este o parte importantă a sistemului pieței de criptomonede și nu este sigur cum va afecta acest lucru restul pieței. Unii experți cred că declarația CEO-ului Ripple este un mesaj interior foarte mare, dacă se întâmplă într-adevăr, va exista o presiune foarte mare de vânzare pe piața stablecoin-ului USDT, iar prețul USDT poate scădea brusc.

În aceeași zi, CEO-ul USDT, Paolo Ardoino, a răspuns public lui Ripple pe Twitter: „Un CEO, care conduce o companie care este investigată de Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC), a lansat o monedă stabilă concurentă și a răspândit teama cu privire la USDT. ”

Mai târziu, CEO-ul Ripple, Brad Garlinghouse, a răspuns: „Nu îl atac pe Tether... Următorul lucru pe care l-am spus în podcast a fost că cred că Tether este o parte foarte importantă a ecosistemului și părerea mea este că guvernele Statelor Unite au spus clar. vor mai mult control asupra emitenților de monede stabile susținute de dolari americani, așa că Tether, ca cel mai mare jucător, este pe radar.”

În același timp, o știre demnă de remarcat este că pe 25 aprilie, Maxine Waters, liderul democrat al Comitetului pentru Servicii Financiare a Camerei SUA, a prezis miercuri că ea și președintele Patrick McHenry vor ajunge în curând la un acord privind legislația de reglementare a monedelor stabile. „Lucrăm la un proiect de lege pentru monede stabile pe termen scurt”, a spus Waters într-un interviu. Ea a adăugat că a discutat despre monedele stabile cu liderul majorității din Senat, Chuck Schumer, și președintele Senatului bancar, Sherrod Brown, și a declarat că Rezerva Federală, Trezoreria și Departamentul. și Casa Albă au fost implicate în elaborarea proiectului de lege. Impactul acestui proiect de lege asupra emitenților actuali de monede stabile este neclar.

Va fi o surpriză: de ce USDT folosește Bitcoin ca activ de rezervă?

Conform raportului de transparență de pe site-ul oficial al USDT, sunt listate toate activele de rezervă: numerarul și echivalentele de numerar și alte depozite pe termen scurt reprezintă 84,05% din rezervele totale, care este defalcat în: obligațiunile de trezorerie ale SUA reprezintă 79,88%, iar contractele de răscumpărare inversă overnight au reprezentat 12,2%, contractele de răscumpărare inversă pe termen au reprezentat 0,9%, fondurile de pe piața monetară au reprezentat 6,77%, numerarul și depozitele bancare au reprezentat 0,11%, iar obligațiunile de trezorerie non-SUA au reprezentat 0,13%. Această parte a activului are un grad ridicat de lichiditate și securitate și este nucleul rezervelor Tether și, în general, nucleul protocoalelor majore de monede stabile. Cu toate acestea, Bitcoin reprezintă 4,87%, care este, de asemenea, punctul central al controversei tuturor.

Punctul de bază al monedelor stabile ar trebui să fie menținerea jetonului legat de dolarul american. În acest moment, pentru a menține stabilitatea USDT, se pare că nu ar trebui să existe active legate de criptomonede în activele de rezervă pentru a izola corelația USDT. Dacă există ceva similar cu evenimentele legate de FTX, teoretic va exista un număr mare de cereri de răscumpărare USDT și nevoi de vânzări Bitcoin pe piață, atunci dacă există o legătură între cele două, poate forma o spirală a morții: există o problemă pe piață – Vânzarea Bitcoin – Valoarea activelor de rezervă a USDT scade – USDT se decuplă – Crește panica pieței, USDT rulează și sunt vânduți mai mulți Bitcoin. Din această perspectivă, USDT chiar nu ar trebui să adauge Bitcoin la activele de rezervă. În comparație, activele de rezervă ale USDC includ numai active din lumea reală.

Avantajul este că Bitcoin poate diversifica activele de rezervă și poate ajuta la reducerea riscurilor cauzate de fluctuația unui singur activ. Cea mai importantă funcție este că Bitcoin se poate proteja împotriva riscurilor valutare legale și poate reduce gradul în care activele de rezervă sunt legate de dolarul american și de datoria SUA. Deținerea Bitcoin protejează Tether de deprecierea monedelor fiduciare, cum ar fi dolarul american, iar Bitcoin poate oferi un depozit mai bun de valoare pe termen lung în unele cazuri, ceea ce adaugă un strat de securitate rezervelor totale ale Tether. Și, conformitatea cu ecosistemul criptomonedei este, de asemenea, unul dintre motivele pentru care Tether a ales Bitcoin. Ca criptomonedă, Bitcoin ca activ de rezervă este mai în concordanță cu poziționarea Tether în ecosistemul criptomonedei.

Cu toate acestea, Tether are în prezent rezerve în exces de 6.261.866.717 USD, ceea ce reprezintă 6,02% față de pasivele sale totale. Cu alte cuvinte, chiar dacă toți Bitcoin-urile din biblioteca de active a lui Tether dispar peste noapte, Tether nu ar trebui să fie decuplat în teorie.

Argumente pro şi contra

Potrivit rapoartelor, profitul net al Tether a depășit 4,52 miliarde de dolari în primul trimestru al anului 2024, un nivel record. Judecând după aceste date, analiștii au spus că USDT este de fapt cel mai de succes proiect din sectorul RWA în domeniul criptomonedei și este, de asemenea, un simbol al statutului că dolarul american menține o influență importantă în domeniul criptomonedei. Prin urmare, guvernul SUA nu are niciun motiv să-l deranjeze pe Tether. În același timp, această marjă de profit reduce, de asemenea, foarte mult opinia conform căreia unii oameni cred că Tether va acoperi: menținând marja de profit existentă pentru afaceri, marja de profit va fi mult mai mare decât venitul dintr-un covor unic.

Cu toate acestea, mulți KOL cred că, deoarece majoritatea stablecoins-urilor sunt în prezent prețuite în dolari SUA, indiferent dacă este Tether sau Circle, statutul prețului în dolari americani nu se va schimba. Dimpotrivă, KOL Mr.man a spus,

„Permiteți-mi să spun ceea ce Ripple nu poate exprima direct.

Tether nu este reglementat direct de agențiile guvernamentale, cum ar fi Rețeaua de aplicare a infracțiunilor financiare din SUA (FinCEN) sau Rezerva Federală. Este doar înregistrată la FinCEN în scopuri de raportare, ceea ce nu echivalează cu a fi reglementat. Tether operează din Insulele Virgine Britanice, în afara jurisdicției marilor autorități de reglementare financiare, iar rezervele sale nu au transparență și supraveghere.

Cu toate acestea, companiile Tether sunt obligate să furnizeze certificări lunare, conform mandatului de Departamentul de Servicii Financiare de Stat din New York (NYDFS), dar oferă doar certificări trimestriale. Aștept cu nerăbdare o criză USDT sub presiune.