What Is the Market Waiting For?

CryptoQuant Quicktake · 2024-05-13T19:03:02.000Z

Over the last two months, Bitcoin has traded sideways, after the recent rally that pushed its price beyond the all-time high. This prompts the question: what is needed to move out of this zone? Historically, the most rapid expansions in Bitcoin have corresponded with significant increases in the global money supply (M2), signaling periods of high liquidity and strong investor risk appetite. These periods often see substantial new capital entering the market, typically culminating in cyclical peaks driven by retail investors' FOMO. Yet, this dynamic has not appeared in the current cycle. Despite a slight rise in global liquidity over the past year benefiting Bitcoin, the year-over-year change in M2 has returned to neutral levels early this year. This shift followed persistent inflation data in the U.S., which led to a downward revision in the market's interest rate cut expectations from five to two for 2024. Currently, there's a lack of immediate signs indicating a surge in demand that could significantly push prices higher. On the supply side, selling pressure has decreased as LTHs have seen price stabilization around $60k, and STHs have reduced sales due to decreased profitability. Given this context, it seems likely the market will maintain its sideways trend until triggers emerge that can drive a decisive movement. Current market structure, including factors like profitability, leverage, and the age distribution of coins, suggests there's potential for a more expressive rally within this cycle. The most probable scenario for me is that Bitcoin will stay within this trading range until a more favorable macroeconomic setting emerges, likely centered around the expected first U.S. interest rate cut in September. Such an environment could spark a new demand wave and a subsequent rally, marking the cycle's peak. P.S.: The upcoming U.S. inflation data, expected this week, is pivotal and may shape market expectations about short-term monetary policy. Written by Gustavo Faria

În ultimele două luni, Bitcoin s-a tranzacționat lateral, după recenta creștere care și-a împins prețul dincolo de maximul istoric. Acest lucru ridică întrebarea: de ce este necesar pentru a te muta din această zonă?
Din punct de vedere istoric, cele mai rapide expansiuni ale Bitcoin au corespuns cu creșteri semnificative ale masei monetare globale (M2), semnalând perioade de lichiditate ridicată și apetit puternic pentru risc al investitorilor. Aceste perioade înregistrează adesea noi capitaluri substanțiale care intră pe piață, culminând de obicei cu vârfuri ciclice determinate de FOMO al investitorilor de retail.
Cu toate acestea, această dinamică nu a apărut în ciclul actual. În ciuda unei ușoare creșteri a lichidității globale în ultimul an, care a beneficiat de Bitcoin, modificarea de la an la an în M2 a revenit la niveluri neutre la începutul acestui an. Această schimbare a urmat date persistente privind inflația din SUA, care au condus la o revizuire în scădere a așteptărilor pieței privind reducerea ratei dobânzii de la cinci la două pentru 2024.
În prezent, există o lipsă de semne imediate care să indice o creștere a cererii care ar putea împinge semnificativ prețurile mai sus. Pe partea ofertei, presiunea de vânzare a scăzut, deoarece LTH-urile au înregistrat o stabilizare a prețurilor în jurul a 60.000 USD, iar STH-urile au redus vânzările din cauza profitabilității scăzute.
În acest context, se pare că piața își va menține tendința laterală până când vor apărea declanșatoare care pot conduce la o mișcare decisivă. Structura actuală a pieței, incluzând factori precum profitabilitatea, efectul de levier și distribuția de vârstă a monedelor, sugerează că există potențialul pentru o creștere mai expresivă în acest ciclu.
Scenariul cel mai probabil pentru mine este că Bitcoin va rămâne în acest interval de tranzacționare până când va apărea un cadru macroeconomic mai favorabil, probabil centrat în jurul primei reduceri așteptate a ratei dobânzii din SUA în septembrie. Un astfel de mediu ar putea declanșa un nou val de cerere și un rally ulterior, marcând apogeul ciclului.
P.S.: Datele viitoare privind inflația din SUA, așteptate săptămâna aceasta, sunt esențiale și pot modela așteptările pieței cu privire la politica monetară pe termen scurt.
Scris de Gustavo Faria

Ce așteaptă piața?

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri