A revenit entuziasmul pentru aprobarea unui fond tranzacționat la schimb Bitcoin la vedere. De această dată, gigantul financiar BlackRock s-a alăturat cursei ETF, ridicând speranțe că la un deceniu după ce industria cripto a încercat pentru prima dată să lanseze un ETF Bitcoin, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA va aproba produsul mult așteptat.

Citiți The State of Crypto, un buletin informativ CoinDesk care se concentrează pe intersecția dintre criptomonede și guvern. Faceți clic aici pentru a vă înscrie la edițiile viitoare.

Spot ETF Hope

narativ

În iulie 2013, Cameron Winklevoss și Tyler Winklevoss au depus lansarea primului fond tranzacționat la bursă (ETF) Bitcoin. Unsprezece ani mai târziu, industria încă așteaptă un produs Bitcoin spot.

de ce acest lucru este important

Un ETF Bitcoin, dacă ar fi aprobat, ar permite unei mari categorii de investitori de retail din SUA să investească în Bitcoin ca activ, fără a fi nevoiți să treacă prin bătaia de cap de a crea un portofel sau de a face față unor schimburi de criptomonede uneori capricioase. În plus, investitorii sofisticați, cum ar fi birourile de familie de mai multe milioane de dolari, vor putea investi în produse Bitcoin reglementate (și, prin urmare, „sigure”). Acestea sunt câteva dintre motivele pentru care susținătorii ar dori să vadă ETF-urile aprobate de SEC.

descompune-l

În urmă cu mai bine de doi ani, Comisia pentru Valori Mobiliare din Ontario a aprobat primul fond tranzacționat la bursă Bitcoin din America de Nord, ridicând speranța că un produs din SUA ar putea primi în curând aprobare. Mai târziu, în 2021, U.S. Securities and Exchange Commission a aprobat primul ETF futures Bitcoin, deschizând ușa pentru mai multe alte produse similare.

Deocamdată, încă nu există nicio tranzacționare spot de ETF-uri Bitcoin în S.U.A., dar depunerea lui BlackRock de acum câteva săptămâni a semnalat industriei că acest lucru s-ar putea schimba. În ultimele câteva săptămâni, am văzut șase noi depuneri pentru ETF-uri spot Bitcoin în Statele Unite. A evoluat piața suficient pentru a susține un ETF și pot companiile să ofere suficiente asigurări SEC că ETF-ul este sigur?

Principala diferență pe care o vedem acum este că acești solicitanți petrec mai mult timp vorbind despre acordurile lor de partajare a supravegherii (cu unele îndemnuri din partea SEC). Coinbase va fi piața pentru toți potențialii emitenți de ETF care au identificat parteneri până în prezent, și anume Nasdaq și Cboe BZX, reprezentând BlackRock, Fidelity, VanEck și alții.

SEC a propus acorduri de partajare a supravegherii în trecut. În 2019, autoritatea de reglementare a emis un ordin de 112 de pagini prin care explică respingerea cererii Bitcoin ETF de la Bitwise, spunând că piața Bitcoin are prea mult potențial de manipulare și trebuie să ajungă la o „partajare de monitorizare” cu o piață reglementată mai mare. legat de activul suport” pentru a preveni orice manipulare potențială.

James Seyffart, un analist la Bloomberg Intelligence care a urmărit aplicațiile Bitcoin ETF de ani de zile, a spus că o problemă este că nu există o definiție clară a ceea ce constituie o piață reglementată mare.

"De obicei, de fiecare dată continuă să întârzie și apoi să nege. Și pe parcurs fac uneori comentarii", a spus Seifert. „Unele dintre acestea se vor întâmpla în spatele ușilor închise... unele dintre acestea se vor întâmpla, fără îndoială.”

Coinbase este, fără îndoială, cel mai mare schimb de criptomonede din Statele Unite. Potrivit CoinGecko, volumul său de tranzacționare pe 24 de ore (atunci când este normalizat) este mai mult decât dublu în general, comparativ cu cel mai apropiat concurent Kraken. O mare parte din aceasta pare să provină de pe piața Bitcoin.

U.S. Securities and Exchange Commission a recunoscut chiar rolul Coinbase în Statele Unite, descriind-o într-un proces împotriva bursei drept „una dintre cele mai mari platforme de tranzacționare cu cripto-active din lume și cea mai mare din Statele Unite”.

Procesul SEC împotriva Coinbase nu are nimic de-a face cu piața Bitcoin, ceea ce cred că este unul dintre motivele pentru care aceste companii au căutat schimbul ca partener în acordul lor de partajare a supravegherii.

Întrebarea deschisă este dacă SEC va acorda Coinbase permisiunea de a opera o piață reglementată considerabilă pentru Bitcoin și dacă este necesară aprobarea.

Anul trecut, autoritățile de reglementare nu păreau să creadă că există vreo piață reglementată pentru Bitcoin. Mai exact, când a aprobat ETF-ul futures Bitcoin al Teucrium în aprilie 2022, SEC a scris într-o notă de subsol că „piața spot Bitcoin nu este în prezent „reglementată””, explicând de ce acordul de partajare a supravegherii pentru piața futures Bitcoin nu este aplicabil spot. ETF-uri.

Între timp, dosarul BlackRock/Nasdaq a susținut că nu este necesar să existe o piață semnificativă, reglementată în primul rând și a indicat cazurile trecute de respingere a ETF-urilor.

„Testul pieței reglementate mari nu necesită reglementarea pieței Bitcoin spot pentru ca Comisia să aprobe această propunere, iar precedentul arată clar că piața subiacentă pentru o marfă spot sau o monedă care servește ca piață reglementată va de fapt fi unul”, afirmă documentul. Aceasta este o excepție de la normă. „Aceste piețe valutare și de mărfuri, în mare parte nereglementate, nu oferă aceleași protecții ca piețele supuse supravegherii Comisiei, dar Comisia a analizat acordurile de partajare de supraveghere. piețele futures pentru a identifica astfel de produse conform Legii. "

Documentul afirmă că piața futures Bitcoin ar trebui să fie suficientă pentru a îndeplini testul SEC de „la scară semnificativă”.

Povești pe care s-ar putea să le fi ratat

  • Autoritatea daneză de supraveghere financiară ordonă Saxo Bank să-și cedeze activele criptografice: Saxo Bank va trebui să își cedeze activele cripto în urma unui nou ordin din partea Autorității daneze de supraveghere financiară. Banca a spus că deține un număr limitat de criptomonede, cea mai mare parte a expunerii sale la criptomonede provenind din produse tranzacționate la bursă.

  • Belarus vrea să interzică tranzacționarea cripto peer-to-peer pentru a reduce frauda: Guvernul belarus a declarat că intenționează să introducă o legislație care să interzică tranzacționarea cripto peer-to-peer.

  • Autoritatea Monetară din Singapore ordonă firmelor de criptomonede să plaseze activele clienților în trusturi până la sfârșitul anului: Autoritatea Monetară din Singapore a ordonat furnizorilor de servicii de criptomonede să plaseze active în entități de încredere reglementate până la sfârșitul anului 2023.

în această săptămână

marţi

  • La 13:30 UTC (2:30 PM BST), Parlamentul Regatului Unit a dat a treia lectură unui proiect de lege care ar acorda agențiilor de aplicare a legii puteri mai mari asupra criptomonedelor.

joi

  • Judecătorul care supraveghează cazul de faliment al lui Genesis urmează să ia o decizie cu privire la cererile FTX astăzi, la 15:00 UTC (11:00 AM ET).

vineri

  • U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) va răspunde până astăzi la scrisoarea companiei de criptomonede în procesul său în curs împotriva Coinbase.

în altă parte: