Un indicator care a lipsit de mult timp și care revine este regula Taylor. După 15 ani de irelevanță a limitei inferioare zero, regula Taylor a revenit. Regula Taylor a fost dezvoltată pentru prima dată de oficialul Fed, John Taylor, în 1993. Taylor a dezvoltat un model simplu, bazat pe reguli, pentru politica monetară, care a eliminat presupunerile din politica Fed.

Regula Taylor inițială a precizat că rata țintă a Fed Funds a fost fixată la 2% (estimarea neutră a ratei reale) plus rata inflației plus de 0,5 ori decalajul de producție (diferența dintre rata șomajului și ocuparea deplină a forței de muncă). plus de 0,5 ori diferența dintre inflația reală și inflația țintă a Fed. Aceasta este rata nominală pe care ar trebui să o vizeze Fed.

Acest lucru a funcționat bine până la criza financiară globală (GFC) din 2008; Această criză a relevat că rata naturală nu este deloc constantă. Ajustările au fost efectuate prin înlocuirea a 2% cu o rată numită rata naturală a dobânzii (R*). Cu toate acestea, acesta a fost cu totul discutabil, deoarece temerile de deflație au dominat politica monetară, iar ratele dobânzilor au rămas la acest nivel în cea mai mare parte a ultimilor cincisprezece ani. Limita inferioară zero Fed a trebuit să creeze distorsiuni ale bilanțului și ghidare forward (inclusiv graficul cu puncte în 2012) pentru a depăși limita zero.

Adică până la epidemie. Acum factorii de decizie au revenit la lupta împotriva inflației, făcând din nou relevantă Regula Taylor (și modelul Fed).