Potrivit U.Today, rețeaua Ethereum a trecut de la un statut deflaționist la unul inflaționist în urma upgrade-ului Dencun de la începutul acestui an. Actualizarea, o combinație a actualizărilor Cancun și Deneb, a fost concepută pentru a îmbunătăți scalabilitatea și a reduce taxele de tranzacție. A introdus Proto-Danksharding și blob-uri de date temporare pentru stocare roll-up layer-2 mai ieftină. Cu toate acestea, o analiză recentă a companiei de date în lanț CryptoQuant sugerează că această actualizare a dus, din neatenție, ca Ethereum să redevină inflaționist.
Analiza CryptoQuant indică faptul că upgrade-ul Dencun a dus la arderea unei sume structural mai mici de taxe de tranzacție pe Ethereum, ceea ce nu a redus suficient oferta totală de ETH pentru a-și menține statutul deflaționist. Din punct de vedere istoric, valoarea totală a taxelor arse a fost direct corelată cu o activitate mai mare a rețelei sau cu numărul total de tranzacții. Înainte de modernizarea Dencun, creșterea activității rețelei a dus la arderea mai multor taxe și, în consecință, la o aprovizionare mai mică de ETH. Cu toate acestea, această corelație a fost întreruptă după upgrade-ul Dencun, suma totală a taxelor arse nemaifiind aliniată cu activitatea rețelei.
Șeful de cercetare al CryptoQuant, Julio Moreno, a remarcat că rețeaua Ethereum a suferit o schimbare structurală în dezavantaj după upgrade-ul Dencun. În ciuda activității semnificative în rețea, taxa mediană de tranzacție și comisioanele totale arse au scăzut semnificativ. Upgrade-ul Dencun nu numai că a redus taxele de tranzacție pe care utilizatorii le plătesc, dar a scăzut și suma totală a taxelor care sunt arse. Acest lucru a dus la faptul că oferta totală de ETH nu a scăzut suficient pentru a o menține deflaționistă. În consecință, valoarea totală a taxelor arse a atins cel mai scăzut punct de la Upgrade-ul Merge din septembrie 2022, iar noua aprovizionare de ETH a început să crească din nou, la cel mai rapid ritm zilnic de la upgrade-ul Merge. Această creștere rapidă a noii oferte de ETH, împreună cu scăderea taxelor arse și rata actuală a activității rețelei, a dus la inflaționizarea rețelei Ethereum.