Autor: Isabelle Lee, Bloomberg Compilator: Tao Zhu, Golden Finance

Este o anecdotă care circulă adesea pe rețelele de socializare: cei care au investit devreme în criptomonede s-au bucurat de averi care le-au schimbat viața.

Acesta este un subiect fierbinte ori de câte ori prețurile criptomonedelor cresc, deoarece numerarul suplimentar le oferă o oarecare încredere și crește cheltuielile (economiștii numesc acest fenomen efectul de bogăție). O echipă de cercetători a încercat să o cuantifice și a stabilit că bogăția în criptomonede a Americii nu este cheltuită exact ca un profit extraordinar de loterie. Până acum, impactul asupra economiei americane de 28 de trilioane de dolari a fost relativ mic. Dar dacă clasa de active continuă să prospere, cercetarea va oferi informații despre potențialele schimbări ale modelelor de consum.

În total, cercetătorii estimează că noua bogăție a sporit consumul gospodăriilor cu aproximativ 30 de miliarde de dolari pe parcursul unui deceniu, rezultând aproximativ 9 cenți de cheltuieli pentru fiecare dolar de câștig nerealizat. În timp ce acest număr este aproape de două ori mai mare decât înclinația marginală de a consuma pentru randamentul pieței de valori, este de aproximativ o treime din dimensiunea unui șoc de venit, cum ar fi un câștig la loterie. În ciuda tuturor schimbărilor de pe rețelele de socializare, Lamborghini-urile și bunurile de lux nu au fost în totalitate afectate: unii oameni au început să cumpere case, stimulând piața imobiliară populară în criptomonede.

Darren Aiello, profesor asistent de finanțe la Marriott School of Business de la Universitatea Brigham Young și unul dintre autorii cărții, a spus: „Dacă gospodăriile tind să vadă criptomonedele ca pe jocuri de noroc, atunci ne-am aștepta să le cheltuiască ca câștigătorii de la loterie. „În contrast, estimările noastre sugerează că cheltuielile gospodăriilor din câștigurile din criptomonede seamănă mai mult cu modelul pe care îl vedem din investițiile tradiționale în acțiuni.”

Este posibil ca subiectul să atragă mai multă atenția economiștilor după ce anul acesta lansarea unui fond fizic tranzacționat la schimb Bitcoin a lărgit grupul de potențiali investitori în criptomonede.

Cercetătorii care și-au trimis lucrarea la FDIC în martie provin și de la Northwestern University, Emory University și Imperial College London. Ei au folosit date despre 60 de milioane de oameni din 2010 până în 2023, acoperind milioane de tranzacții bancare, cu carduri de credit și de debit, pentru a analiza modul în care bogăția criptomonedei s-a filtrat în economia reală a SUA. Ei au descoperit că 16% dintre gospodării au făcut un depozit la un schimb de criptomonede cu amănuntul în deceniul de dinainte de 2023.

Realizarea unei legături între cheltuieli și investițiile în criptomonede poate fi dificilă, deoarece unii oameni pot investi în clasa de active sperând să-și mărească economiile pentru a face o achiziție mare, mai degrabă decât să decidă să facă o achiziție mare numai după ce au primit un profit extraordinar de criptomonedă. Prin urmare, cercetătorii au izolat partea din randamentul criptomonedelor de uz casnic determinat de achiziții și dețineri pe termen lung, mai degrabă decât de investiții pe termen scurt, pentru a măsura direct impactul criptomonedelor asupra cheltuielilor.

Jason Kotter, coautor al lucrării și profesor asistent de finanțe la Universitatea Brigham Young, a declarat într-un interviu: „Există întrebări despre rolul criptomonedelor în portofoliile de uz casnic, din cauza volatilității ridicate și a fundamentelor neclare foarte controversat”.

Pentru Noel Acheson, autorul buletinului informativ Cryptocurrency Now Macro, informațiile despre modul în care criptomonedele pot avea atracții diferite pentru diferite tipuri de investitori merită mai multă atenție decât implicațiile macroeconomice. „Pentru investitorii cu venituri mai mici, care pun mai puțin accent pe conservarea bogăției, alocarea criptomonedei poate fi privită ca un joc de succes – cu mai multe avantaje decât dezavantaje”, a spus ea obiecte precum o casă. Are sens.”

piata imobiliara

Cercetătorii au descoperit că, în timp ce creșterea bogăției a fost injectată în primul rând în cheltuielile discreționare, o mare parte a mers pe piețele locale de locuințe, în special în California, Nevada, Utah și alte zone în care criptomonedele sunt populare.

Pentru a găsi acest număr, cercetătorii s-au întors în 2017, un an în care prețul Bitcoin a sărit de la aproximativ 950 USD la 14.000 USD, o creștere de aproape 1.400%. Folosind codificarea asociată cu conturile de brokeraj, ei au comparat modificările prețurilor locuințelor din zonele cu bogăție mare în criptomonede cu zonele cu mai puțin entuziasm pentru activele digitale. Ei au descoperit că creșterea prețului caselor s-a accelerat cu 43 de puncte de bază în zonele bogate în criptomonede, ceea ce a făcut ca prețul mediu al casei să crească cu aproximativ 2.000 de dolari în 12 luni.

Cuantificarea efectelor asupra averii criptomonedelor

Un dolar de câștiguri nerealizate din criptomonede a dus la o plată de nouă cenți

Ei au analizat perioada de zece ani până în 2023 și au descoperit că fiecare dolar de creștere a bogăției criptografice a gospodăriilor a împins prețul mediu al casei în sus cu 15 cenți în următoarele trei luni.

Cercetătorii au urmărit, de asemenea, investitorii care au retras cel puțin 5.000 USD de la brokerajele de criptomonede între 2018 și 2023 (dintre care aproximativ 90% au venit de la Coinbase Global Inc.). Analiza arată că americanii au cheltuit cu aproximativ 5.754 de dolari mai mult în total în cursul anului, comparativ cu anul precedent, după retragerile masive. În timp ce plățile ipotecare au rămas stabile în cele șase luni dinaintea marilor trageri, acestea au crescut brusc de atunci.

„Una din 20 de gospodării care a retras 5.000 de dolari dintr-un cont de tranzacționare cu criptomonede cumpăra o casă pentru prima dată”, a spus Cote.

La urma urmei, nu poți trăi într-un Lamborghini.