Se pare că Rezerva Federală este pe cale să mențină ratele dobânzilor stabile până în 2025, marcând o abordare prudentă în manualul economic. Raphael Bostic, șeful Băncii Rezervei Federale din Atlanta, a spus clar. Ratele dobânzilor nu vor scădea prea curând, nici până la sfârșitul acestui an sau chiar în următorul.

Bostic, care are un cuvânt de spus în deciziile de politică monetară din acest an, nu se grăbește să schimbe lucrurile, deoarece ține ochii pe creșterea locurilor de muncă și ajustările salariale pentru inflație. El încă se bazează să atingă această țintă evazivă de inflație de 2%, deși admite că călătoria acolo durează mai lent decât sperau oamenii. Anul acesta, pariază pe o singură reducere a ratei, nimic mai ambițios.

Inflație persistentă: un ghimpe în partea economiei

Starea actuală a Fed? Stai neclintit.

Inflația este încăpățânată, rămâne mai sus decât confortabilă și asta face ca roțile Fed să se învârtească lent la orice reducere a ratei. Jerome Powell a făcut ecou acest sentiment, semnalând că încrederea în scăderea ratelor dobânzilor are nevoie de mai mult timp pentru a se maturiza, datorită comportamentului lipit al inflației din primul trimestru.

Această dispoziție precaută este puțin șocantă în comparație cu cele șase reduceri de rate despre care toată lumea șoptește la începutul anului. Acum, comercianții își încrucișează degetele pentru poate una sau două tăieturi.

Între timp, Bostic a scăzut puțin din optimism, observând că întreprinderile și consumatorii americani par să fie într-un loc mai bun decât de obicei pentru această etapă a ciclului economic.

Schimbări economice globale și avertismente fiscale

Scena mondială nu este doar să stai pe spate.

Fondul Monetar Internațional (FMI) tocmai și-a majorat prognoza pentru creșterea SUA în acest an la 2,7%, o creștere ordonată față de cifrele anterioare. Dar, odată cu creșterea, vine provocarea de a împiedica inflația să se dezvolte. FMI aruncă o privire prudentă SUA, subliniind că, în timp ce frontul intern pare rezistent, scena globală, în special țările mai sărace, încă simte crizele din trecut.

Chiar și zona euro este de așteptat să înregistreze doar o ușoară creștere de 0,8% în acest an. Totuși, la nivel global, lucrurile arată puțin mai roz, cu o expansiune economică generală de 3,2%. China și India sunt pregătite pentru o creștere substanțială, ceea ce ar putea schimba unele ponderi economice în întreaga lume.

Dar economistul-șef al FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, flutură un steag galben, îndemnând la o abordare lentă și constantă a relaxării politicilor monetare în SUA, mai ales că economia practic trece rapid dincolo de ritmul de dinaintea pandemiei.

Inflația anuală din SUA a crescut recent, prețurile de consum în martie arătând o creștere care a determinat comercianții să-și împingă termenele de reducere a ratelor.

Strategii UBS sugerează chiar un „risc real” ca Fed să crească ratele la începutul anului viitor în loc să le reducă. Cheltuielile mari și datoria în SUA adună riscuri, ceea ce face dificilă încetinirea inflației fără a împiedica economia globală.

În schimb, Banca Centrală Europeană se îndreaptă în vârful picioarelor în jurul propriilor decizii privind ratele, cu scopul de a evita o scădere a inflației sub 2%.

Reacțiile pieței și speculațiile viitoare

În situația în care stau lucrurile, ezitarea Fed de a reduce ratele reflectă anxietăți economice mai largi. Altaf Kassam de la State Street și-a aruncat doi cenți, spunând că efectele politicii monetare din SUA le-ar putea trage picioarele, lovind economia reală, sugerând că în 2025 vor apărea nevoi mari de refinanțare.

Și în timp ce factorii de decizie ai Fed, precum Mary Daly din San Francisco, nu văd că nu se grăbesc să reducă dobânzile, în condițiile în care economia continuă să flexeze puțin, bănci precum Bank of America și Deutsche Bank pariază acum pe o singură reducere a ratei în luna decembrie, o viziune redusă. din prognozele anterioare, mai optimiste.

Așadar, în timp ce discuțiile în oraș au fost despre relaxare, se pare că planul de joc al Fed este mai degrabă să mențină cursul, asigurându-se că nu zboară prea mult barca în aceste ape economice imprevizibile.