Marea Britanie trece înaintea Statelor Unite în combaterea inflației, semnalând o potențială relaxare anterioară a ratelor dobânzilor de către Banca Angliei (BOE) în comparație cu Rezerva Federală a SUA. Se anticipează că viitoarele date din Marea Britanie din această săptămână vor confirma că indicele prețurilor de consum (IPC) din martie și-a continuat traiectoria descendentă, în timp ce ratele șomajului au înregistrat o ușoară creștere, pe măsură ce țara își revine după încetinirea economică.

În contrast, SUA au raportat o creștere neașteptată a inflației alături de o scădere a ratei șomajului, sugerând o consolidare economică. Această diferență puternică în căile de redresare economică ar putea pregăti scena pentru ca BOE să acționeze asupra ratelor dobânzilor mai devreme decât Fed.

Indicatori economici și reacții ale pieței

În Marea Britanie, economiștii prevăd că inflația pentru martie 2024 va scădea sub rata lunii precedente, stabilind o cifră prognozată mai mică decât rata generală din SUA. Această mișcare descendentă a IPC face parte dintr-o tendință pozitivă mai amplă, care îi determină pe investitori să prețuiască aproape complet la o reducere a ratei dobânzii din Regatul Unit până în august. Între timp, așteptările pentru o reducere a ratei dobânzii în SUA au fost amânate pentru septembrie, după ce datele recente au arătat semnale economice mai puternice decât se anticipase.

Megum Muhic de la RBC Capital Markets a subliniat: „Inflația din Regatul Unit a surprins în scădere în ultimele două imprimări și credem că acest impuls poate continua”. Cu toate acestea, ideea reducerii imediate a ratelor de către BOE este întâmpinată cu prudență în rândul comercianților din cauza preocupărilor persistente privind inflația exprimate de oficialii BOE Catherine Mann, Jonathan Haskel și Megan Greene. Mai mult, poziția dominantă a pieței americane insuflă un nivel de ezitare.

În ciuda acestor îngrijorări, unii analiști de piață devin optimiști cu privire la noua direcție a BOE. Dan Hanson și Ana Andrade de la Bloomberg Economics au remarcat: „BOE poate rezista atracției Fed”, subliniind că dinamica unică a inflației și eficiența politicii din trecut a BOE îi oferă o anumită autonomie față de politicile economice ale SUA.

Divergența politicilor din Regatul Unit și SUA la reuniunile de primăvară ale FMI

Viitoarele reuniuni de primăvară a Fondului Monetar Internațional (FMI) de la Washington vor fi o platformă crucială pentru discutarea acestor divergențe. Atât Jeremy Hunt, cancelarul financiar al Regatului Unit, cât și Andrew Bailey, guvernatorul BOE, vor fi prezenți pe măsură ce vor fi publicate noi statistici privind inflația și salariile din Regatul Unit. Acestea sunt de așteptat să arate o scădere continuă în Marea Britanie – la 3,1% în martie de la 3,4% în februarie – și o ușoară creștere a șomajului, marcând a doua lună consecutivă de creștere a șomajului.

În S.U.A., cu toate acestea, inflația a urcat la 3,5% în ultimele două luni, marcând pentru prima dată din martie 2022 când rata generală a inflației din Marea Britanie a fost mai mică decât cea din SUA. Această tendință, împreună cu așteptarea că inflația din Regatul Unit va scad în curând sub ținta de 2%, susține poziția BOE pentru posibile reduceri de rate.

În plus, scăderea prețurilor la energie în Marea Britanie, spre deosebire de SUA, va conduce la scăderea în continuare a inflației. Se preconizează că această reducere a costurilor energiei va influența ratele inflației de bază, care exclud articolele volatile precum alimentele și energia, reducând în cele din urmă presiunile salariale și ale prețurilor.

În ceea ce privește SUA, președintele Rezervei Federale, Jay Powell, a indicat că o reducere a ratelor ar putea fi amânată, ceea ce necesită o încredere mai puternică că inflația se îndreaptă în mod sustenabil către ținta de 2%. Datele recente nu au susținut această încredere, sugerând o așteptare mai lungă pentru ajustările ratelor din SUA. În schimb, Banca Centrală Europeană (BCE) este pregătită pentru o reducere a dobânzii până în iunie, așteptându-se ca niciun șoc geopolitic major să nu perturbe acest curs.