Managerul de active cripto Grayscale este puțin probabil să intre în război din nou pentru Ethereum.

Grayscale a dat în judecată Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse în 2022 într-o luptă pentru a oferi clienților ETF-uri Bitcoin. Cazul a fost în favoarea sa și a deschis calea pentru lansarea produselor.

Dar acum?

„Probabil că sunt de genul „La naiba cu asta”. Lăsați pe altcineva să facă un pas de data aceasta”, a declarat Eric Balchunas, analistul Bloomberg Intelligence ETF, pentru DL News.

Compania a retras săptămâna aceasta un dosar care ar fi îngreunat pentru SEC să apere refuzul ETF-urilor spot Ethereum în instanță.

„Doar că își iau mingea și se întorc acasă”, a spus Balchunas.

„Și o parte din mine nu îi învinovățește. Nu sunt doar bani, ci lățimea de bandă, este atenția.”

Învățând de la Bitcoin

SEC a petrecut ani de zile renunțând la cererile Bitcoin spot ETF înainte ca Grayscale să depună un proces împotriva autorității de reglementare în semn de protest în 2022.

Instanțele au convenit că ceva nu era în regulă.

În septembrie, un judecător a constatat că SEC a acționat într-o manieră „arbitrară și capricioasă”, respingând cererile.

Așadar, Grayscale a reușit să-și transforme încrederea în Bitcoin într-un ETF spot – oferind în sfârșit opțiunea investitorilor de a părăsi fondul dacă au ales să o facă. Și alte 10 firme, inclusiv BlackRock și Fidelity, și-au lansat propriile ETF-uri.

Dar mișcarea s-a inversat pe scară de gri. ETF-ul său a hemoragiat peste 17 miliarde de dolari în Bitcoin din ianuarie, în timp ce fondurile BlackRock și Fidelity au evacuat active de peste 23 de miliarde de dolari.

Balchunas a spus că Grayscale probabil nu se aștepta ca fluxurile de ieșire să fie atât de violente.

„Șaptezeci și opt de zile de ieșiri directe. Au doborât toate recordurile”, a spus el. „Nu și-au dat seama cât de puternică este piața ETF din SUA.”

În discuție a fost comisionul de administrare de 1,5% al ​​Grayscale, care s-a dovedit a fi mai mult decât comisioanele de 0,2% sau 0,3% ale concurenților lor.

„Probabil au crezut că toată lumea va avea între 0,7% și 1%, așa că nu ar fi prea departe de 1,5%”, a spus Balchunas.

ETF-urile Ethereum

Trustul Ethereum al lui Grayscale are active de aproape 9 miliarde de dolari – care probabil ar dispărea dacă vehiculul ar fi convertit într-un ETF adecvat.

Aceste fonduri sunt prinse, deoarece structura actuală nu permite răscumpărări. Grayscale face o taxă solidă de 2,5% pentru aceste active.

Cealaltă problemă este că cererea pentru un ETF Ethereum pur și simplu nu este la fel de puternică ca pentru ETF-ul Bitcoin.

Balchunas a prezis că, dacă se lansează, ETF-urile Ethereum vor primi doar aproximativ 10% până la 15% din activele pe care le-au acumulat ETF-urile Bitcoin.

„Grayscale are mai puțin de pierdut” dacă nu luptă pentru ETF-urile Ethereum, a spus Balchunas. „ETF-urile Bitcoin sunt actul principal.”

ETF-urile Ethereum „nu vor avea niciodată aceeași atenție în jurul aprobării lor”.

Tom Carreras este corespondent pentru piețe la DL News. Ai un sfat despre ETF-urile Grayscale și Ethereum? Luați legătura la tcarreras@dlnews.com