Piața cripto este cu adevărat globală. Atunci când Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din Statele Unite ale Americii ia o decizie cu privire la fondurile tranzacționate la bursă (ETF) din New York, aceasta afectează imediat prețul Bitcoin (BTC) din Singapore.

Și când masivul Fond de investiții în pensii guvernamentale (GPIF) din Japonia a anunțat în martie că explorează o nouă strategie de diversificare – una care poate include Bitcoin – aceasta are repercusiuni nu doar în Asia de Est, ci și în întreaga lume.

Are o rezonanță deosebită, deoarece Japonia este o economie avansată, foarte reglementată, care nu poate pune în pericol economiile de pensii ale lucrătorilor săi, în special în GPIF, care este cel mai mare plan public de pensii din lume, cu un portofoliu de investiții de 1,5 trilioane de dolari.

De asemenea, ridică întrebări: nu există obstacole de depășit înainte ca acești investitori instituționali conservatori să adopte Bitcoin - inclusiv volatilitatea bine documentată a BTC? Va avea anunțul GPIF un impact în afara Japoniei? Dacă da, efectul va fi imediat sau doar evident în timp?

Și cum rămâne cu noile ETF-uri Bitcoin de pe piața spot, lansate în ianuarie cu atâta furie și succes aparent? Au „normalizat” investițiile cripto pentru investitorii instituționali, în măsura în care chiar și fondurile de pensii ar putea folosi în curând Bitcoin pentru a-și diversifica portofoliile de investiții?

Deci, ce au spus observatorii pieței săptămâna trecută despre această tendință în curs de dezvoltare - dacă chiar asta este?

Bitcoin are „un loc la masă”

„Este o veste uriașă, deoarece GPIF este unul dintre cele mai mari fonduri suverane din lume. În ceea ce investesc tinde să miște piețele”, a declarat Lucas Kiely, director de investiții la Yield App, pentru Cointelegraph.

„Pe de o parte, declarația GPIF nu contează deloc”, a declarat Matthew Hougan, director de investiții la Bitwise Asset Management, pentru Cointelegraph. Fondul caută doar informații de bază despre o mare varietate de investiții netradiționale, cum ar fi terenuri agricole, păduri, aur și Bitcoin.

„Pe de altă parte, declarația GPIF spune ceva cu adevărat semnificativ”, a continuat Hougan:

„Bitcoin are acum un loc la masă alături de aur, terenuri agricole și alte active alternative. Faceți înapoi acum cinci ani și nu există nicio șansă ca Bitcoin să facă chiar prima reducere pentru a fi luată în considerare. Acesta este un progres mare.”

GPIF nu este singur. În Statele Unite, un proiect de lege a fost introdus recent în legislatura statului Arizona care încurajează Sistemul de pensionare a statului Arizona și Sistemul de pensionare a personalului de siguranță publică să exploreze investițiile în active digitale și ETF-uri Bitcoin.

„Cu o capitalizare de piață a Bitcoin depășind 1 trilion de dolari și adoptarea instituțională în creștere, inclusiv aprobarea mai multor ETF-uri Bitcoin de către SEC”, a scris Camera de Comerț Digital, un grup de susținere a cripto și blockchain, în sprijinul inițiativei din Arizona, „potențialul pentru portofoliu. diversificarea și randamentele sunt prea semnificative pentru a fi ignorate.”

Capitalizarea pieței Bitcoin a depășit 1 trilion de dolari la începutul acestui an. Sursa: CoinMarketCap

În altă parte, în noiembrie 2023, Serviciul Național de Pensii din Coreea de Sud a anunțat cumpărarea a peste 280.000 de acțiuni ale Coinbase, bursa de criptomonede listată la Nasdaq.

„Fondul guvernamental de investiții în pensii având în vedere includerea Bitcoin în portofoliul său de investiții poate părea într-adevăr surprinzător la prima vedere, având în vedere că fondurile de pensii sunt adesea caracterizate ca investitori conservatori”, Cyril Pipaud, director de produse la Scrypt – o firmă elvețiană de servicii financiare specializată. în cripto active — a spus Cointelegraph. Dar nu este complet neașteptat din trei motive.

Recent: Frenezia Solana memecoin ridică întrebări despre utilitatea cripto, reputație

În primul rând, „dotările de la instituții [de învățământ] prestigioase precum Harvard, Yale, Stanford și MIT au investit toate în criptoactive și Bitcoin începând cel puțin în 2018”, a spus Pipaud.

Dotările universitare sunt ca fondurile de pensii, în sensul că atât prioritizează conservarea capitalului, cât și tind să evite investițiile volatile precum criptomonedele.

Un al doilea motiv este mediul persistent de randament scăzut al Japoniei, inclusiv o perioadă de opt ani de rate negative a dobânzilor care sa încheiat recent. Acest lucru a împins Japonia să exploreze oportunități alternative de investiții. Pipaud a adăugat:

„Odată cu schimbările demografice și creșterea longevității, GPIF ar putea căuta active mai performante pentru a-și îndeplini obligațiile pe termen lung.”

Mai imediat, aprobarea SEC din SUA și debutul cu succes a unsprezece ETF-uri Bitcoin „și-au sporit nivelul de confort cu clasa de active”, a spus Pipaud.

Pipaud a adăugat că numărul tot mai mare de jucători de nivel instituțional care oferă servicii de custodie și tranzacționare a oferit o infrastructură suplimentară și încredere pentru ca fondurile de pensii să exploreze în continuare.

Recunoașterea Bitcoin pe măsură ce clasa de active crește

Astăzi există o recunoaștere din ce în ce mai mare că „Bitcoinul are permanență ca clasă de active”, a declarat David Tawil, președinte și co-fondator la ProChain Capital, pentru Cointelegraph. Jamie Dimon a recunoscut asta recent, a observat el.

CEO-ul JPMorgan și sceptic de multă vreme asupra Bitcoin, a declarat la o conferință de afaceri din martie că, deși nu va cumpăra niciodată Bitcoin el însuși, „Voi apăra dreptul dumneavoastră de a cumpăra un Bitcoin”.

„Guvernele sunt în flux; există o diviziune masivă. Bilanțurile suverane sparte sunt din ce în ce mai mult o normă”, a adăugat Tawil. În acest mediu, un activ precum Bitcoin arată din ce în ce mai mult ca un „refugiu sigur”.

La nivel global, multe fonduri publice de pensii astăzi sunt subfinanțate. Numai în SUA, mai mult de 20 de milioane de americani sunt acoperiți de pensiile guvernamentale de stat și locale.

Cu toate acestea, aceste planuri „după propriile calcule, sunt subfinanțate în valoare de 1,6 trilioane de dolari”, a declarat recent Institutul de Cercetare a Politicii Economice al Universității Stanford. Unele dintre aceste planuri caută probabil să obțină mai mult bani pentru investiții.

Cu toate acestea, fondurile de pensii se numără printre cei mai precauți dintre investitorii instituționali dintr-un motiv întemeiat: sunt îngrijitori pentru economiile oamenilor pe viață. „Când vine vorba de garanții federale și de pensionari, trebuie să fim precauți”, a declarat James Pinkerton, autorul cărții viitoare, The Secret of Directional Investing: Making Money Amidst the Red-Blue Rumble, pentru Cointelegraph.

Kiely crede că managerii de pensii vor investi probabil indirect în noua clasă de active. „Este puțin probabil să vedem vreodată o situație în care fondurile de pensii investesc direct în criptomonede.”

Este mai probabil ca aceștia să favorizeze fondurile alternative de active administrate de manageri de bani consacrați care, la rândul lor, investesc o parte din portofoliile lor în criptoETF-uri, a spus el.

Obstacolele rămân. „Cel mai mare obstacol în calea alocării pensiilor astăzi [în cripto], în opinia mea, este educația și mentalitatea tradițională pentru investiții”, a declarat Brian Dixon, CEO Off the Chain Capital, pentru Cointelegraph.

Într-o oarecare măsură, administratorii de fonduri ar putea fi nevoiți să-și „re-arhitecteze” realitatea” înainte de a se ocupa de Bitcoin.

La urma urmei, niciun CEO sau consiliu de administrație nu operează rețeaua descentralizată Bitcoin, „și asta poate fi o provocare pentru unii să-și înțeleagă capul”, a adăugat Dixon. Acestea fiind spuse, „În cele din urmă, este inevitabil ca Bitcoin să facă parte din toate portofoliile.”

Planurile de pensii elvețiene intervin

Una peste alta, anunțul GPIF este „încurajator” pentru viitorul Bitcoin și cripto, a spus Tawil pentru Cointelegraph, mai ales atunci când este asociat cu semne recente că cripto se „decuplă” de alte active financiare precum aurul și stocurile tehnologice. Acest lucru vorbește bine pentru Bitcoin ca instrument viitor de diversificare a investițiilor.

„Fondurile de pensii vor adăuga Bitcoin în portofoliul lor – aceasta este doar o chestiune de timp”, a declarat Basile Maire, cofondatorul D8X – o bursă descentralizată de contracte futures perpetue de nivel instituțional – pentru Cointelegraph.

Priviți doar planurile de pensii private neobligatorii ale Elveției, a spus Maire, fost director executiv la gigantul bancar elvețian UBS:

„Băncile și alte companii care oferă astfel de planuri de pensii au început să adauge ETF-uri Bitcoin la mix în ultimele săptămâni. Este clar că acesta este doar un prim pas.”

„Interesul demonstrat de GPIF în evaluarea Bitcoin este un indicator semnificativ al acceptării tot mai mari a Bitcoin în rândul fondurilor suverane, fondurilor publice de pensii și fondurilor de pensii corporative. Această tendință sugerează o schimbare și o recunoaștere tot mai mare a activelor cripto ca opțiuni de investiții legitime”, a adăugat Pipaud.

Recent: Realitatea virtuală crește pe măsură ce metaversul se luptă să se livreze

Hougan a cerut răbdare în ceea ce privește cripto și planurile de pensii. Există încă mulți factori care trebuie să se manifeste pozitiv, inclusiv „maturarea custodiei, lichidității, auditului și reglementării într-un mod mai larg.[...] Cred că suntem încă la câțiva ani de la adoptarea pe scară largă de către pensii și dotări. S-ar putea să obțineți una sau două progrese, dar adoptarea pe scară largă este de ani de zile.”

Totuși, este greu să nu te entuziasmezi. „Având în vedere performanța Bitcoin cu o rentabilitate anuală compusă de aproximativ 75% în ultimul deceniu – nu este surprinzător să vedem interesul fondurilor de pensii pentru a investi în Bitcoin”, Gabriella Kusz, consilier la TCS și fost CEO pentru Global Digital Asset Association. , a spus Cointelegraph. „Cred că vedem începutul acestei tendințe în curs de dezvoltare, care va crește vertiginos în lunile următoare.”