Post-Merge Acceleration: growth of Ethereum supply and impacts of the Dencun update

The Cryptonomist · 2024-05-10T10:19:44.000Z

In the rapidly evolving landscape of cryptocurrencies, Ethereum has taken a significant turn with the growth of its supply reaching the fastest daily rate since the historic transition known as the Merge. This acceleration in the growth of supply has been triggered by a significant decrease in the amount of transaction fees burned, a change attributable to the recent Dencun update. The Merge and Dencun increase the supply of Ethereum The Merge, which took place in September 2022, was a monumental change for Ethereum, transitioning from proof of work (PoW) to proof of stake (PoS). This transition not only marked a significant reduction in the network’s energy consumption of over 99%, but also introduced a new mechanism for managing transaction fees and creating new ETH. With PoS, the concept of “burning” transaction fees was intended to make Ethereum potentially deflationary, depending on the network’s activity levels. The Dencun update, recently implemented, has introduced further adjustments to the Ethereum fee market. This update has inadvertently led to a drastic reduction in the number of transaction fees burned. Initially, the combustion mechanism was designed to offset the emission of new ETH, thus controlling inflation and, in some cases, aiming to reduce the total supply when more fees were burned than issued. However, after Dencun, the dynamics have changed. The decrease in the burning of fees has led to a net increase in the circulating supply of Ethereum. This has sparked debates and discussions within the community and among investors regarding the potential implications for the value of Ethereum and its economic model. The mechanics behind the burning of fees involves a system called EIP-1559, implemented in 2021, which introduced a base fee for transactions that is burned, along with a tip to miners, now validators, to prioritize transactions. The Dencun update has changed these mechanisms, influencing the way commissions are calculated and thus reducing the overall amount burned. Economic implications The rationale behind reducing transaction fees is multifaceted. Part of the motivation is to lower transaction costs for users and make the network more attractive and competitive, especially against emerging rivals that offer cheaper and faster transactions. This is crucial in a blockchain ecosystem that is becoming increasingly crowded and competitive. From an economic point of view, the increased rate of ETH supply could have mixed implications. On one hand, if the supply grows too rapidly, it could exert downward pressure on the price of ETH, especially if demand does not keep pace. On the other hand, lower transaction fees could lead to increased network usage, potentially increasing demand and offsetting some of the inflationary pressures. The market’s response to these changes has been cautiously optimistic. While some investors are concerned about the potential for increased inflation, others are encouraged by the increase in network activity and cost reduction. The full impact of these changes will unfold in the coming months as users and investors adjust to the new fee dynamics. Looking ahead, the main developers of Ethereum are constantly working on further updates and improvements. The goal remains to improve scalability, security, and sustainability, which are crucial to maintain Ethereum’s position as a leader in the blockchain space. In conclusion, while the increase in Ethereum supply after Dencun presents new challenges, it also reflects the dynamic nature of the network and its ability to adapt to changing market conditions. How this will affect Ethereum’s market position remains to be seen, but what is clear is that Ethereum continues to be at the forefront of blockchain innovation and evolution.

În peisajul în evoluție rapidă al criptomonedelor, Ethereum a luat o întorsătură semnificativă, creșterea ofertei sale atingând cel mai rapid ritm zilnic de la tranziția istorică cunoscută sub numele de Merge.
Această accelerare a creșterii ofertei a fost declanșată de o scădere semnificativă a sumei comisioanelor de tranzacție arse, o schimbare care poate fi atribuită recentei actualizări Dencun.
Merge și Dencun măresc oferta de Ethereum
Fuziunea, care a avut loc în septembrie 2022, a fost o schimbare monumentală pentru Ethereum, trecând de la proof of work (PoW) la proof of stake (PoS).
Această tranziție nu numai că a marcat o reducere semnificativă a consumului de energie al rețelei de peste 99%, dar a introdus și un nou mecanism pentru gestionarea taxelor de tranzacție și crearea de noi ETH.
Cu PoS, conceptul de „ardere” a taxelor de tranzacție a fost menit să facă Ethereum potențial deflaționist, în funcție de nivelurile de activitate ale rețelei.
Actualizarea Dencun, implementată recent, a introdus ajustări suplimentare pe piața taxelor Ethereum. Această actualizare a dus, din neatenție, la o reducere drastică a numărului de comisioane de tranzacție arse.
Inițial, mecanismul de ardere a fost conceput pentru a compensa emisia de noi ETH, controlând astfel inflația și, în unele cazuri, urmărind reducerea ofertei totale atunci când au fost arse mai multe taxe decât emise.
Cu toate acestea, după Dencun, dinamica s-a schimbat. Scăderea arderii taxelor a dus la o creștere netă a ofertei circulante de Ethereum.
Acest lucru a stârnit dezbateri și discuții în cadrul comunității și în rândul investitorilor cu privire la potențialele implicații pentru valoarea Ethereum și modelul său economic.
Mecanismul din spatele arderii taxelor implică un sistem numit EIP-1559, implementat în 2021, care a introdus o taxă de bază pentru tranzacții care este arsă, împreună cu un bacșiș pentru mineri, acum validatori, pentru a prioritiza tranzacțiile.
Actualizarea Dencun a schimbat aceste mecanisme, influențând modul în care sunt calculate comisioanele și reducând astfel suma totală arsă.
Implicații economice
Motivul din spatele reducerii taxelor de tranzacție are mai multe fațete. O parte din motivație este de a reduce costurile de tranzacție pentru utilizatori și de a face rețeaua mai atractivă și competitivă, în special față de rivalii emergenti care oferă tranzacții mai ieftine și mai rapide. Acest lucru este crucial într-un ecosistem blockchain care devine din ce în ce mai aglomerat și competitiv.
Din punct de vedere economic, rata crescută a ofertei de ETH ar putea avea implicații mixte. Pe de o parte, dacă oferta crește prea rapid, aceasta ar putea exercita o presiune descendentă asupra prețului ETH, mai ales dacă cererea nu ține pasul.
Pe de altă parte, comisioanele de tranzacție mai mici ar putea duce la creșterea utilizării rețelei, potențial creșterea cererii și compensarea unora dintre presiunile inflaționiste.
Răspunsul pieței la aceste schimbări a fost prudent optimist. În timp ce unii investitori sunt îngrijorați de potențialul de creștere a inflației, alții sunt încurajați de creșterea activității rețelei și de reducerea costurilor. Impactul deplin al acestor modificări se va desfășura în lunile următoare, pe măsură ce utilizatorii și investitorii se vor adapta la noua dinamică a taxelor.
Privind în viitor, principalii dezvoltatori ai Ethereum lucrează în mod constant la actualizări și îmbunătățiri ulterioare. Scopul rămâne acela de a îmbunătăți scalabilitatea, securitatea și sustenabilitatea, care sunt cruciale pentru a menține poziția Ethereum ca lider în spațiul blockchain.
În concluzie, în timp ce creșterea ofertei de Ethereum după Dencun prezintă noi provocări, ea reflectă și natura dinamică a rețelei și capacitatea acesteia de a se adapta la condițiile în schimbare ale pieței. 
Cum va afecta acest lucru poziția pe piață a Ethereum rămâne de văzut, dar ceea ce este clar este că Ethereum continuă să fie în fruntea inovației și evoluției blockchain.

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri