Organismul de supraveghere a valorilor mobiliare din Uniunea Europeană întreabă părțile interesate dacă ar trebui să includă active cripto în produsele de investiții – o mișcare care ar putea permite cripto-ului să exploateze o piață mai mare decât fondurile tranzacționate la bursă Bitcoin.

Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe solicită industriei și experților să ofere contribuții cu privire la extinderea activelor eligibile pentru rețea – numite organisme de investiții colective în valori mobiliare sau OPCVM.

Mișcarea deschide ușa către un acces mai larg la criptomonede prin intermediul OPCVM-urilor, o piață de 12 trilioane de euro.

Dacă ESMA este convinsă, ar fi „pasul final în integrarea activelor cripto în Europa”, a declarat expertul în reglementare financiară Sean Tuffy pentru DL News, numindu-l un potențial „schimbător de joc”.

Vine din spatele autorităților de reglementare din SUA și Hong Kong care aprobă ETF-urile Bitcoin în acest an, evidențiind modul în care jucătorii financiari tradiționali se apropie de cripto.

Numai în SUA, fondurile administrate de companii precum BlackRock și Grayscale au încasat fiecare aproximativ 18 miliarde de dolari începând cu ianuarie – devenind un factor cheie al raliului Bitcoin în primul trimestru al anului 2024.

Cu toate acestea, aprobarea nu este o concluzie abandonată.

Termenul de august

Apelul ESMA pentru contribuții ale părților interesate este deschis până pe 7 august,

„Impactul ar fi mai semnificativ decât ETF-urile din SUA”, a declarat Andrea Pantaleo, un avocat specializat în reglementare criptografică și litigii la DLA Piper, pentru DL News.

„Pentru că ar putea exista o mulțime de compartimente de fonduri interesate să investească procente mici de lichiditate în cripto-active.”

Ce este OPCVM-ul?

Există mai multe motive pentru care accesarea OPCVM-urilor s-ar putea dovedi un avantaj pentru industrie.

Investițiile OPCVM-uri sunt alcătuite din mai multe categorii diferite pentru fonduri care au active diferite alocate acestora în funcție de riscul și profilul lor.

Există un alt mod în care cadrul UE ar putea beneficia de cripto: „Nu este necesară autorizarea de fiecare dată când un fond investește în cripto-active, iar acest lucru ar beneficia și de lichiditatea pieței”, a spus Pantaleo.

În SUA, ETF-urile se bazează pe active individuale pe care autoritățile de reglementare trebuie să le autorizeze.

Însă, în Europa, fondurile de investiții OPCVM pot aloca lichiditate mai multor active cripto fără a obține autorizație în prealabil pentru fiecare.

„Fondurile OPCVM au limitări specifice de investiții în funcție de tipul de active”, a spus Pantaleo. „Nu vom avea un fond OPCVM 100% cripto, dar sperăm că multe fonduri de investiții ar putea deține 1-2% din lichiditatea lor în cripto.”

Deși investitorii pot tranzacționa produse tranzacționate la bursă Bitcoin în UE, aceștia nu au fost la fel de populari ca omologii lor din SUA. Administratorii de active din UE oferă deja ETP-uri care se comportă ca ETF-uri.

Obstacole

Dar este un drum lung de parcurs înainte ca activele cripto să fie potențial incluse în cadru.

„Singura problemă ar putea fi custodia”, a spus Pantaleo, deoarece reglementarea privind băncile depozitare pentru fonduri ar trebui să fie coordonată cu custodia cripto-active.

Blocul UE își va desfășura cadrul legal pentru cripto în următorii ani, cunoscut sub numele de Reglementarea Piețelor în Crypto-Assets sau MiCA. Pentru custozi, MiCA stabilește reguli de segregare a activelor și politici de păstrare în siguranță.

Activele criptografice implicate în OPCVM-uri ar trebui probabil să respecte aceleași reguli.

În acest sens, ESMA a cerut, de asemenea, feedback specific cu privire la modul în care adăugarea anumitor criptomonede la cadru ar fi sau nu afectată de MiCA.

„Procesul de actualizare a regulilor privind activele eligibile pentru OPCVM nu este rapid și va fi supus multor negocieri”, a spus Tuffy.

„Avem un drum lung de parcurs până să știm dacă cripto va fi permis în OPCVM.”

Inbar Priess este corespondent de reglementare la DL News. Ai un pont? E-mail-i la inbar@dlnews.com.